VNM kembali ke 10 teratas dengan kapitalisasi 6,4 miliar USD, apa yang harus diperhatikan investor?

Saham VNM melonjak tajam setelah periode perdagangan sideways yang panjang, membantu perusahaan susu terkemuka di Vietnam ( Vinamilk ) kembali ke 10 perusahaan dengan kapitalisasi terbesar di bursa saham. Meskipun prospek saham VNM masih terbuka, para ahli juga memberikan rekomendasi risiko kepada investor.

Nilai kapitalisasi pasar Vinamilk melampaui Vingroup "raksasa"

Sejak sesi "eksplosif" di akhir pekan lalu, VN-Index telah meningkat pesat dalam 3 sesi berturut-turut dengan total kenaikan 49 poin, membantu indeks melampaui ambang batas 1.270 poin setelah hampir 2 bulan terus-menerus "bergoyang" dan likuiditas yang suram.

Berkat itu, tren umum kode saham di sebagian besar kelompok industri memiliki tren naik yang positif.

Contoh tipikal adalah saham Perusahaan Saham Gabungan Produk Susu Vietnam - Vinamilk (VNM, HOSE) yang melonjak tajam, melampaui ambang batas 76.000 VND/saham. Dengan demikian, setelah hampir satu bulan, saham VNM telah meningkat lebih dari 16%, diperdagangkan pada level tertinggi dalam hampir satu tahun, sejak September 2023 hingga saat ini.

Berkat hal tersebut, kapitalisasi Vinamilk meningkat menjadi sekitar 160.000 miliar VND (setara dengan 6,4 miliar USD). Nilai ini telah melampaui Vingroup (kode saham VIC) yang merupakan "perusahaan besar", kembali masuk ke dalam 10 perusahaan paling berharga di pasar saham Vietnam. Namun, tingkat kapitalisasi saat ini masih terbatas dibandingkan dengan periode keemasan di akhir tahun 2017, ketika Vinamilk menjadi nama paling berharga di pasar.

Saham VNM terus pulih, diperdagangkan pada puncak tertingginya dalam hampir setahun (Foto: SSI iBoard)

Faktor-faktor yang membantu saham VNM terus meningkat

Peningkatan saham VNM didorong oleh dukungan kuat dari investor asing. Sejak awal Juli, investor asing telah membeli bersih sekitar 33 juta lembar saham VNM, setara dengan nilai hampir VND2.400 miliar.

Dari segi kinerja bisnis, kuartal kedua tahun 2024 merupakan kuartal dengan pendapatan tertinggi Vinamilk, yaitu VND 16.655 miliar, melampaui puncaknya di VND 16.194 miliar (kuartal ketiga tahun 2021). Kuartal ini juga merupakan kuartal dengan pertumbuhan pendapatan tertinggi sejak awal tahun 2022 hingga saat ini, yaitu sebesar 9,5% dibandingkan periode yang sama. Dengan demikian, laba setelah pajak mencapai VND 2.696 miliar, naik 21% dibandingkan periode yang sama.

Hasil ini didukung oleh aktivitas bisnis domestik dan asing dengan tingkat pertumbuhan masing-masing 5,8% dan 29,9% selama periode yang sama. Dari jumlah tersebut, pasar luar negeri berkontribusi hingga 18,5% terhadap pendapatan konsolidasi pada kuartal kedua tahun 2024; pendapatan ekspor neto mencapai VND 1.740 miliar, naik 37% selama periode yang sama.

Dalam 6 bulan pertama tahun ini, Vinamilk membukukan pendapatan bersih sebesar VND 30,768 miliar dan laba setelah pajak sebesar VND 4,903 miliar, masing-masing naik 5,7% dan 18,6% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Dengan demikian, setelah paruh pertama tahun 2024, Vinamilk telah mencapai 51% pendapatan dengan laba setelah pajak mencapai 47% dari rencana yang ditetapkan untuk tahun 2024.

Perkembangan laba setelah pajak di Vinamilk dalam beberapa tahun terakhir

Sumber: Laporan Keuangan

Skala aset setelah 6 bulan pertama tahun ini juga menunjukkan peningkatan positif. Dalam 6 bulan terakhir, Vinamilk telah "menyelesaikan" utang yang harus dibayar sebesar hampir 2.000 miliar VND, mengurangi jumlah utang menjadi 15.856 miliar VND, dan pada saat yang sama meningkatkan ekuitas pemilik sebesar 9,5% dibandingkan awal tahun, mencapai 38.337 miliar VND.

Total aset di Vinamilk hingga akhir Juni mencapai VND54.194 miliar, yang mana liabilitas menyumbang 29,3% dan ekuitas menyumbang 70,7%.

Faktor risiko apa yang harus diperhatikan investor?

Vinamilk diuntungkan oleh pertumbuhan ekspor yang kuat pada kuartal kedua tahun 2024 (Foto: Internet)

Kinerja pertumbuhan positif Vinamilk terjadi di tengah dukungan kuat dari sektor konsumen domestik: penjualan eceran terus tumbuh kuat pada bulan Juli hampir 10% dibandingkan bulan sebelumnya; ekonomi pulih; dan tarif pajak pertambahan nilai tetap di 8%, diperpanjang hingga akhir tahun 2024.

Ekspor juga memperluas momentum pertumbuhannya dalam 7 bulan pertama tahun ini, meningkat sebesar 15,7% selama periode yang sama, VNM sangat diuntungkan oleh hal ini dengan angka ekspor yang luar biasa pada kuartal kedua.

Menurut Mirae Asset Securities, berkat penurunan harga bahan baku dan promosi pemasaran produk, Vinamilk telah mencapai hasil bisnis yang positif pada kuartal kedua tahun ini. Hal ini juga membantu perusahaan menunjukkan berbagai potensi dan prospek pertumbuhan di masa mendatang. Biasanya, harga susu bubuk diperkirakan akan terus menurun di masa mendatang, yang berkontribusi pada peningkatan margin keuntungan perusahaan dalam jangka panjang; potensi ini berasal dari segmen daging sapi VNM.

Namun, investor harus memperhatikan bahwa ini juga merupakan risiko bagi saham VNM, karena harga susu bubuk dunia masih dapat meningkat jika dipengaruhi oleh faktor geopolitik atau risiko cuaca; pesaing baru muncul di pangsa pasar domestik.

Sumber: https://phunuvietnam.vn/vnm-tro-lai-top-10-voi-von-hoa-64-ty-usd-nha-dau-can-luu-y-gi-20240820184931513.htm