世界のコーヒー価格が急騰、国内価格は逆方向に動き、今週の市場予測は？

2023年10月23日、コーヒー価格は新たな週の幕開けを迎えました。先週、世界のコーヒー市場は好調な推移を見せ、米ドル高が続く中で堅調に推移しました。各国の信用難など、多くの支援要因により、投機筋はコーヒー市場に戻り、買いを増やしています。

2つのデリバティブ取引所における世界のコーヒー価格は、多くの要因が市場に大きな影響を与えたため、週末にかけて急騰しました。先週、ロンドン市場では、2023年11月渡しのロブスタコーヒーの価格は1トンあたり189米ドル上昇し、2023年12月渡しのアラビカコーヒーの価格は1ポンドあたり10.35セント上昇しました。

東南アジアからの供給が枯渇する一方で、ICE（国際コーヒー輸送会社）の在庫が継続的に減少していることや、輸送上の問題によりブラジルの輸出港への出荷が不足しているという報道も、価格上昇の要因となっています。世界第2位のコーヒー生産国であるベトナムの供給状況に関する情報も、市場の懸念材料となっています。インドネシアの金利上昇とベトナムの資金調達難は、間接的に世界のコーヒー市場の減速を招き、輸出を困難にし、短期的には供給にも影響を与えています。

しかし、国内コーヒー価格は世界市場の動向に逆行しています。国内コーヒー価格は依然として1kgあたり6万ドンに迫っています。しかし先週、国内市場はロンドン市場の急騰とは裏腹に、1kgあたり3,000ドンも急落しました。

この対照的な理由は、東南アジア地域の価格差が非常に大きく、初回納入通知日（FND）以降に調整と再調整を行う必要があるという事実から生じます。

Giá cà phê hôm nay 17/11: (Nguồn: Coffeeam)

10月23日現在、国内コーヒー価格は主要購入地域において1kgあたり300～400ドンの上昇を続けました。（出典：Coffeeam）

先週（10月21日）の取引終了時点で、ICE Futures Europeロンドン取引所におけるロブスタコーヒーの価格は、2023年11月渡しが80米ドル、1トンあたり2,577米ドルで取引されていました。2024年1月渡しは77米ドル上昇し、1トンあたり2,479米ドルで取引されました。取引量は非常に高水準でした。

ICE Futures米国ニューヨーク取引所におけるアラビカコーヒーの2023年12月渡し価格は1.3セント上昇し、1ポンドあたり165.25セントで取引されました。一方、2024年3月渡し価格は2.6セント上昇し、1ポンドあたり164.40セントで取引されました。取引量は大幅に増加しました。

本日10月23日、国内コーヒー価格は、いくつかの主要購入地域で300～400 VND/kg上昇し続けました。

平均価格	変化
USD/VND為替レート	24,360	0
ダクラク	60,300	+ 400
ラムドン	59,400	+ 300
ジア・ライ	6万	+ 400
ダクノン	60,100	+ 400

単位：VND/kg。

（出典：Giacaphe.com）

中東戦争によるリスク懸念の高まりを受け、コーヒーを含む商品取引所全般に新たな投機資金が大量に流入しています。コーヒー先物は（金や原油と同様に）流動性の高い金融デリバティブ市場であるため、主要商品固有のファンダメンタル要因に加え、非常に敏感な影響を受けます。

専門家によると、2つのコーヒー取引所は、買われ過ぎのゾーンから抜け出すための価格調整を今週行う見込みだ。これは投資ファンドにとって、財務状況のバランスを取る絶好の機会となる。

ベトナムの2022～2023年作期におけるロブスタコーヒーの生産量は、悪天候と作付け転換の波の影響により、前作比で約10～15%減少すると予測されています。多くの農家は、より高い収益を求めてドリアンやパッションフルーツの栽培に切り替えています。

ブラジルやインドネシアといった他の主要輸出国からの供給は、2023年初頭から減少の兆候を見せています。ブラジル地理統計研究所によると、2023年のブラジルのロブスタコーヒー生産量は前年比で約9%減少する可能性があります。ボルカフェはまた、インドネシアの生産量が約10年ぶりの低水準に落ち込むと予測しています。

ベトナム商品取引所の予測によると、コーヒー価格は需給の変動に応じて引き続き変動する見込みです。長期的には、輸出入局は、マクロ経済の悪化により、2023年末までにコーヒー価格の上昇率が鈍化する可能性があると予測しています。主要中央銀行は依然としてインフレ率を目標水準に抑えるために金融引き締め政策を継続しており、世界経済の見通しは依然として暗いままです。その結果、コーヒー消費の需要は回復が困難となり、近い将来に急激に減少する可能性さえあります。

景気後退が近づくにつれ、コーヒー価格は2023年第4四半期から2024年にかけて徐々に下落し始める可能性もある。景気後退への懸念による需要の継続的な低迷の圧力を受け、世界のコーヒー価格全体、特にベトナムの価格は引き続き下落するだろう。しかし、供給が市場の期待ほど好調ではないため、コーヒー価格の下落は緩やかに調整されるだろう。ブラジルの2年周期の収穫サイクルによると、2023年はコーヒーにとって不作年であり、このことが需要の低迷による価格下落を抑制する要因となるだろう。

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