多くの投資チャネルは第1四半期が過ぎた後、好調な業績を示しました。
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第1四半期末、大手企業によるSJC金地金の価格は、1タエルあたり9,950万～1億180万ドン（買値－売値）で取引され、この品目としては過去最高値となった。買値と売値の差は1タエルあたり200万ドンである。
大手企業によると、第一四半期末のプレーンゴールドリングの価格は、1タエルあたり9,900万～1億120万ドン（売買価格）であった。
年初から3か月が経過した現在、金の指輪の価格は23％以上上昇し、金の延べ棒の価格も20％上昇し、市場のほとんどの投資チャネルを上回っています。
2024年初頭から計算すると、貴金属の価格が著しく上昇しています。金の指輪は1タエル6,300万ドンから60%以上上昇し、金の延べ棒も35%以上上昇しました。
国内貴金属価格は国際市場の動向に沿って上昇しました。 世界の金価格は3月に約8%上昇し、今年第1四半期には18%上昇しました。
専門家によると、世界の金価格は年初から上昇しており、これは大手投資ファンドの購買力に加え、為替レート、金融政策、 地政学的緊張といった世界的な要因に支えられている。金は長年、不安定な時期、特に金融政策や政治的緊張といった要因が世界経済に大きな影響を与える際の「安全資産」と考えられてきた。
貿易関税、特にドナルド・トランプ米大統領による各国への追加関税発動の決定をめぐる懸念は、世界的な貿易戦争への懸念を高めています。これは為替市場の混乱だけでなく、米国におけるインフレ上昇への懸念も引き起こしています。
ドナルド・トランプ大統領は関税を予算増額、公約減税の相殺、そして苦戦する米国産業の活性化に役立つ手段とみなしている。
さらに、中央銀行の金融政策決定も金価格の動向に大きな影響を与えます。世界の中央銀行による低金利政策は、金には利息が付かないため、金保有の機会費用を低減します。そのため、低金利環境においては、金はより魅力的な選択肢となります。
ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、店頭取引を含む世界の金需要は2024年に1%増加し、過去最高を記録しました。特に中央銀行は、世界的な不確実性の中で安全資産としての金への需要が継続していることを反映し、第4四半期に金購入を加速させました。
金価格の上昇は今回が初めてではありませんが、過去にも発生しています。2008年の金融危機の際には、年初に1オンスあたり約800米ドルだった貴金属価格は、2011年には1オンスあたり1,900米ドルを超えるまで急騰しました。同様に、2020年に新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミックが発生した際には、安全資産への巨額の資金流入により、金価格は1オンスあたり約2,070米ドルの高値を記録しました。
国内の金市場は最近大きく変動している（写真：ティエン・トゥアン）。
ホーチミン市経済大学のグエン・フー・フアン准教授は、既存の変数を用いた投資見通しについて、金投資チャネルにおいては、季節要因よりも地政学的および世界経済の不安定性によって価格が変動する傾向があると指摘した。季節要因は、金価格が安定し、世界経済情勢が比較的「穏やか」な場合にのみ発生する。現在、貿易戦争が緊迫していれば、閑散期であっても金価格は上昇する。
フアン氏は、金価格が急騰しすぎているため、調整の可能性が非常に高いと考えている。しかし、金は新たな価格水準を確立しており、1タエルあたり7,000万～8,000万ドンの水準まで下落することは難しいだろう。
「価格が上昇している時ではなく、下落している時にのみ買うべきです。市場を追いかけるのは避けてください。リスクが非常に高くなります。この時期に買うべきではなく、強い調整局面を待つべきです。そうすれば、買う方が安全です。利益確定の売り手にとって、この時期はポートフォリオの一部を売却し、価格が下落するのを待って、より低い価格で買い戻すチャンスでもあります」とフアン氏は提案した。
専門家によれば、金は安全な投資チャネルだが、現在のように金価格が1億100万ベトナムドン/タエルを超えている場合は、安全なチャネルではない。
しかし、長期的に金を購入すると安全ではあるものの、利回りは低くなります。過去20年間、金価格が急上昇した時期でさえ、利回りはわずか8%で、株式や不動産への投資よりも低く、貯蓄を上回る程度です。
ストック
第1四半期末、ホーチミン証券取引所（HoSE）の株価指数であるVN指数は1,306.86ポイントで取引を終えました。年初来、この指数は3%上昇しました。2024年には、この指数は12%上昇する見込みです。
一般的な株価指数や、VN30指数のようなより具体的な指数と比較すると、金投資チャネルが依然として高い成長率を記録していることが投資家には容易に分かります。しかし、これらの指数はあくまでも市場全体を代表するものに過ぎません。今年第1四半期には、多くの銘柄が好調な成長を記録しました。
