2024年末までに未返済信用残高/GDPは134%に達し、多くの専門家が警告している数字である - 写真：NGOC PHUONG
信用の増加に伴い、不良債権への懸念も高まっています。2025年第1四半期末時点の27行の不良債権総額は約264兆ドンで、年初（37兆ドン超）と比較して約16%増加しました。
さらに、インド国立銀行総裁のグエン・ティ・ホン氏は、国内資本は依然として中長期資本を含む銀行融資に大きく依存していると指摘した。
その中で、信用残高／GDP（国内総生産）は2024年末までに134％になるため、銀行資本に依存し続けるとリスクが高まり、経済に影響を及ぼし、高い成長と持続可能性を達成することが難しくなると総裁は国会で述べた。
4つの国営銀行が71兆ドン以上を経済に投入
国営銀行グループの中で、 BIDVは顧客向け融資残高で2.1兆ドンを超え、年初比2.5%増と首位に立っています。これに続き、VietinBankは1.8兆ドンを超え、約4.6%増となっています。
第1四半期の財務報告は発表されていないが、 アグリバンクの概要報告によれば、3月末までの同国経済への融資残高総額は約17億5000万ドンに達したという。
システム内で最大の利益を上げているベトコムバンクの未払い融資残高は14億6000万ベトナムドンを超え、約1.2％増加し、「ビッグ4」グループの中で最も低かった。
国有大手4行は、今年最初の3ヶ月間で合計7兆1,200億ドン（約800兆円）以上を経済に投入し、これは残りの民間銀行の合計を上回る額です。しかし、グループ全体の今年最初の3ヶ月間の成長率はわずか2%未満で、業界平均を下回っています。
ムーディーズが出資する信用格付け会社VIS Ratingの専門家チームは、銀行業界の分析レポートの中で、次のように述べている。「2025年第1四半期には、投機的な個人住宅ローンや資金繰りに困難を抱える法人顧客からの不良債権（NPL）の増加により、一部の国有銀行（SOB）と中規模銀行の信用力は低下するだろう。」
VIS Ratingの専門家によると、これは平均資産利益率（ROAA）とリスク吸収バッファーの低下にもつながります。具体的には、VCB、BIDVなど、外国直接投資（FDI）顧客を抱える規模の大きいSOBや、VPB、HDB、MBBなど、個人向け消費者金融ローンのポートフォリオが大規模な銀行において、米国との相互関税リスクを背景に潜在的な資産リスクが高まっています。
さらに、VIS Ratingによると、融資の伸びが預金動員を上回ったため、業界の資本と流動性プロファイルは悪化している。
信用は増加し続けているが、NIM は依然として圧力を受けているのか?
MB証券（MBS）の分析チームは、最近公開された最新レポートの中で、2025年第2四半期の多くの銀行の信用増加について肯定的な評価を示しました。
具体的には、VPBank（VPB）は、2025年6月末までに約12％の信用成長を達成すると予測されています。ただし、同銀行の純金利マージン（NIM）は5.9％にとどまると予想されており、前四半期と比較すると横ばいですが、2024年の高い比較基準により、同時期と比較するとわずかに低下します。
サコムバンク（STB）では、第2四半期末までに信用が約9％増加すると予想されている一方、NIMは約10ベーシスポイント減少して3.6％まで低下する可能性があります。
MBSは、VietinBank（CTG）については、信用成長率が10％に達し、NIMは2.6％で安定すると予測しています。
HDバンク（HDB）は、第2四半期の信用残高が約6%増加すると予測されています。これは主に第1四半期のベースが低かったためです。しかし、MBSは、同行の主要顧客基盤が、納税申告と電子請求書に関する新たな規制の影響を大きく受ける可能性があると指摘しています。HDBの純資産倍率（NIM）は引き続き低下し、4.5%になると予想されています。
さらに、ACB (8%)、BIDV (8%)、LPB (+10%)、VCB (+7%)、OCB (+7%)、TCB (+9%)、VIB (+8%) など、他の多くの銀行も2025年第2四半期末までに信用成長がプラスになると予測されています。
2025年6月16日現在、業界の信用成長率は年初比6.99%に達し、2024年の同時期の3.75%を大幅に上回りました。
MBSリサーチのディレクター、トラン・ティ・カン・ヒエン氏によると、現在の信用成長の勢いは、低金利に支えられ、依然として主に法人顧客セグメントから生まれています。しかし、この要因は、今年第1四半期と比較して純金利（NIM）が改善することを困難にしています。
懸念されるのは、業界全体の資産の質に明確な改善の兆しが見られないことです。第1四半期には不良債権と第2グループ債務がともに増加し、2025年第2四半期の信用リスク引当金費用は同時期比で約10%増加すると予測されています。
出典: https://tuoitre.vn/4-ong-lon-cho-vay-hon-7-1-trieu-ti-dong-xuat-hien-noi-lo-phia-sau-chuyen-tang-tin-dung-20250622195831141.htm
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