Resolusi 68 menciptakan momentum baru bagi pasar saham

Pada 4 Mei 2025, Politbiro mengeluarkan Resolusi No. 68-NQ/TW tentang pembangunan ekonomi swasta, dengan tujuan, pandangan, tugas, dan solusi terobosan, yang menjadi kekuatan pendorong utama bagi pembangunan ekonomi negara. Segera setelah itu, pasar saham pulih dengan kuat berkat ekspektasi terhadap Resolusi 68 dengan solusi untuk mendorong pertumbuhan jangka panjang.

Pasar saham mencerminkan ekspektasi bahwa sektor swasta akan terus menjadi pendorong utama pertumbuhan.

Kebijakan terobosan untuk sektor swasta

Menurut seorang analis keuangan, ketika ekonomi swasta berkembang pesat, pasar saham akan diuntungkan dari berbagai aspek. Pertama, peningkatan jumlah perusahaan tercatat akan menarik arus modal domestik dan asing, sehingga meningkatkan likuiditas dan ukuran pasar. Dana investasi internasional, yang mencari peluang di pasar negara berkembang, tidak akan dapat mengabaikan Vietnam—destinasi potensial dengan sektor swasta yang sedang berkembang.

Ketika kebijakan yang mendukung modal, tanah, dan teknologi diterapkan, kita dapat mengharapkan gelombang perusahaan swasta yang kuat, siap melangkah ke bursa seperti HOSE, HNX, atau UPCoM.

Faktanya, setelah koreksi tajam pada April 2025, pasar saham Vietnam mencatat pemulihan positif pada paruh pertama Mei. Indeks VN melampaui angka 1.260 poin, dengan 4/5 sesi perdagangan pada pekan 5-9 Mei ditutup di zona hijau, berkat antusiasme atas pengoperasian resmi sistem KRX. Baru-baru ini, 2 sesi perdagangan pertama pekan ini mencatat peningkatan signifikan dan pasar kembali menembus angka 1.300.

Seperti pada sesi perdagangan pertama minggu ini (12 Mei), Indeks VN membalikkan penurunannya dan segera kembali ke zona tren naik, ditutup naik 1,26% berkat tarikan saham-saham unggulan di sektor swasta, terutama VIC - saham Vingroup Corporation. Tidak hanya VIC, TCB danFPT juga memberikan kontribusi terbesar terhadap tren naik indeks. Daya beli meningkat tajam tepat setelah berita bahwa AS dan Tiongkok sepakat untuk mengurangi pajak menjadi 30% dalam 90 hari ke depan. Perkembangan ini memicu gelombang sentimen positif, mendorong indeks naik tajam dan ditutup kokoh di zona tren naik.

Menganalisis lebih dekat peran perusahaan swasta besar dan saham mereka di pasar saham Vietnam, Ibu Cao Thi Ngoc Quynh - Direktur Klien Institusional - VNDIRECT Securities Joint Stock Company mengatakan bahwa perkembangan saat ini menunjukkan bahwa saham beberapa perusahaan swasta besar benar-benar lokomotif dan pilar bagi pasar saham, biasanya saham grup Vingroup. Dalam konteks pergerakan VN-Index yang sideways sejak awal tahun, 3 saham ini telah menyumbang lebih dari 90 poin ke pasar. Selain itu, saham beberapa perusahaan swasta besar juga mengalami perkembangan positif sejak awal tahun, seperti grup perbankan swasta (Techcombank, Sacombank,SHB ), saham Gelex, saham Thanh Thanh Cong Group... Semua saham ini memiliki tingkat pertumbuhan yang mengesankan dari 30% hingga lebih dari 100%.

Resolusi 68 juga secara khusus menekankan kebutuhan mendesak untuk meningkatkan dan merestrukturisasi pasar saham, mengembangkan pasar asuransi, dan menyempurnakan regulasi obligasi korporasi guna meningkatkan kualitas dan memperluas saluran mobilisasi modal yang stabil dan berbiaya rendah bagi perekonomian swasta. Selain itu, penelitian diperlukan untuk mengembangkan kerangka hukum bagi sekuritisasi utang.

