しかし、この貴金属の価格が継続的に高騰した結果の一つは、金の密輸の増加です。
バオ・ティン・ミン・チャウ社で取引をする顧客。写真：ド・タム
新たな記録を次々と樹立
3月13日、SJC金地金の価格は急騰局面を経て反転し、1両あたり200万ドン近く下落し、8,070万ドンまで下落しました。金地金価格の暴落だけでなく、金の指輪の価格も1両あたり140万～240万ドン下落しました。そのため、高値で金を購入した人は1両あたり400万ドン以上の損失を被りました。国際市場の影響を受けて国内の金価格が下落したため、多くの人がこの状況に乗じて売却し、利益を得ようとしました。
貴金属価格は、急落した1日の後、すぐに反転し、3月14日には約100万VND/両上昇し、1両あたり8,170万VNDとなった。3月15日、金価格は当初売り方向に10万～25万VND/両下落したが、同日午後には反転し、前日終値比10万～40万VND/両上昇し、一般販売価格は1両あたり8,160万～8,190万VNDとなった。
SJC金地金の価格はこれまで継続的に上昇し、記録的な水準にまで急騰しました。3月2日には、金価格は1タエルあたり100万ドン以上上昇し、8,100万ドン/タエルという過去最高値に達しました。その後、金価格は8,220万ドンの新たな高値に達し、3月12日には8,250万ドン/タエルという史上最高値を記録しました。このように、金価格は2023年末と比較して800万ドン/タエル以上上昇しました。
金融専門家のグエン・チ・ヒュー氏は、近年の国内金価格の継続的な上昇は、国際市場の影響だけでなく、供給が限られている中で国内需要が増加していることも一因だと述べた。こうした状況下では、わずかな需要の増加でも金価格を押し上げる可能性がある。ここ数日、人々は大量の金を購入しているが、企業は顧客が後日受け取るために予約を取らなければならないこともある。金価格の急騰と高水準は、まず人々の心理に影響を与える。これは、価格上昇を目の当たりにした多くの人々が、価格がさらに上昇することを恐れて買い漁り、国内金価格をさらに「高騰」させているという事実からも明らかである。さらに、国際価格（通常1タエルあたり1,600万～1,700万ドン）との差が大きい金価格の急騰は、金の密輸を助長している。
グエン・チ・ヒュー氏はまた、金価格の急騰は多くの人々にとってインフレの兆候であると指摘した。そうなると、一部の経済セクターは「トレンドに追随する」だろう。言うまでもなく、金価格が急激に変動すると、人々は購入に殺到し、貯蓄を取り崩してまでこの投資経路に切り替え、銀行が人々から資金を調達することを困難にする。現在、人々の手元には依然として大量の金が眠っており、その量は約400トンに上る。人々は生産や事業のための他の経路に投資せず、金の購入を増やしている。これはつまり、人々の手元にお金が眠っていることを意味し、 経済にとってプラスにはならない。
一方、経済金融専門家のディン・チョン・ティン氏は、金は現在、投資チャネルとしてのみ認識されており、以前のような決済手段とはみなされていないと述べた。商業銀行ももはや金の動員や貸付を行っていないため、金価格の大幅な変動はマクロ経済にほとんど影響を与えない。
しかし、金価格の急騰と世界価格との大きな乖離は、金の密輸を増加させ、自由市場における米ドル建て価格に影響を与える可能性があります。実際、3月11日には、自由市場における米ドル建て価格は売り方向に150ドン上昇し、公式販売価格は25,700ドンと過去最高値に達しました。
金の密輸を防ぐ
ベトナム金ビジネス協会副会長で、世界金協会ベトナム顧問のフイン・チュン・カン氏も同様の見解を示し、金価格の高騰と国際価格との大きな乖離がもたらす最大の結果は、金の密輸の増加だと述べた。密輸された金は小規模な金商店に「密輸」され、人々は質の悪い金を購入する可能性がある。さらに、金の密輸は国家予算の収入減少も招いている。実際、近年、当局は国境を越えた金の密輸を数多く摘発し、大規模なネットワークの摘発と壊滅に成功している。
一部の専門家の予測によると、世界の金価格は今後年末にかけて上昇を続け、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げに踏み切る可能性から、1オンスあたり2,200～2,300米ドルに達する可能性がある。さらに、地政学的危機が続く中、投資家は「安全資産」として金を購入するだろう。国内金価格もそれに応じて上昇するだろう。そのため、国内金価格は最近のような大幅な上昇を繰り返す可能性があり、世界金価格との差は依然として大きな水準にとどまるだろう。
現状を踏まえ、専門家のグエン・チ・ヒュー氏は、政令第24/2012/ND-CP号の改正、SJC金塊の独占を排除して市場競争を創出すること、そして国家銀行が金輸入の役割を信頼できる企業に移譲することを通じて、金市場への介入が必要だと述べた。「行政介入については、現時点では金価格の上昇がマクロ経済に大きな影響を与えていないため、必要ありません」とグエン・チ・ヒュー氏は述べた。
フイン・チュン・カイン氏によると、ベトナム金事業協会は2024年1月、政令第24/2012/ND-CP号に代わる新たな政令を公布する前に、国家銀行が企業に対し金の密輸対策として原金輸入ライセンスの付与を検討すべきだと提案した。一方、輸入要求される金の量はそれほど多くないため、為替レートや外貨準備高に影響を与えることはないだろう。
金価格の継続的な変動に直面して、国立銀行は最近、特に国内の金塊の価格が急騰し、世界の金価格よりも高いことが多いことに留意し、人々に金の取引には注意するよう勧告した。
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