中国最大の資産運用会社がデフォルトの危機に

北京にある中栄国際信託会社の本社（写真：ロイター）。

ロイター通信によると、中国の大手資産運用会社で不動産セクターに深く関与している中志企業集団（ZEG）は11月22日、投資家に対し「流動性が著しく不足している」と伝えた。

ZEGは投資家への書簡の中で、同社は最大4600億元（650億ドル）の負債を抱えている一方、流動資産はわずか2000億元だと述べた。

ZEGは「グループの資産は債務と株式投資に集中しており、満期が長いため、回収は困難で、回収可能見込額は低く、流動性は枯渇し、資産は著しく毀損している」と説明した。

ZEGは、金融サービス、鉱業、電気自動車事業を展開する中国最大級の民間コングロマリットの一つです。財務上の懸念が初めて表面化したのは8月、ZEGが一部出資する信託会社である中栄国際信託が、企業投資家への支払いを怠ったと発表した時でした。

2022年末現在、中栄国際信託は法人および富裕層向けに870億ドルの資産を運用しています。中栄国際信託はかつて、投資家に比較的高いリターンをもたらしていた数千社に及ぶ資産運用会社の一つでした。

アナリストの推計によると、中国の信託基金、いわゆるシャドーバンキング業界の価値は約2.9兆ドルで、これはフランスの経済規模を上回っています。シャドーバンキングは通常、オフバランスシート業務や信託会社などの非銀行金融機関を通じて資金を提供しています。

銀行システムとは異なり、シャドーバンキング金融機関はより容易に融資を行うことができますが、従来の銀行融資のような担保はありません。そのため、突発的で広範な支払い需要が発生した場合、システム崩壊のリスクが生じます。

専門家によると、中国でこうした資産運用商品に投資しているのは主に中流・上流階級で、債務不履行や支払い遅延の懸念さえあれば消費者の信頼が損なわれる可能性がある。

近年、中国政府はこうした非銀行債務の急速な増加を抑制しようと努めている。

特に、不動産危機による世界第2位の経済大国の将来に対する懸念から、シャドーバンキング部門が厳しい監視を受けるようになった。

野村銀行のデータによると、今年3月末現在、中国の信託基金総額の約7.4％が不動産ローンで、その額は約1兆1300億元（1590億ドル以上）に相当する。

野村は、不動産企業が信託基金から借り入れた実際の負債はこの数字の3倍に上り、6月末には3兆8000億元に達する可能性があると見ている。

ソース: https://dantri.com.vn/the-gioi/cong-ty-quan-ly-tai-san-hang-dau-cua-trung-quoc-co-nguy-co-vo-no-20231124135346305.htm