年末に回復への期待が再燃

世界の新興市場は厳しい四半期を迎えたが、今年の残りの期間の見通しは明るくなることを示唆する兆候が出ている。

Lại dấy lên những hy vọng phục hồi kinh tế thế giới những tháng cuối năm. (Nguồn: businesslive.com.za)

今年の最後の数か月で、世界経済の回復への期待が再び高まった。イラスト写真。（出典：businesslive.com.za）

米中間の緊張やウクライナ紛争により、投資は志を同じくする国々へと移行しており、企業が地政学的な賭けに出ていることの表れだ。

満たされない期待

こうした背景から、新興国市場は激動の四半期を終えたばかりだ。世界第2位の経済大国である中国経済は減速し、米国債利回りは急上昇し、原油価格は1バレル100ドルに近づき、今年最悪の株価下落につながった。

9月29日の取引では、世界の株式市場は回復を記録した。しかし、2023年第3四半期には、株式市場で4,700億ドルの資産価値が「蒸発」し、他の多くの通貨も値下がりする一方で、政府保証のリスクプレミアムは3か月ぶりの高水準にとどまった。

現時点では、2024年初頭の中国経済回復への期待は消え去り、先進国市場と比較した新興国経済の優位性は実現していないことが分かります。

新たな展開

専門家は現在、2024年の市場見通しについて最も正確な予測を行うために、2023年第4四半期に現れるであろう展開を観察しています。

シティグループのストラテジストらによると、中国経済は安定しつつあり、ブレント原油価格は近くピークを迎える見込みで、ドル高は10カ月ぶりの高値を付けた後鈍化している。さらに、米国の消費者支出データが弱く、FRBが重視するインフレ指標の上昇が予想より鈍かったことから、米国の金融政策担当者が利上げを凍結するとの期待が高まった。

米国の労働市場の動向は、米連邦準備制度の金利政策に重要な役割を果たすだろう。ここでは、連続した利上げに直面しながらも労働市場が堅調であることが今年の驚きの一つであり、インフレ期待を押し上げている。ＦＲＢはコアインフレ目標を２％に据え置くと発表したが、市場調査ではＦＲＢ当局者１９人のうち１２人が２０２３年末までの追加利上げを支持していることが明らかになった。

米国の金利と米ドルの変動は世界経済に強い影響を及ぼしており、それが新たな株安という形で新興市場にも波及する可能性がある。それでも投資家たちは、米国の資産価格上昇の最近の疲弊の兆候が続き、第4四半期に反発が起こることを期待している。

中国では、2023年2月初旬以来、株価の急落により1兆7000億ドルの株主資産が「蒸発」した。しかし、非公式データは経済回復の兆候を示している。特に、産業収益見通しの改善は、企業に新たな収入源をもたらすことが期待されます。

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