GEE、MSR、VIC、SBT、VIX、CTD、VNDなど、HoSEの一部の銘柄コードは、3か月後に約20％の蓄積を記録しました。
ある証券会社のアナリストは、株式投資は「忍耐強い人のための機会」だと述べた。数年後に結果を待つ覚悟があるなら、資産の50～60％を株式に配分することを勧めた。「波乗りしたい人にとっては、機会は多くない」と彼は述べた。
株式投資は忍耐強い人々にとってチャンスとみなされている（写真：ハイ・ロン）。
貯蓄
リスク許容度の低い投資家にとっては、銀行預金は良い選択肢です。
今年の最初の2ヶ月間、銀行の預金金利は継続的に上昇しています。多くの銀行では年6%以上の金利を支払っています。
しかし、ダン・トリ記者の統計によると、過去1ヶ月で25の銀行が同時に金利を反転または引き下げました。これは、首相が最近預金金利を引き上げている銀行に対し、「ホット」な検査と調査を指示したことを受けてのことです。政府指導者たちは、この指示への違反や不遵守に対して厳格な対応を求めました。特に、国立銀行総裁は、規則に基づき、信用増加制限や免許取り消しといった管理手段の活用を検討・決定する必要があります。
銀行の12ヶ月ローンの平均金利は現在、年5～5.7%に過ぎません。6%以上の金利を支払っている銀行は、指折り数えるほどしかありません。
他のチャネルと比較すると、銀行預金の利益はそれほど大きくありません。しかし、預金者はリスクを心配する必要がなく、お金は常に安全に保管されるという利点があります。
貯蓄金利は低い（写真：Manh Quan）。
経済学者のディン・チョン・ティン氏は、一連の銀行による金利引き下げは経済を支える重要なシグナルだと評価した。低金利は借入コストの低下を意味し、企業の財務負担を軽減し、生産と事業の拡大に有利な条件を作り出す。
証券会社の予測によれば、今年の流動性金利は安定的に推移する見込みです。これは、中央銀行による信用促進への取り組みに加え、国内外の市場動向を引き続き注視し、流動性を確保し、各機関が経済に信用を供給できる環境を整えるという姿勢が支えとなっているためです。
不動産
他の投資チャネルとは異なり、不動産には収益性を比較するための代表的な指標がありません。しかしながら、2025年第1四半期には、不動産市場は多くの「ホット」な開発案件を抱えていると評価されています。ある市場調査会社の統計によると、ハノイ郊外の土地販売価格は、今年最初の2ヶ月間で、地域によって30%から80%上昇し、例えばクオック・オアイでは74%の上昇を記録しました。
これは、郊外の地価水準が1年を経ても依然として良好な上昇傾向にあることを示しています。しかし、土地への関心はそれに応じて高まっているわけではなく、むしろ横ばい、あるいはわずかに減少している兆候が見られます。これは、取引件数が昨年と比べて大きな変化が見られなかったことも一因です。
Batdongsan.com.vnのグエン・クオック・アイン副社長は、ハノイ郊外の土地価格が近年継続的に上昇しているため、多くの投資家や購入者が購入決定を下す前に市場の動向を注視していると述べています。さらに、最近、一部の省の合併計画に関する情報が広まったことを受けて、投機家は以前のように首都近郊の土地に集中するのではなく、地方で投資機会を探す傾向にあります。
実際、今年初めから、ほとんどのアナリストは、不動産市場は「凍結」期間を経て反転点を通過し、今年から新たな成長サイクルに入ったとコメントしています。
不動産は今年から新たな成長サイクルに入る（写真：ホアン・ジアム）。
この見解は、2024年土地法、2023年住宅法、2023年不動産業法という不動産関連3法が2024年8月に施行された際に表明されました。これらの法的弾みにより、新規供給が促進され、居住目的と投資目的の両方で住宅購入者の心理状態が改善され、住宅ローン金利が適正水準に維持されました。また、投資家も再編と浄化の期間を経て戻ってきています。
グエン・クオック・アン氏は、2024年第4四半期から2025年第2四半期にかけて、市場は統合局面に入ると述べました。投資家は、不動産業界の発展見通しについて徐々に自信を深めていくでしょう。
今後、マンション市場は戸建て住宅やタウンハウスに取って代わられるでしょう。この時期の後、市場は成長期へと移行し、2025年第2四半期から第4四半期にかけて成長期を迎えると予想されます。この時期の投資家は、市場が低迷していた頃のように、販売価格や法的要素を過度に重視することはなくなるでしょう。
出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/kenh-dau-tu-sinh-loi-tot-nhat-quy-dau-nam-vang-bat-dong-san-chung-khoan-20250401005008056.htm
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