グリーンファイナンスとイノベーションを促進する鍵

ベトナム中小企業協会副会長、グエン・キム・フン氏（写真：ホアン・ザップ）

デジタル資産とカーボンクレジットを担保として認識することを検討する必要がある理由を教えてください。

グエン・キム・フン氏：ベトナムは、デジタル資産や炭素クレジットが重要な要素となりつつある技術発展の法則と世界経済統合の潮流から外れることはできません。

デジタル資産をあまり真剣に受け止めるべきではありません。データ、所有権、その他の形式のデジタル資産など、デジタル化できるものはすべてデジタル資産と見なすことができます。しかし、それらを担保として認識し、使用するためには、主に 2 つの問題を明確にする必要があります。 1 つ目は、デジタル資産が認められるべきかどうかという法制度です。 2 つ目は、これらの資産をデジタル化して管理するための技術的ソリューションです。

デジタル資産が認められるべきかどうかという問題は、多くの要因に依存しますが、最も重要なのは市場の需要です。市場が本当に資産をデジタル化する必要があるかどうかによって、その認識が決まります。たとえば、ビットコインは世界中で何十年も流通していますが、ベトナムではそれを認定する法的枠組みがまだありません。これは、すべてのデジタル資産が直ちに合法化される必要があるわけではないことを示しています。緊急性があり、現実に関連性のあるデジタル資産カテゴリを優先する必要があります。現在、政府はデジタル資産に関する規制をすぐに発行するための法律や政令を起草しており、今が始めるのに適切な時期であると考えています。

技術的なソリューションの点では、現在、世界にはデジタル資産管理に対するさまざまなアプローチがありますが、共通の標準を確立した国はありません。米国やヨーロッパでも、各国が独自のソリューションを適用しており、統一された標準がないため、ある国で認められているデジタル資産が別の国では受け入れられない可能性があります。したがって、デジタル資産が銀行信用システムにおいて真に担保となるためには、明確な法的枠組みと同期した技術的ソリューションという 2 つの要素に同時に対処する必要があります。これら両方の要素が確保されれば、デジタル資産市場は信用取引に適用できるほど大きく透明になります。

カーボン クレジットについては、担保資産として認識された場合のその可能性をどのように評価しますか。また、これはグリーン変革の取り組みにおいて企業にどのような機会をもたらしますか。

グエン・キム・フン氏：特に各国がグリーン生産とグリーン経済に関してますます厳格になっている状況において、炭素クレジットは企業にとって今やほぼ不可欠な要件となっています。

フォーラムで議論された統計によると、ベトナムは3億～5億ドル相当の1,000万以上の炭素クレジットを発行している。炭素クレジットが担保として認められれば、グリーン移行戦略を推進する企業にとって大きなチャンスが生まれるでしょう。

ドナルド・トランプ大統領による最近の関税引き上げは、各国が貿易交渉の隙間を利用する必要があることを示し、炭素クレジットは企業が環境に優しい生産要件を満たすのを支援するツールである。欧州と米国はどちらも輸入製品に対してグリーントレーサビリティを義務付けており、カーボンクレジットはこのプロセスの有効な証明となります。したがって、カーボン クレジットは現在重要であるだけでなく、将来的には国や企業にとって競争上の優位性も増していくでしょう。

しかし、問題はカーボンクレジットの価値だけではなく、そのライフサイクルと適用範囲です。例えば、エネルギー業界では、1kWhのグリーン電力を取り出すために、原材料の輸入から輸送、加工、生産まで、サプライチェーン全体を管理する必要があります。このプロセスは複雑であり、評価、原産地の管理、および炭素クレジットの真の価値の認証のシステムが必要です。これらの要件が満たされた場合にのみ、炭素クレジットは銀行や金融機関が受け入れ可能な価値ある担保資産となります。

