I titoli azionari a grande capitalizzazione si indeboliscono, mentre quelli a media e piccola capitalizzazione registrano un'impennata.

La borsa ha aperto la prima seduta di giugno con un andamento tutt'altro che positivo. Mentre l'indice VN-Index ha perso quasi 19 punti a causa della pressione esercitata dai titoli a grande capitalizzazione, un aspetto positivo è stato il forte rialzo di molti titoli a media e piccola capitalizzazione, che ha creato una notevole divergenza di performance.

L'indice VN-Index è sceso di quasi 19 punti nella prima seduta di giugno, a causa della forte pressione di vendita sui titoli a grande capitalizzazione, mentre gli investitori hanno continuato a cercare opportunità nei titoli a media e piccola capitalizzazione.

La borsa vietnamita ha iniziato giugno in sordina, con i flussi di capitale in continuo indebolimento e le pressioni di vendita in aumento sui titoli a grande capitalizzazione. Alla chiusura delle contrattazioni del 1° giugno, l'indice VN-Index ha perso 18,95 punti, pari all'1,02%, attestandosi a 1.844,54 punti. L'indice VN30-Index, invece, ha registrato un calo di 7,35 punti, pari allo 0,37%, chiudendo a 1.989,71 punti.

In particolare, nonostante il calo relativamente marcato dell'indice, l'ampiezza del mercato è rimasta positiva. Nell'intero mercato, 329 titoli sono saliti, 293 sono scesi e 892 sono rimasti invariati. Sulla Borsa di Ho Chi Minh, il numero di titoli in rialzo ha leggermente superato quello dei titoli in ribasso, con 158 titoli in crescita e 129 in calo. Ciò indica che i capitali continuano a cercare opportunità in determinati gruppi di singoli titoli, in particolare quelli dei settori a media e piccola capitalizzazione.

La ragione principale del forte calo dell'indice VN risiede nella debolezza dei principali titoli azionari a grande capitalizzazione, soprattutto nei settori immobiliare ed energetico.

I titoli Vingroup hanno continuato a rappresentare il principale freno per il mercato. VIC ha perso il 3,03%, sottraendo oltre 10 punti all'indice VN-Index, mentre VHM è scesa del 2,56%, causando una perdita di circa 3,4 punti per l'indice. Questi due titoli da soli hanno contribuito per quasi 14 punti al calo complessivo del mercato.

Inoltre, anche il settore energetico ha subito una forte pressione di vendita. GAS ha perso il 3,66%, BSR il 3,87% e PLX il 3,05%. Anche diversi titoli bancari, come STB, TCB, MSB e CTG, hanno registrato performance negative, contribuendo al calo dell'indice.

La seduta pomeridiana ha mostrato un netto aumento della pressione di vendita sui titoli blue-chip. Mentre l'indice VN30 è rimasto relativamente stabile al mattino, a fine giornata si sono registrati 19 ribassi, più del doppio rispetto ai rialzi. Molti titoli a grande capitalizzazione si sono indeboliti simultaneamente, causando una perdita di slancio rialzista per il mercato.

La liquidità del gruppo VN30 è aumentata di oltre il 74% nella sessione pomeridiana rispetto alla mattina, ma i prezzi sono crollati in modo ancora più marcato, riflettendo una maggiore pressione di vendita sui titoli principali.

In un contesto di liquidità limitata, i titoli delle piccole e medie imprese sono diventati il ​​fulcro dell'attenzione del mercato.

Una serie di titoli azionari come HQC, TTF, FIT, ST8, TSC, BKG e BFC hanno raggiunto il loro limite massimo. Molti altri titoli hanno registrato aumenti del 3-5%, dando l'impressione che il mercato mantenga ancora un certo livello di dinamismo.

