Pasar 'sangat tegang', menemukan mata uang 'pemenang', sejarah telah membuktikannya

Secara historis, Yen Jepang telah mengalahkan USD, Franc Swiss, emas, obligasi Treasury, dan EUR – aset safe haven paling populer – di sebagian besar periode menjelang pemilu AS.

Tren pedagang beralih ke Yen selama pasar yang bergejolak terus berlanjut. (Sumber: Reuters)

Menurut analisis, menjelang pemungutan suara tanggal 5 November mendatang, Yen sekali lagi menjadi mata uang dengan kinerja terbaik selama periode "tekanan pasar ekstrem".

Tren pedagang beralih ke yen di pasar yang bergejolak terus berlanjut, meskipun yen menjadi mata uang dengan kinerja terburuk di antara 10 mata uang utama tahun ini.

Di pasar taruhan, mantan Presiden AS Donald Trump kini telah melampaui kandidat Demokrat Kamala Harris, yang membuat investor mempertimbangkan apa arti masa jabatan kedua Trump bagi aset global.

Hasil pemilu yang jelas mungkin tidak diumumkan hingga setelah hari pemungutan suara, sehingga menimbulkan risiko meningkatnya volatilitas pasar dan memicu pelarian ke aset-aset safe haven.

"Yen adalah aset paling aman dalam pemilu AS," ujar Ales Koutny, direktur suku bunga internasional di Vanguard, pengelola dana terbesar kedua di dunia yang berkantor pusat di London.

Ia melihat mata uang Jepang memiliki potensi lebih besar untuk menguat terhadap franc Swiss, “karena tarif di Eropa jauh lebih tinggi dibandingkan dengan beberapa negara sahabat di Asia.”

Para investor mengatakan yen masih memiliki kekuatan utama. Surplus neraca berjalan Jepang yang mencapai rekor sebesar 3,002 triliun yen ($20 miliar), likuiditas yen yang melimpah, dan inflasi yang relatif rendah menjadikan mata uang ketiga yang paling banyak diperdagangkan di dunia ini menarik sebagai penyimpan nilai.

Risiko tarif juga merupakan keuntungan bagi yen. Jepang sebagian besar menghindari ancaman tarif impor Trump selama kampanye pemilu, yang telah menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor tentang potensi kerugian aset di negara-negara target.

Selain itu, dengan nilai tukar sekitar 154 Yen untuk 1 USD, Yen berada pada harga terendah yang pernah tercatat, menciptakan kondisi bagi mata uang ini untuk meningkat nilainya jika pasar berfluktuasi kuat atau ada intervensi pemerintah untuk mendukung mata uang ini.

Bank Jepang (BoJ) adalah satu-satunya bank sentral di antara negara-negara ekonomi maju yang saat ini mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga sebagai langkah kebijakan berikutnya.

Pictet Wealth Management memperingatkan bahwa risiko euro jatuh ke paritas dengan dolar meningkat, karena kekhawatiran tentang potensi konflik perdagangan dengan AS.

Sementara itu, franc Swiss kurang likuid dibandingkan yen dan harga emas mendekati rekor tertinggi, sehingga potensi keuntungan besar dalam aset-aset ini dapat terbatas jika pasar ambruk.

Tentu saja ada juga yang keberatan dengan daya tarik mata uang Jepang.

Menurut Morgan Stanley, obligasi pemerintah AS berada pada posisi yang lebih baik untuk menahan segala aksi jual yang diakibatkan oleh kemenangan Partai Republik dalam pemilu mendatang.

Dominasi dolar AS sulit ditantang, karena mata uang AS menyumbang 88% transaksi di pasar valuta asing, yang nilainya mencapai 7,5 triliun USD per hari.

Namun Naomi Fink, ahli strategi global di Nikko Asset Management, salah satu manajer aset terbesar di Tokyo, mengatakan: "Yen tetap menjadi aset safe haven. Jika risiko mereda, saya memperkirakan yen akan menguat dan carry trade mata uang ini akan berangsur-angsur berbalik."

Secara historis, Yen Jepang telah mengalahkan USD, Franc Swiss, emas, obligasi Treasury, dan EUR – aset safe haven paling populer – di sebagian besar periode menjelang pemilu AS.

Komentar (0)