テクノロジー「ユニコーン」VNG、関連会社への投資で大きな損失を被る

[広告_1]

VNGコーポレーション（UPCoM：VNZ）は、2023年第4四半期の財務報告を発表しました。純収益は2兆1,760億ドンを超え、前年同期比で約7%増加しました。また、第4四半期の売上原価は22%以上増加し、金融費用も3倍以上に増加しました。

四半期末時点でVNGは2,910億VNDの損失を被ったが、昨年の同時期には7,660億VND近くの損失を被った。

3年連続の損失

2023年のVNGの累計純収益は8兆6,080億ドンに達し、2022年比10%増となりました。このうち、オンラインゲームサービス部門の収益は6兆4,890億ドンで75%を占め、19%以上増加しました。しかし、経費を差し引いた後のVNGの純損失は7,560億ドンを超え、3年連続で赤字となりました。

昨年、VNGは売上高9兆3,000億ドン、損失約5,720億ドンの目標を設定しました。したがって、VNGは株主総会で発表された目標を達成できませんでした。

A close-up of a reception desk Description automatically generated

VNGは依然として3年連続で損失を計上している。写真：VNG。

注目すべきは、VNGの関連投資のほとんどが損失を出していることです。最も損失が大きいのはTiki Globalで、累積損失は5,100億ドンを超えています。次に損失が大きいのはTelioで、2,960億ドン以上の損失です。VNGのDayoneへの投資のみが80億ドンの利益を上げました。

したがって、8社（Tiki Global、Rocketeer、Ecotruck、Dayone、Beijing Youtu、Telio、Funding Asia、OCG）への1兆8,760億VNDの初期投資により、VNGの残りの投資額は9,840億VNDとなります。

子会社への投資に関して最も注目すべきは、Zalopay仲介決済プラットフォームの開発を目的としたZion Joint Stock Companyとの協力プロジェクトです。VNGは同社への資本増強を継続的に進めており、出資比率は年初69.98%から72.654%に増加しました。これは投資額約3兆3,650億VNDに相当します。

2023年12月31日現在、VNGの総資産は9兆7,160億ドンに達し、年初比9%増加しました。負債は5兆3,440億ドンで、41%増加しました。その大部分は、約4兆ドンの短期債務です。

IPO撤回で株価急落

2023年8月、VNG Limitedは米国証券取引委員会（SEC）に上場申請を行いました。VNGの支配株主は、ナスダック・グローバル・セレクト・マーケットにおいて、ティッカーシンボル「VNG」でクラスA普通株式の新規株式公開（IPO）を行う予定です。

当時、VNGはIPOを通じて約1億5,000万ドルの調達を目指していました。IPOの引受証券会社には、シティグループ・グローバル・マーケッツ、モルガン・スタンレー、UBS証券、バンク・オブ・アメリカ証券などが名を連ねていました。

A building with a sign on the side Description automatically generated

ホーチミン市7区にあるVNG本社。写真：VNG。

SECへの提出書類によると、VNG LimitedはVNG Corporationの株式の49%を直接保有しています。さらに、同社はVNG Corporationの第2位株主であるBigVを通じて、VNG Corporationの株式の21.26%を間接的に保有しています。

注目すべきことに、この文書には、テンセント（中国）、アントグループ（中国）、テマセク、GIC（シンガポール）など、VNGリミテッドのクラスA株を保有する主要株主のリストも掲載されている。

そのうち、テンセントホールディングスは、6,500万株以上のクラスA株（議決権の23%に相当）を保有するVNGリミテッドの最大の外国人株主であり、GICは11.1%の議決権に相当します...

さらに、VNGリミテッドは、IPOにおいてキングソフト（中国）に対し、クラスA普通株式560万株を1株当たり1.4867ドルで発行する計画も発表した。この830万ドルの取引は、VNGが2010年にキングソフトと締結したオプション契約に基づくものである。

現在、VNG Limitedの創業株主であるレ・ホン・ミン氏とヴオン・クアン・カイ氏の2人は、それぞれ1,260万株と168万株のクラスB株式を保有しており、VNG Limitedにおける議決権はそれぞれ45%と6%です。両創業者の株主グループは、全てのクラスB株式を保有し、議決権の51%を保有しています。

VNGリミテッドは最近、2024年1月末に、現時点では株式公開は行わないとの決定を受け、提出済みのF-1フォームに基づく登録書類の撤回をSECに申請したと発表した。しかし、VNGリミテッドは将来的にIPOに向けた登録書類を再提出する意向を依然として表明している。

株式市場では、VNGリミテッドが米国でIPOを申請するという情報を中心に、VNGのVNZ株は、わずか1週間弱で1株あたり74万VNDから127万9000VNDまで、約73%の大幅な上昇を記録した。

しかしその後、この銘柄は継続的に売り込まれ、最高値から55万9000ドン/株まで下落し、56.3%の急落となった。時価総額は16兆630億ドンで、以前は15億米ドルを超えていた。

タン・タン

[広告2]
出典: https://www.baogiaothong.vn/ky-lan-cong-nghe-vng-lo-nang-khi-dau-tu-vao-cong-ty-lien-ket-19224020216273053.htm