インド統計総局の最新報告によると、7月の物品および消費者向けサービス小売売上高（実勢価格）は576兆4000億ドンと推定され、前月比1.1%増、前年同期比9.2%増となった。2025年の最初の7か月間では、物品および消費者向けサービス小売売上高（実勢価格）は約4兆ドンと推定され、前年同期比9.3%増となっている。
さらに、工業生産指数（IIP）は8.6%上昇し、新規登録および追加FDIは240.9億米ドル（前年比27.3%増）、実現FDIは136億米ドル（前年比8.4%増）に達しました。観光は引き続き力強い回復を示し、海外旅行者数は1,220万人を超え、同時期比22.5%増加しました。これは、消費、宿泊、サービスに対する需要の増加につながっています。
ウィンマートはオープンを記念して生活必需品の割引プログラムを実施し、多くの顧客を集めた（写真： マサン）。
一方、製造業PMIは6月の48.9から7月には52.4に上昇し、4ヶ月連続の縮小を経て初めて50の節目を突破した。これはほぼ1年ぶりの大幅な改善であり、特に国内市場からの新規受注の増加を反映している。
輸出受注は依然として関税の影響を受けていたものの、製造業の生産量は3カ月連続で増加を続け、11カ月ぶりの大幅な増加を記録した。
このような好ましいマクロ経済環境の中、統合された消費者・小売エコシステムを持つマサングループ（MSN）は、国内購買力の回復と国際投資フローの直接的な恩恵も受けています。 マクロ経済基盤のサポートと投資フローの変化を背景に、MSN株は明るい事業見通しを反映し、消費者・小売株グループにおける魅力的な選択肢となることが期待されます。
ベトナムの小売市場の近代化の促進
新たに発表された業績結果によると、WinCommerce小売チェーンは2025年上半期も引き続きMasanの全体的な成長に重要な貢献を果たしています。新しいスーパーマーケットおよび店舗モデルの導入、特に地方での急速な拡大により、WinCommerce（WCM）は収益と利益の両方を向上させました。
平均して1日に約2店舗が新規オープンしており、全国の販売拠点数は4,000店を超えています。そのうち、新規店舗の約4分の3は、国内人口の60%以上を占める地方に集中しています。
顧客はWinCommerceスーパーマーケットシステムで買い物をする（写真：Masan）。
7月の報告書によると、WCMの純収益は3兆4,860億ベトナムドン（約350億円）で、2024年の同時期比23%増となり、通年で設定された8～12%の成長目標を上回りました。最初の7ヶ月間の総収益は21兆4,000億ベトナムドン（約340億円）で、同時期比14.8%増となりました。
WCMは7月に36店舗を新規オープンし、年初からの新規出店数は合計354店舗となり、年間計画（400～700店舗）の50%以上を達成しました。このうち約75%は地方のWinMart+店舗です。中部地域だけでも175店舗を新規オープンし、全体の約50%を占めました。
WCMの長期計画は、すべての地区にWinMartスーパーマーケット、すべてのコミューン／区にミニスーパーマーケット、そしてすべての村と居住区にWiN+販売拠点を設置することです。しかしながら、市場の急速な拡大と競争圧力は、依然として利益率に影響を与える要因となっています。
アナリストのレビュー
多くの証券会社がMSN株に対して強気の見方を維持している。KBSVは、Masan Consumer、WinCommerce、Masan MEATLifeの2桁成長見通しに基づき、SoTP法に基づき1株あたり10万ドンの株価評価を行っている。VCBSは目標株価を1株あたり93,208ドンとして買い推奨している。
消費者がマサン・コンシューマーの製品を購入している（写真：マサン）。
レポートによると、主な牽引役は、今年600店舗以上の出店が見込まれるWCM、高級品ポートフォリオと輸出市場の拡大を目指すMCH、豚肉価格高騰の恩恵を受けるMML、そして国際商品価格の回復により利益率の向上が見込まれるマサン・ハイテク・マテリアルズ（MHT）である。VCIはまた、MSNを有力な消費財小売株として挙げ、目標株価を1株あたり10万1,000ベトナムドンとした。
しかし、アナリストらは、国内消費の回復の不均一性、地政学的要因、サプライチェーンの混乱、現代小売業やFMCGにおける競争圧力の高まりなど、注意すべきリスクも指摘した。
マサンは第2四半期時点で、MI前税引後利益が2兆6,020億ドンとなり、前年同期比でほぼ倍増しました。これは年間利益計画（4兆8,750億～6兆5,000億ドン）の約50%に相当します。これは、同社が多くの事業分野で安定した成長率を維持していることを示しています。
出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/co-phieu-tieu-dung-ban-le-truoc-co-hoi-tu-tang-truong-kinh-te-20250820151429157.htm
コメント (0)