金価格が本日2025年5月25日に急上昇し、金は地位を固めた

5月24日の週末セッションの終了時点で、SJCの金地金価格は1タエルあたり1億1,900万～1億2,100万ドン（買値-売値）で取引を終え、前日比50万ドン/タエル上昇した。

Dojiでの1～5 chi SJCゴールドリングと9999ゴールドリングの価格は、どちらも1億1,350万～1億1,600万VND/タエル（買値-売値）で、前回のセッションと比較して買値が100万VND/タエル、売値が50万VND/タエル上昇した。

Kitcoの金価格は、1オンスあたり3,356米ドルで取引週を終えました。 COMEXニューヨークフロアの2025年6月渡し金先物は現在、1オンスあたり3,357ドルとなっている。

米ドルと米国債の信頼性に対する懸念が高まる中、投資家が代替の安全資産を求めたため、世界の金市場は堅調な上昇で週を終えた。

PNJゴールド（42）.jpg — 金価格は上昇して週末を終えた。写真：チ・ヒエウ

本当の混乱は先週金曜日遅く、格付け会社ムーディーズが米国債の格付けを引き下げたことから始まった。米財務省が20年債入札で期待外れの結果となったことを受け、安全資産としての金への需要は週半ばに高まり、30年債利回りが5％を超えるなど長期利回り曲線のスティープ化というドミノ効果が引き起こされた。

米国に対する信頼の欠如はドルに顕著に表れており、ドルは3週間ぶりの安値で週末を終えた。主要6通貨（ユーロ、日本円、英ポンド、カナダドル、スウェーデンクローナ、スイスフラン）に対する米ドルの強さを測る米ドル指数（DXY）は99.1ポイントとなった。

財政赤字、借入コストの上昇、米国債発行の急増、インフレ圧力に対する世界的な市場の懸念が高まる中、期間プレミアムや利回り曲線の上昇などの要因は米ドルと米国株にとって不利とみられている。

証券会社ペッパーストーンの調査責任者、クリス・ウェストン氏は、上記の要因が金とビットコインの魅力を高め、また米国の10年債と30年債の利回り、米ドル、金価格の短期的な関係がますます緊密になっていることを説明すると述べた。

ウェストン氏は、2年、5年、7年国債の入札予定に需要が反映され、来週も引き続き米国債の利回り曲線が市場の焦点となるだろうとコメントした。

さらに、金価格は日本の国債利回りの動向からも恩恵を受けています。アナリストらは、日本の国債利回りの上昇は円建て融資をひっくり返す恐れがあり、世界的な流動性問題を引き起こす可能性があると指摘している。金は、世界的な安全避難先としての通貨資産としての役割を主張し続けています。

金価格予測

トレード・ネイションのシニア市場アナリスト、デビッド・モリソン氏は、米ドル安が引き続き金価格を支えるだろうと述べた。しかし、金の現在の勢いは中立であり、価格はどちらの方向にも動く可能性があるため、投資家は注意するよう助言した。

「米ドルは依然として圧力にさらされており、投資家は債務規模への懸念から米国債市場から徐々に資金を引き離している。安全資産としての金保有の根拠は依然として説得力がある」と彼は述べた。

「しかし、これまで何度も見てきたように、説得力のあるストーリーが必ずしも保証となるわけではない。金価格のさらなる調整も排除できない。」

FXTMのチーフ市場アナリスト、ハン・タン氏は、米国債利回りがこれ以上上昇せず、特に30年債利回りが5％前後にとどまる場合は、金価格上昇の勢いが失われる可能性があると述べた。

今後1週間、投資家は貿易や地政学的な動向に加え、FOMC議事録、連邦準備制度理事会（FRB）当局者の声明、PCEインフレ率データを注視し、スポット金価格の動向に大きく影響する可能性のある要因であるFRBによる利下げの可能性についての期待を調整するだろう。

「FRBが利下げサイクル再開についてより明確なシグナルを送れば、金価格は1オンス当たり3,000～3,500ドルのレンジを突破する可能性がある」と同氏は述べた。

持続不可能な国家債務への懸念が高まる中、投資家が世界の債券市場の安定性に疑問を抱いたことで、貴金属は5％近く上昇し、金にとって興味深い一週間となった。

金の地位は強化されつつある。しかし、欧州中央銀行（ECB）の最近の調査報告書は、金への投資需要の復活が市場を不安定にする可能性があると警告し、懸念を引き起こしている。

「極端な事態が発生した場合、金市場は金融の安定性に悪影響を及ぼす可能性がある。ユーロ圏全体の金へのエクスポージャーは他の資産クラスと比較して限定的であるにもかかわらず、商品市場固有の脆弱性を考慮すると、こうした事態は起こり得る。こうした脆弱性は、商品市場が少数の大企業に集中していること、レバレッジが過剰にかけられていること、そして店頭デリバティブ（OTC）の利用によって透明性が低いことに起因している」とECBは報告書に記している。

この発言は注目を集めているが、多くの専門家はそれが現実を反映していないと指摘している。彼らは、ボラティリティが高まっているにもかかわらず、金市場は他の多くの資産よりも流動性が高く、安定していると主張している。

キットコ・ニュースへのコメントの中で、ワールド・ゴールド・カウンシルはECBが警告したようなリスクは認識していないと述べた。

「金の動きを分析すると、金は価値を維持し、流動性を維持し、効果的なヘッジとして機能していることがわかる」とWGCのシニア市場ストラテジスト、ジョセフ・カバトーニ氏は述べた。「過去6ヶ月間の関税関連の懸念の中でも、大きな混乱は見られませんでした。こうした特徴は、ボラティリティの高い時期における金の戦略的役割をさらに強化するものです。」