大手企業が次々と上場準備を進めており、IPO市場は再び活況を呈している。

数十億ドル規模の金融企業

10月16日午後に開催されたVPX株式公開説明会で、 VPバンク証券株式会社（VPバンクS）のヴー・フー・ディエン社長は、同社が1株あたり33,900ドンで3億7,500万株を発行すると述べた。VPバンクSは、新規株式公開（IPO）を通じて約12兆7,130億ドンの資金調達を計画している。

ディエン氏は、今回のIPOがベトナム証券業界における新規株式公開の規模において新たな記録となると確信しています。この資金調達は、マージンレンディング市場の拡大だけでなく、同社の競争力強化にも貢献するでしょう。IPO後、VPBankSの評価額は63兆5,620億ベトナムドン（24億米ドル相当）と推定されています。

「今回の公募価格では、VPBankSの2025年の予想株価収益率（PER）は14.3倍、株価純資産倍率（PBR）は2.4倍と評価され、業界平均のそれぞれ23.1倍、2.7倍を下回る」とディエン氏は説明した。

VPS証券株式会社は先日、発表済みのIPO計画の多くの内容を調整する決議を発表しました。具体的には、IPO準備中の2億200万株以上に対し、最低公募価格を1株あたり22,457ドンから60,000ドンに引き上げました。

VPS証券は、2億231万株すべてが1株あたり6万ドンの最低価格で売却された場合、12兆1000億ドン以上を調達できると見積もっています。これにより、同社の評価額は約89兆ドン（約34億米ドル）に達することになります。

一方、ホーチミン証券取引所（HoSE）は、テクコム証券株式会社のTCX株23億1000万株以上が10月21日から正式に上場され、参考価格は1株あたり4万6800ドン、変動幅は20％となると発表した。

TCXは先日、2億3,100万株を超えるIPOにおける買付登録の結果と端株処理計画を発表しました。この取引により、テクコム証券の定款資本は20兆8,010億ベトナムドンから23兆1,330億ベトナムドンに増加し、同時に株主構成も約2万7,000人に拡大しました。

テクコム証券は、2億3,100万株以上を1株あたり46,800ドンで売り出し、約10兆8,000億ドンを調達し、IPO後の評価額は約41億米ドルに達した。

Loạt doanh nghiệp lớn sẵn sàng lên sàn, thị trường IPO sôi động trở lại - 1 — VPBankSゼネラルディレクターのVu Huu Dien氏がイベントで語った（写真：組織委員会）。

注目に値する一連の注目取引

もう一つの注目すべきIPOは、ホアファット・グループ（証券コード：HPG）の子会社であるホアファット農業開発会社（HPA）のIPOです。同社はIPOを申請しており、今年12月にホーチミン証券取引所（HoSE）に上場する予定です。HPAは、定款資本の11.7%に相当する最大3,000万株を、帳簿価格1株あたり11,887ドンを下回らない価格で発行する予定です。

ゲレックス・インフラストラクチャー株式会社もIPO準備を進めています。計画によると、ゲレックス・インフラストラクチャーは約1億株を発行し、これは定款資本の12%に相当します。1株当たり28,000～30,000ドンの予想価格では、同社はインフラ不動産プロジェクトへの投資に約3兆ドンを動員できる見込みです。

ジェレックス・インフラストラクチャーは今年10月にIPOの承認を得る見込みで、入札は年末の2ヶ月間に行われる。上場は早ければ2026年1月、遅くとも2026年第2四半期に行われる可能性がある。

製造業では、トンドンA株式会社がUPCoMからHoSEへ1億4,900万株を移管する計画です。消費財分野では、マサン・コンシューマーが今年末または来年初めまでにHoSEに10億株以上を上場させる計画で、時価総額は最大57億米ドルに達すると見込まれています。