現在、銀行は炭素クレジットを担保として検討する際に依然として混乱しています。もし受け入れれば、炭素クレジットのような無形資産は有形資産ほど評価や換金が容易ではないため、不良債権の処理が困難になるだろう。無形資産は言うまでもなく、不動産関連の不良債権の処理はすでに非常に複雑です。しかし、例えばグリーン電力などの炭素クレジットのバリューチェーン全体を追跡できれば、世界市場におけるその流動性は莫大なものとなるでしょう。国際的な銀行、金融機関、さらにはグリーン資産に投資する個人も、このタイプの資産に対して高い需要を持っています。したがって、炭素クレジットの処理は、国家規模に限定されるべきではなく、グリーン経済への投資動向を活用して、世界規模に拡大されるべきである。

銀行が炭素クレジットなどの無形資産を担保として受け入れるためには、どのような仕組みが必要だと思いますか？

グエン・キム・フン氏：銀行が炭素クレジットなどの無形資産を受け入れるためには、明確な法的枠組みと効果的な管理ソ​​リューションが必要です。政府は、行政措置を用いる代わりに、リスクの管理、制御、対処の方法を含め、デジタル資産と炭素クレジットの明確な制度的定義を発行すべきである。この資産を受け入れるか否かの決定は、銀行が自らのビジネス戦略に基づいて評価すべきです。リスクは避けられませんが、銀行が価値を評価し、リスクを受け入れることができれば、参加するでしょう。

評価に関しては、不動産評価と同様に、各銀行が独自のアプローチを採用しています。たとえば、土地が購入者にとって戦略的な価値を提供する場合、その土地は市場価格よりも高く評価されることがあります。デジタル資産の場合、価値は大きく変動し、一日を通して変わる可能性があるため、一般的な価格設定の式を課すことは現実的ではありません。政府は基本的な定義と管理規制を提供するだけでよく、その価値は市場に決めさせればよい。スイスやシンガポールが成功したように、銀行はテクノロジーと管理プロセスに投資して、この分野の最前線に立つ必要があります。

先生、特に政府がスタートアップ企業に500兆ベトナムドンを提供する計画がある中で、デジタル資産を担保として認めることはイノベーションを促進できるでしょうか？

グエン・キム・フン氏：デジタル資産を担保として認識することは確かにイノベーションの機会を生み出しますが、複数の視点から見る必要があります。スタートアップ企業には有形資産が不足していることが多く、特に収益を生み出すのに 3 ～ 5 年かかる初期段階では、キャッシュフローや安定した財務諸表を証明することが困難です。短期融資と決済サービスに重点を置く戦略をとる銀行は、スタートアップへの資金提供には適していません。代わりに、ベンチャーキャピタルファンドなどの他の金融機関が関与する必要があります。

スタートアップ企業を支援するために、国は独立した取引所を構築し、企業が厳格な管理の下で転換社債を株式に発行できるようにする必要がある。これにより、ベトナム国民の新しい資産所有に対する大胆な精神を活かし、個人や組織がスタートアップ企業に投資することが奨励されます。財務省はこの解決策に向けて動いているが、実現可能性を高めるにはより明確な規制が必要である。

炭素クレジットを担保として認めることで、グリーンファイナンス市場が活性化する

各国が環境に配慮した生産をますます求めるようになっている中、炭素クレジットを担保として認めることは、世界経済の統合という文脈において正しいステップです。カーボン クレジットは、グリーン生産の検証ツールであり、企業が国際基準を満たし、競争上の優位性を高めるのに役立ちます。法的制度や管理・評価ツールによってサポートされると、炭素クレジットは価値ある担保となり、銀行や金融機関の参加を引き付けます。

企業にとっての経済的利益は明らかです。炭素クレジットは、優遇金利での資本へのアクセスを提供するだけでなく、将来を形成する資産への投資機会も提供します。たとえば、製造工場は固定資産だけでなく、何ヘクタールの森林を植林したか、どれだけ排出量を削減したかなど、生成される炭素クレジットによっても評価されます。これにより資産価値が高まり、グリーン金融市場からの投資が誘致され、持続可能な事業開発が促進されます。

グエン・キム・フン氏

出典: https://thoibaonganhang.vn/chia-khoa-thuc-day-tai-chinh-xanh-va-doi-moi-sang-tao-163474.html