年末に回復への希望が再燃

世界の新興市場は厳しい四半期を迎えたが、さまざまな兆候は年末に向けて明るい見通しを示唆している。

Lại dấy lên những hy vọng phục hồi kinh tế thế giới những tháng cuối năm. (Nguồn: businesslive.com.za)

年末にかけて、世界経済の回復への期待が再び高まっている。写真はイメージ。（出典：businesslive.com.za）

米中間の緊張とウクライナ紛争により、投資は志を同じくする国々へとシフトしており、企業が地政学的な賭けに出ていることを示している。

満たされない期待

こうした背景から、新興市場は不安定な四半期を終えたばかりだ。世界第2位の経済大国である中国が減速し、米国債利回りが急上昇し、原油価格が1バレル100ドルに近づき、株式市場は今年最悪の下落となった。

9月29日の取引では、世界の株式市場は回復を記録した。しかし、2023年第3四半期には、株式市場で4,700億ドルの資産価値が「蒸発」し、他の通貨も相次いで下落した一方、政府保証付きリスクプレミアムは依然として3か月ぶりの高水準で推移した。

現時点では、早ければ2024年にも中国経済が回復するという期待は薄れ、先進国市場に対する新興国経済の優位性は実現していないようだ。

新たな展開

専門家は現在、2024年の市場見通しについて最も正確な予測を行うために、2023年第4四半期に現れるであろう展開を観察しています。

シティグループのストラテジストによると、中国経済は安定しつつあり、ブレント原油価格は間もなくピークを迎える見込みで、ドルは10カ月ぶりの高値を付けた後、上昇ペースが鈍化している。さらに、米国の消費者支出指標が弱く、FRBが重視するインフレ指標の上昇率が予想より鈍いことから、米国の金融政策当局が利上げを「凍結」するとの期待が高まっている。

米国の労働市場は、連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定において重要な役割を果たすだろう。特に、連続利上げにもかかわらず労働市場が堅調に推移したことは、今年のサプライズの一つであり、インフレ期待を押し上げた。FRBはコアインフレ目標を2%に据え置くと発表したものの、市場調査では、FRB当局者19人のうち12人が2023年末までの利上げを支持していることが明らかになった。

世界経済に大きな影響を与えている米国金利と米ドルの変動は、新興国市場にも波及し、株価の下落という形で波及する可能性があります。しかし、投資家は、米国資産価格上昇の足元の疲弊感が続き、第4四半期には回復に向かうと期待しています。

中国では、2023年2月初旬以降、株価の暴落により株主の資産が1兆7000億ドル消失した。しかし、非公式データは経済回復の兆しを示しており、産業収益見通しの改善は企業にとって新たな収入源となることが期待される。

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