Tuttavia, gli analisti suggeriscono cautela riguardo a questo fenomeno. Sebbene un numero significativo di titoli abbia registrato un aumento di prezzo, la maggior parte di quelli che hanno subito forti rialzi presenta una bassa liquidità. Le statistiche mostrano che tra i 69 titoli che hanno guadagnato più dell'1% sulla Borsa di Ho Chi Minh, oltre due terzi avevano un valore di scambio inferiore a 10 miliardi di VND.

Ciò suggerisce che i grandi flussi di capitale non sono ancora realmente rientrati nel mercato. Il miglioramento dell'ampiezza del mercato riflette principalmente il vantaggio di bassa liquidità dei titoli a piccola e media capitalizzazione, piuttosto che segnalare un trend rialzista sostenibile.

Sul fronte positivo, alcuni titoli ad alta liquidità hanno mantenuto il loro slancio al rialzo, come il VIX, che è salito dell'1,13% con un valore di scambio di oltre 656 miliardi di VND,FPT, che è aumentato dell'1,82%, VND, che è salito del 4,15%, MWG, che è salito del 3,67%, GEE, che è salito del 2,84% e CII, che è salito del 2,34%.

Questi titoli sono considerati una rappresentazione più chiara del capitale speculativo e di investimento alla ricerca di opportunità in un mercato privo di slancio di crescita complessivo.

Una delle preoccupazioni attuali riguarda il fatto che la liquidità del mercato si trova a un livello insolitamente basso.

Il valore totale delle transazioni di mercato ha raggiunto poco più di 16.282 miliardi di VND, corrispondenti a quasi 577 milioni di azioni scambiate. Solo sulla Borsa di Ho Chi Minh (HoSE), il valore delle transazioni si è attestato a circa 15.000 miliardi di VND, significativamente inferiore rispetto all'inizio dell'anno, quando la liquidità superava frequentemente 1 miliardo di dollari per seduta.

Gli investitori stranieri hanno continuato la loro tendenza netta alla vendita, per un valore di quasi 646 miliardi di VND, acquistando oltre 1.025 miliardi di VND ma vendendone ben 1.671 miliardi.

Secondo molti esperti, il flusso di denaro sul mercato sta subendo una pressione competitiva da parte dei depositi bancari. Il fatto che molte banche commerciali stiano continuamente aumentando i tassi di interesse sui depositi al 7-8% annuo, o anche di più per i depositi di importo elevato, sta creando un notevole appeal per gli investitori che prediligono la sicurezza.

Inoltre, il debito a margine in essere sul mercato ha raggiunto un livello record di circa 405.000 miliardi di VND alla fine del primo trimestre del 2026. In un contesto di liquidità in calo, l'elevato livello di leva finanziaria ha reso gli investitori più cauti di fronte a fluttuazioni di mercato inattese.

Sebbene gli sviluppi a breve termine non siano ancora del tutto positivi, molte società finanziarie ritengono che l'indice VN stia entrando in una fase di verifica dello slancio intorno all'importante livello di supporto di 1.850 punti.

Secondo la valutazione di Vietcombank Securities, l'indice sta attualmente oscillando tra i 1.850 e i 1.870 punti e necessita di ulteriore tempo per consolidarsi prima di poter definire un nuovo trend. Nel frattempo, ACB Securities ritiene che il livello di 1.850 punti stia fungendo da importante supporto a breve termine, contribuendo a limitare un brusco calo del mercato.

Nel complesso, la seduta di trading del 1° giugno ha mostrato che il mercato offre ancora opportunità individuali nel segmento delle piccole e medie imprese. Tuttavia, con la liquidità ancora in fase di miglioramento e i grandi flussi di capitale che restano in disparte, i vantaggi di questo gruppo di titoli sono principalmente di breve termine. L'andamento generale del mercato nel prossimo periodo dipenderà probabilmente dalla ripresa delle blue-chip e dal ritorno dei flussi di capitale su larga scala.

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/blue-chips-suy-yeu-co-phieu-vua-va-nho-noi-song-182864.html