慎重かつ低調な立ち上がりとは対照的に、終盤にかけて市場は反転し、主要銘柄が急伸。VN指数は基準値を上回り、6.95ポイント高の1,217.25ポイントで取引を終えました。VN30指数も10ポイント近く上昇し、1,303.03ポイントに達しました。上昇銘柄は18銘柄で、VIC、VHM、LPB、GEX、DIG、HVNなど、2%以上上昇した銘柄が多く見られました。
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| ビングループの株価はここ1か月ほどで70％近く上昇した。 |
特に、VIC-VHMペアは見事な反発を見せました。午後2時15分にはVHMは2.3%下落しましたが、取引終了までに反転し、0.53%上昇しました。VICはさらに急伸し、4.57%上昇で取引を終えました。FPT、LPB、MSNもそれぞれ1.39%、2.91%、2.68%と目覚ましい上昇を見せました。
トリ・ベト証券のアナリスト、レ・フー・ギア氏は次のように述べています。 「終盤の力強い反転は、特にデリバティブの満期取引において、市場が依然として主力銘柄からのサポートを受けていることを示しています。しかし、流動性が価格に比例して増加しなかったことは注目に値し、国内資本フローの慎重さを反映しています。」
4月17日の市場流動性は、前日比で10.99%の小幅増加となったものの、取引量は0.24%減少しました。ホーチミン証券取引所（HoSE）の取引総額は21兆6,140億ドンに達しましたが、買い圧力の大部分は、資金流入の拡大というよりも、主力銘柄の買い増しの動きによるものでした。
注目すべきは、株価水準が上昇銘柄261銘柄、下落銘柄174銘柄と大幅に改善した一方で（午後2時15分の安値時点では上昇銘柄156銘柄、下落銘柄285銘柄）、取引量は20日平均を25.3%下回ったままであることです。この状況は、特に新たな裏付け情報がなく、短期的な利益確定圧力が継続する可能性があることを踏まえ、投資家の懐疑的な見方を反映しています。
もう一つ注目すべき点は、証券会社の自己勘定取引デスク（通常は市場の資金の流れを「調整」する役割を担うプロの投資家グループ）による、かなり積極的な売り越しである。このセッションにおける売り越し総額は1,860億ドンに達し、主に大型株に集中した。例えば、FPTは790億ドンと最も売り越されたが、この銘柄は1.39%の好調な上昇を記録した。STBとE1VFVN30は、それぞれ480億ドンと370億ドンの売り越しとなった。さらに、KOS、GEX、PNJ、VIBといった他の銘柄でも、自己勘定取引デスクによる売却が見られた。
一方、証券会社の自己勘定取引（PITD）は、HPG（320億VND）、FUEVFVND（120億VND）、そしてVIC、MBB、VHMといった他の銘柄の純買入額は小幅にとどまった。HNXおよびUPCoM取引所では、自己勘定取引は極めて限定的で、純買入額は10億VNDを下回った。
ロンベト証券（VDSC）分析センターのシニアマネージャー、グエン・フイ・フォン氏は次のように述べています。 「回復の兆しを見せている銘柄における自己勘定取引による大幅な売り越しは異例です。これは定期的なポートフォリオ再編の動き、あるいは足元の回復局面に対する慎重な見方を反映している可能性があります。この傾向が続けば、市場は重要なテクニカルサポートを欠くことになるでしょう。」
自己勘定取引に加え、外国人投資家による売り越しは引き続き「マイナスの焦点」となっており、売り越し総額は4兆5,850億ドンと、ここ数週間で最高水準に達した。特にVICは、ブロック取引により4兆4,460億ドンの大幅な売り越しとなった。VNM（-1,200億ドン）、HPG（-980億ドン）、STB（-850億ドン）など、その他の銘柄も大きな圧力にさらされた。
買い側では、自己勘定取引（PTC）からの売り圧力にもかかわらず、FPT株が1,170億ドンの純買付額で注目を集めました。さらに、VCI、MWG、VHM、HVNも海外勢の買いに大きく関心を集めました。
市場全体と比較した海外投資家と国内投資家の行動の乖離は、資金の流れをより予測不可能なものにしています。一方で、取引終了時の主要銘柄の上昇は回復への期待を反映しています。他方、機関投資家からの売り圧力は、新たな上昇トレンドへの警戒感と不確実性を反映しています。
テクニカル的には、VN指数は依然として1,200ポイントの重要なサポートゾーンを維持しています。MACD指標はシグナルラインとの差を徐々に縮めており、今後数セッションで市場がプラスの勢いを維持すれば、買いシグナルが再び現れる可能性を示唆しています。
しかし、PVS証券株式会社のアナリスト、ハン・フー・ハウ氏は、 「特に外国人投資家や自己勘定取引からの資本流入が明確に回復していないため、市場には依然としてリスク要因が潜んでいる。VN指数が短期的な上昇トレンドを確定するには、ポイントと流動性の両面で上昇局面を迎える必要がある」と述べている。
優良株の牽引による市場の目覚ましい回復にもかかわらず、機関投資家、特に証券会社の自己勘定取引（PTD）や外国人投資家の資金は依然として大幅な売り越しを続けている。これが、短期的には指数の持続的な回復を阻害する要因となっている。
投資家は流動性の動向、国内資本フロー、そして優良株の今後の動向を注意深く監視する必要があります。VN指数が1,200ポイント以上を維持し、MACDが買いシグナルを示唆していることは、今後の新たなトレンド形成において極めて重要となるでしょう。
出典: https://thoibaonganhang.vn/dong-tien-noi-than-trong-giua-ky-vong-hoi-phuc-162950.html
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