HSBC、ベトナムのGDP成長率予想を7.9%に引き上げ

HSBCによると、ベトナムの2025年第3四半期のGDPは8.23%増加し、市場予想の7.2%を大幅に上回りました。この好成績により、ベトナムは地域の主要経済国を上回り、アジアにおける成長の明るい兆しとしての地位を確固たるものにしました。同時にHSBCは、「ベトナムは力強い経済の回復力と回復力を示しています。第3四半期の成長率は、輸出の回復だけでなく、国内消費とインフラ投資の加速もあって予想を上回りました」と述べています。

実際、電子機器、コンピューター、部品、繊維といった主要輸出部門はいずれも二桁成長を記録しました。第3四半期の輸出額は1,286億米ドルに達し、前年同期比18.4%増となりました。貿易黒字は30億米ドルに達し、上半期の2倍となりました。特に米国への輸出は30%近く増加し、ベトナムがグローバルサプライチェーンの転換という潮流を効果的に捉えていることを物語っています。

HSBCは、持続可能な貿易、工業生産の回復、安定した国内消費という3つの主な原動力がベトナムの力強い成長に貢献していると考えている。

第3四半期の工業生産は、人工知能（AI）を応用した部品や技術機器の需要増加を受け、エレクトロニクス部門が牽引し、前年同期比10%増加しました。同時に、小売売上高は12%増加し、観光業は予想を上回る回復を見せ、海外旅行者数は1,500万人に達し、パンデミック前の水準の120%に達しました。

さらに、一連の主要インフラプロジェクトが実施され、第3四半期の実際の投資は10%近く増加しました。しかし、HSBCは、公共投資の支出率は年間計画の約50%にしか達していないと指摘し、第4四半期の成長促進の余地が依然として大きいことを示しています。

HSBCのレポートは、不安定な世界情勢の中でベトナムが安定したマクロ経済を維持している能力を高く評価しています。2025年9月のインフレ率は3.4%で、ベトナム中央銀行が目標とする4.5～5%を下回りました。一方、コアインフレ率は3.2%にとどまり、物価環境が適切にコントロールされていることを示しています。

8月末までの信用残高の伸びは年間目標とほぼ一致する約20%となり、外国直接投資（FDI）も引き続きプラスの貢献を果たしました。第3四半期のFDI総額は15%増加し、ベトナムに対する国際投資家の信頼が力強く回復していることを示しました。

FDI資本フローの構造も好転しており、シンガポール、中国本土、米国が現在、新規登録資本総額の約3分の1を占めており、これはグローバルサプライチェーンの再編を背景に製造投資がベトナムにシフトする傾向を反映している。

HSBCは、堅固な経済基盤を背景に、2025年のGDP成長率予測を7.9%に引き上げただけでなく、2026年の予測も5.8%から6.7%に上方修正しました。同時に、インフレ率予測を2025年が3.3%、2026年が3.5%とわずかに引き上げましたが、この水準は依然としてコントロールされていると述べています。

HSBCは次のように評価しました。「ベトナムは、貿易、投資、国内消費のすべてがプラスに寄与する質の高い成長期に入りつつあります。マクロ経済の安定、柔軟な財政政策、そして公共投資支出の進捗を維持することが、持続可能な成長の勢いを確保する鍵となるでしょう。」

HSBCの専門家によると、ベトナムは世界貿易の勢いを効果的に利用し、インフラ投資を加速し、デジタル経済空間を拡大すれば、2025年に8％を超える成長目標を達成、あるいは上回る能力が十分にあるという。

HSBCは、明るい見通しにもかかわらず、国際貿易の変動や地政学的緊張が世界のコモディティフローに影響を及ぼすリスクについても警告した。さらに、国内需要は回復傾向にあるものの、景気刺激策や国民の可処分所得の増加といったより強力な支援が依然として必要である。

しかし、HSBCは、安定した投資環境、強力な輸出基盤、そして持続可能な開発に対する政府の取り組みにより、ベトナムは依然としてアジアで最も魅力的な投資先の一つであると考えています。

HSBCがベトナムのGDP成長率予測を約8％に引き上げる大胆な動きは、2025年の経済成果が良好であることを反映しているだけでなく、ベトナムの経営能力、回復力、開発ビジョンに対する国際的な信頼を裏付けるものでもある。

不安定な世界貿易の状況において、ベトナムは2045年までに高所得先進国になるという目標に向け、安定的かつ持続可能な高成長を維持する可能性を秘めた東南アジアの「成長星」として浮上しています。

出典: https://baohungyen.vn/hsbc-nang-du-bao-tang-truong-gdp-viet-nam-len-7-9-3187183.html