ウォール街は既にテスラにとって厳しい四半期になると覚悟していた。そして予想通り、電気自動車メーカーの利益は37%減少し、営業利益の40%が蒸発した。価格競争による利益率の低下、営業コストの50%増加、そして新たな関税導入による追加費用4億ドルの負担が生じたためだ。
テスラの株価は市場が開く前に5.7％以上下落した。
しかし、イーロン・マスクにとって、これらの数字は些細なことに過ぎない。世界一の富豪（現在、純資産は約4,550億ドル）である彼は、利益の減少に関するあらゆる疑問をあっさりと無視した。彼はプラットフォームを掌握し、決算説明会を、彼が唯一本当に大切にしているもの、つまり1兆ドルの報酬パッケージを訴えるキャンペーンへと変貌させた。
第3四半期の純利益が37%減少し、消費者信頼感が最低水準にある中、テスラの株主は、イーロン・マスクのリーダーシップと自動運転車に対するビジョンについて、1兆ドル相当の疑問に直面している（写真：ゲッティ）。
最後通告：マスクか、それとも誰もいないか。
計画によれば、11月6日にテスラの株主はマスク氏の新たな報酬パッケージについて投票することになるが、これはアナリストらが「アメリカ企業史上前例のない」取引だと考えている。
テスラが野心的な財務目標と技術目標、特にAIとヒューマノイドロボット「オプティマス」の分野で目標を達成すれば、マスク氏は巨額の株式を取得し、保有株数は29%近くにまで増加する。この株式の推定時価総額は1兆ドルに達する。
マスク氏は、テスラのAIビジョンを実現するには、より強力な権限が必要だと説明した。「強い影響力を持ちたいが、気が狂っても解雇されないほどではない」と半ば冗談めかして語った。
しかし、水面下には明確な最後通牒が隠されていた。マスク氏は、テスラを電気自動車会社から、ロボット、人工知能、そして自動運転ソフトウェアが中心的な役割を果たすテクノロジー帝国へと変革できるのは自分だけだと強調した。
「もしここでロボットの大軍を作ったら、会社から追い出されるだろうか？」マスク氏は皮肉半分、警告半分の口調で尋ねた。
メッセージは明確だ。テスラのAIの未来はマスク氏の手中に「人質」となっている。さらなる権力がなければ、あの「ロボット軍団」は永遠に存在し得ないかもしれない。
「企業テロリスト」への攻撃
マスク氏の無謀さは、株主に自身の報酬パッケージに反対票を投じるよう勧めたとして、 世界で最も影響力のある議決権行使諮問会社2社、ISS社とグラス・ルイス社を攻撃したときに頂点に達した。
ISSはボーナスの規模と構造について「深刻な懸念」を表明し、グラス・ルイスは、この計画により既存株主の株式が希薄化される可能性があると警告した。
マスク氏の反応は？会議の真っ最中に、彼は彼らを「企業テロリスト」と呼んだのだ。
この発言は投資家たちを驚かせたが、それは常に自分の前に立ちはだかるいかなる障害にも立ち向かう準備ができているマスク氏のスタイルを完璧に反映している。
プラットフォームXについて、彼はさらにこう反論した。「テスラの時価総額は現在、他のすべての自動車メーカーの合計を上回っている。では、その中で私以上にテスラを経営する資格があるのは誰だろうか？誰もいない」
マスク氏にとって、これはもはや金銭の問題ではなく、絶対的な支配権をめぐる戦いだ。
テスラの株主はジレンマに直面している。
マスク氏がテスラをロボット帝国へと変貌させるというビジョンを描いていた一方で、第3四半期の財務データは憂慮すべき状況を示していた。競争力維持のためテスラは繰り返し価格を引き下げざるを得なかったため、利益は37%減少した。売上高は12%増の281億ドルとなったが、これは主に連邦税控除の期限切れ前の購入急増によるもので、短期的で持続不可能な増加となった。
運営コストは50%増加して34億ドルとなり、新たな関税によりさらに4億ドルが追加された。トランプ政権による排出規制の緩和により、炭素クレジットからの収入は急減した。
テスラの収益の源泉は圧迫されている。同社の株価は年初来9%上昇しているものの、S&P 500の14%上昇には大きく及ばない。これは、投資家がイーロン・マスクの魔法への信頼を失っていることを示している。
しかし、マスク氏は賢い行動で、業績不振の発表を自分に対する国民投票に変えてしまった。
株主は今、ジレンマに直面している。
一方では、テスラをコスト上昇と利益減少に苦しむ企業と捉え、ISSとグラス・ルイスの助言に従い、「不合理」かつ「ガバナンス規律に欠ける」とみなされる報酬パッケージを拒否するという合理的な選択も可能だった。
一方、予測不可能な天才イーロン・マスクに信頼を寄せるという選択肢もある。彼だけがテスラを自動車産業の枠を超えてAIとロボットの時代へと導くことができると信じているのだ。
このインセンティブパッケージを拒否すれば、マスク氏がテスラに「飽きて」、XやスペースXに焦点を移し、「ロボット軍隊」は実現しない夢のままになってしまうかもしれない。
イーロン・マスクは、自分がやったことに対してではなく、自分がやると約束したことに対して1兆ドルを要求している。
そして彼は率直にこう述べた。「彼がいなければ、テスラがその約束を達成することは決してできなかっただろう。」
出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/elon-musk-tung-toi-hau-thu-nghin-ty-usd-voi-co-dong-tesla-20251024110929492.htm
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