11営業日連続の大幅下落後、天井価格が上昇

7回の底値セッションと4回の深値セッションを含む11回連続の下落の後、7月29日、Quoc Cuong Gia Lai Joint Stock CompanyのQCG株は反発し、一時拘束されていたNguyen Thi Nhu Loan氏に代わり、Nguyen Quoc Cuong氏（通称Cuong Do La）が正式に法定代表者となったことを背景に、天井をつけた。

7月29日早朝、売り圧力が高まり続け、QCG株は5,890ドン/株まで下落しました。しかし、予想外に底値買いの需要が高まり、クオック・クオン・ザ・ライ不動産株は天井まで急騰しました。取引終了時点で、QCGは許容値幅の上限まで上昇を維持し、440ドン上昇して6,770ドン/株となりました。

これに先立ち、QCGは1株あたり約18,000 VND（4月19日）から1株あたり6,330 VNDまで、数日間にわたり大幅な下落を記録した。

QCGの株価は、チュオン・ミ・ラン氏から受け取った約2兆8,830億ドンを返還しなければならないことや、フオック・キエン・プロジェクトも差し押さえの対象になっていることなど、QCGが悪い知らせを受け取った時期であったにもかかわらず、2月初旬の約8,000ドン/株から4月中旬の約18,000ドン/株まで長期間上昇した。

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グエン・クオック・クオン氏は、グエン・ティ・ヌー・ローン氏の後任としてクオック・クオン・ザライのCEOに任命されました。 （写真提供：Cホールディングス）

驚くべきことに、上記の情報の後、QCG株は4月12日の取引で再び売り切れ、その後4取引で急騰しました。それ以前にも、QCGは2回の天井価格取引を経験しました。結果として、QCGは1株あたり12,300ドン（4月8日）から1株あたり17,850ドン（4月19日）へと急騰しました。

6月30日、Quoc Cuong Gia Laiは2024年度定時株主総会（AGM）を開催したが、Loan氏が健康上の理由で欠席したため、失敗に終わった。

グエン・クオック・クオン氏が政権を握ったが、QCGの見通しは？

7月23日、グエン・クオック・クオン氏が母親の後任として社長に就任しました。また、QCGは7月30日に第2回年次株主総会を開催すると発表しました。

QCGの株価は、7月29日に再び最高値まで上昇したが、その背景には、この株価が約30％下落していたこと（7月12日の12,250 VNDから7月29日早朝の6,000 VNDを下回るまで）があり、多くの投資家は、7月30日の株主総会後に新CEOのグエン・クオック・クオン氏が就任した後、QCGの業績が改善できると期待していることがある。

この復帰により、実業家のクオン・ド・ラ氏は旧指導部が残した問題に対処しなければならなくなるだろう。

では、QCG の財務状況と将来の見通しはどうでしょうか?

QCGは第1四半期決算で、連結利益が6億5,100万ドンとなり、前年同期比で28%以上減少しました。特に売上高は77%近く急減し、387億ドンを超えました。

グエン・ティ・ニュー・ロアン氏は当時、この不振な結果について、不動産市場における多くの困難、プロジェクトに関する法的手続きの重複、そして完成に向けた見直し作業が依然として進行中であることなどにより、収益と利益が減少したと述べました。そのため、プロジェクト実施の手続きは未だに解決されていませんでした。

資本金2兆7,500億ドン超の企業であるQCGは、長年にわたり非常に控えめな利益を上げており、2023年には約32億ドン、2022年には310億ドンに達すると予想されています。2024年第1四半期末のQCGの総資産は、わずかに減少し9兆5,150億ドンとなりました。そのうち、在庫は7兆330億ドンを超えています。同社は300億ドンの現金を保有しています。

多くの人々は、将来的にクオン氏がロアン氏に代わりQCGを再興できると期待している。

2024年第1四半期末時点で、実業家クオン・ド・ラ氏の事業は5兆1000億ドンを超える負債を記録しており、そのうち4兆3000億ドンは短期ローンと金融リース債務であった。

クオン氏は取締役会および経営委員会のメンバーであるものの、保有株式数はわずか53万7000株（0.2%）と極めて少なく、これはロアン氏の保有比率37.05%（約1億200万株相当）、同氏の妹であるグエン・ゴック・フエン・ミー氏の保有比率14.32%（約3940万株）、あるいはロアン氏の妹であるグエン・ティ・アン・グエット氏の保有比率3.52%（約970万株）と比べると極めて少ない。クオン氏の妻であるダム・トゥ・トラン氏は株式を保有しておらず、QCGとは何の関係もない。

クオン氏は10年以上にわたりQCGの経営陣および取締役会のメンバーを務めています。2006年に24歳で副総裁に任命され、2008年には取締役会に加わりました。

クオン氏がQCGを率いていた当時、「山の町」企業は巨額の負債と数々の違反行為を記録しました。QCGは2014年にベン・ヴァン・ドン39-39Bプロジェクトでスキャンダルに巻き込まれました。また、フックキエンの2つのプロジェクトでもスキャンダルに巻き込まれました。その中には、32ヘクタールのフックキエンプロジェクトにおける1平方メートルあたり約130万ドンという安価な優良地の「購入失敗」も含まれており、ホーチミン市党委員会事務所傘下のタントゥアン社の幹部が懲戒処分を受けました。

これまで、クオック・クオン・ザ・ライ氏は、長らく情報を発表していたにもかかわらず、繰り返し誤った情報を発表したり、株主総会の開催を遅らせたりしてきました。2022年6月、QCGは2022年度定時株主総会も開催することができませんでした。2021年度定時株主総会も例年より8～9ヶ月遅れて開催されました。2021年度定時株主総会は、会計年度末日（2021年12月31日）に開催されました。

2018年にクオック・クオン・ザ・ライ社を退社後、クオン氏は不動産、レストラン、洗車サービスなど、多岐にわたる事業を同時に立ち上げ、独自のキャリアを築いてきました。不動産事業においては、チャン・ギア・クオック・クオン株式会社（現Cホールディングス株式会社、Cホールディングス社）を設立しました。

不動産市場全体の困難とQCG自身の困難を背景に、株主は依然として実業家グエン・クオック・クオン氏のリーダーシップの下にあるQCGの将来に期待する権利があり、答えは近い将来すぐに得られるでしょう。

グエン・ティ・ニュー・ロアン氏が逮捕されましたが、クオン・ド・ラ氏はクオック・クオン・ザ・ライ社においてどのような役割を果たしたのでしょうか？グエン・ティ・ニュー・ロアン氏は、数年前の優良地売却に関与したとして起訴され、拘留されました。ロアン氏の息子であるグエン・クオック・クオン氏（クオン・ド・ラ氏）はいつクオック・クオン・ザ・ライ社から撤退し、買収が行われた際にQCG社においてどのような役割を果たしたのでしょうか？