DNVN - 8月16日午前、「社債市場の専門性と持続可能性に向けた発展」ワークショップで、外国投資企業協会会長のグエン・マイ教授は、市場が完全に回復していない限り、不動産企業の満期社債の支払い圧力を軽減することは難しいとコメントした。
外国投資企業協会会長のグエン・マイ教授によると、2024年第1四半期の民間社債市場は発行額の鈍化を示した。2023年と比較すると、市場は政令08号により元本・利息の支払いが遅延している社債ロットの負担に直面している。2024年3月5日付の政令08/2023/ND-CP号は、民間社債の募集および取引を規制する政令のいくつかの条項を改正し、その効力を停止する。
処理予定額は99兆7,000億ドンで、これには2023年12月31日までに135の発行体から発行される195兆ドン相当のリストラクチャリングおよび延期社債が含まれる。これは発行済み社債総額の16.13%、発行済み非銀行社債額の23.76%を占める。
支払いが遅れている不動産債券が31％、エネルギーが47.1％、貿易・サービスが19.92％を占めた。
「2024年には、満期を迎える社債の額は234兆ドンに達すると予測されています。そのうち、不動産業界が41%以上、金融機関が22.2%を占めています。政令08/2023/ND-CPの発効以降、企業は差し迫った流動性問題に対処するために、事業再編という選択肢を選ぶ傾向にあります」とマイ氏は述べた。
マイ氏は、市場が完全に回復していない状況では、不動産企業の支払い圧力を軽減することは困難になると予想され、政策の遅れにより法的問題が続いていることを強調した。企業は事業キャッシュフローのバランスを取り戻すために時間が必要である。
同時に、政令08/2023/ND-CPの一部延長規定の失効により、市場における支払い遅延リスクも高まります。さらに、2024年に自社株買いを約束する社債発行による圧力も存在します。
しかし、外資企業協会会長は、マクロ経済の改善による投資活動の増加と長期資本の動員により、専門家や金融機関は2024年に社債の取引が活発化すると予想していると述べた。それに加え、銀行金利は低水準に維持され、市場が徐々に新たな規制に慣れていくにつれて規律も強化される。
具体的には、Fiingroupは、2024年に社債市場がより厳格な方向へと発展の新たな段階に入り、すべての市場参加者により高い要件が適用されるようになると予想しています。これにより、新規債券発行活動は徐々に回復していくでしょう。
さらに、2024年に発効する政令65/2022/ND-CP（国内市場での個別社債の提供および取引、ならびに国際市場への社債の提供を規制する政令153/2020/ND-CPを改正）の多くの規制により、すべての関係者に対してより厳しい規律が確立されることになります。
「これは市場の信頼回復に役立つでしょう。資本源を補充し、財務安全性指標を満たすための銀行グループの大規模な発行需要は、2024年の債券市場を牽引するでしょう」とマイ氏は述べた。
ホアイ・アン
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出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509
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