Uang mengalir kembali ke pasar saham

Tahun 2025 diprediksi akan menjadi tahun yang penuh tantangan. Namun, banyak pakar meyakini bahwa pasar saham Vietnam masih menjadi tujuan yang menarik bagi investor, berdasarkan pemulihan dan pertumbuhan ekonomi yang kuat, banyaknya kebijakan "terbuka" Pemerintah bagi investor asing, dan semakin membaiknya kualitas pasar menuju transparansi, keamanan, dan kesehatan. Secara khusus, pemulihan produksi dan perkembangan konsumsi domestik akan menjadi fondasi bagi perkembangan pasar saham.

Menurut Ibu Cao Thi Ngoc Quynh, telah terjadi perubahan yang nyata dalam pandangan yang mengarahkan ekonomi swasta dalam pernyataan terbaru para pemimpin Pemerintah, kementerian, departemen, dan sektor, yang dikonkretkan oleh Resolusi 68 Politbiro. Resolusi 68 telah menegaskan peran dan posisi ekonomi swasta sebagai penggerak penting perekonomian nasional, dan pada saat yang sama dengan jelas menyatakan perluasan partisipasi perusahaan swasta dalam proyek-proyek nasional yang penting. Negara secara proaktif memiliki kebijakan pemesanan, penawaran terbatas, penawaran yang ditunjuk, atau memiliki kebijakan preferensial untuk mendorong sektor ekonomi swasta berpartisipasi dengan Negara dalam bidang-bidang strategis, proyek-proyek, dan tugas-tugas penelitian ilmiah utama.

Menurut Ibu Quynh, industri seperti energi, bahan bangunan, infrastruktur dan teknologi akan mendapatkan keuntungan dan mengalami terobosan ketika menikmati kebijakan pembangunan preferensial serta berpartisipasi dalam proyek-proyek nasional besar seperti proyek kereta api cepat Utara-Selatan, kereta api perkotaan, proyek energi terbarukan dan proyek transformasi digital...

Selain itu, Pemerintah tengah mendorong penghapusan kesulitan dan hambatan pada lebih dari 2.200 proyek dengan total modal hampir 6 juta miliar VND, yang akan berkontribusi dalam meningkatkan lingkungan bisnis dan mendorong pertumbuhan di sektor Perbankan, Real Estate, dan Konstruksi.

Langkah-langkah dukungan Pemerintah meliputi perluasan dana penjaminan kredit bagi usaha kecil dan menengah (UKM) hingga minimal VND50 triliun, penerapan jalur kredit hijau dengan suku bunga preferensial, pemberian insentif pajak sebesar 200% untuk kegiatan Penelitian dan Pengembangan (Litbang) dan pelatihan tenaga kerja, serta pengembangan modal ventura dalam negeri melalui model investasi bersama pemerintah dan swasta.

Pemerintah juga akan meluncurkan program “Vietnam Global Champions” untuk mendukung 50 perusahaan potensial dalam konsultasi merger dan akuisisi (M&A), asuransi risiko politik, dan akses prioritas ke negosiasi perdagangan; meningkatkan tingkat lokalisasi hingga minimal 60% untuk industri elektronik, otomotif, dan tekstil melalui paket pajak preferensial untuk komponen.

Menurut pakar dari VNDirect, jika diterapkan secara efektif, Resolusi 68 dapat membantu membangun ekosistem sektor swasta tiga tingkat, termasuk perusahaan besar terkemuka - usaha kecil dan menengah (UKM) satelit - dan perusahaan rintisan inovatif, yang memposisikan sektor ini untuk menjadi pilar utama ekonomi Vietnam pada tahun 2045.

Menurut para analis, untuk mewujudkan ekspektasi ini, implementasi Resolusi 68-NQ/TW membutuhkan sinkronisasi dan tekad yang kuat. Lingkungan bisnis perlu transparan, mengendalikan risiko penipuan keuangan, dan mendukung perusahaan swasta untuk mengakses sumber daya secara adil. Ketika ekonomi swasta benar-benar berkembang pesat, pasar saham Vietnam tidak hanya akan tumbuh pesat di tingkat domestik, tetapi juga akan mengukir namanya di peta keuangan regional.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/nghi-quyet-68-tao-dong-luc-moi-cho-thi-truong-chung-khoan-164122.html