ドゥック氏が年間2兆ドンの利益を主張する「2本の木、1匹の動物」モデルの何がそんなに特別なのでしょうか?

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利益率400%のドリアン…

ホアン・アン・ザ・ライ株式会社（HAGL、コード：HAG）は、果物部門の収益が畜産部門のほぼ2倍となった8月の予想業績を発表した。

したがって、HAGの8月の純収益は6,600億VNDと推定されます。そのうち、果樹は3,380億ドン、畜産は1,820億ドン、裾野産業は1,400億ドンを貢献した。

8月の生産量では、HAGLは豚32,584頭とバナナ30,900トンを消費した。しかし、輸出されたバナナと飼料生産に使用されたバナナの生産量は、以前の報道とは異なり詳細には発表されなかった。同社では７月の業績や製品出荷量に関する情報も公表していない。

同社は利益を公表していない。 HAGLによれば、株主の意見に従って、HAGLは四半期ごとに定期的に利益を更新するとのこと。

Mô hình 2 cây, 1 con có gì đặc biệt mà bầu Đức khẳng định lợi nhuận 2.000 tỷ đồng/năm? - 1 — 8月の生産量では、HAGLは豚32,584頭とバナナ30,900トンを消費した。

8月、HAGL会長のドアン・グエン・ドゥック氏は、野菜栽培と「歩く鶏」の飼育の試験活動はあまり効果がなかったため、HAGLはこれらの分野を中止し、豚、バナナ、ドリアン（「豚1頭、木2本」）の3本柱にのみ焦点を当てると発表した。

ドゥック氏はまた、HAGLは現在、バナナ約7,000ヘクタール、ドリアン約1,200ヘクタール、豚60万頭、その他の果物約1,000ヘクタールを栽培していると語った。ドリアンは4年目と5年目に700ヘクタールに植えられており、2024年末には収穫できることになる。

HAGLは今年だけで、3つの庭園から約1,000トン（80ヘクタールに相当）を収穫しました。現在のようなドリアン価格の高騰の状況では、この製品は今後グループに多大な収益と利益をもたらすことが期待されます。

バナナに関しては、HAGLは同社の収益とバナナの生産量が2023年第4四半期に大幅に増加すると予想されるとも述べた。

デュック氏の「木2本 - 動物1匹」の公式

昨年8月に開催された投資家向け説明会で、HAGL取締役会会長のドアン・グエン・ドゥック氏は、HAGLはもはや「この子を育ててあの子を捨てたり、この木を植えてあの木を切り倒したりする」ような状況ではなく、事業の主要な方向性を見つけたと明言した。

HAGLは、ゴム、油ヤシ、野菜、パッションフルーツなどの栽培に投資してきました。HAGLは、それぞれの作物を数年間しか維持できず、その後は方向転換を続けます。同様に、畜産においても、HAGL は牛の飼育でも失敗しました。今のところ、ドアン・グエン・ドゥック氏は楽観的であり、HAGL が開発のために「2 本の木と 1 匹の動物」(バナナ、ドリアン、豚) を選んだのは正しい方向だと考えています。

これまでに、HAGL はこの「2 本の木 - 1 匹の動物」モデルを構築し、基本的に完成させました。製品は国内市場と輸出市場の両方を対象としています。明らかに、HAGL は、北部中央高地で「歩く鶏」を飼育し、野菜や果物を栽培しても、バナナやドリアンを栽培し、豚を飼育するのと同じ経済効率は得られないことを認識していました。

ドゥック氏によれば、HAGLはこれまでに豚1頭あたり100万ドンの利益を上げているという。バナナの価格は現在１バレル１０．５０ドルだ。 HAGLバナナは中国によく輸出されています。 HAGLは7月だけで豚肉とバナナのおかげで1150億ドンの利益を上げた。

ドリアンに関しては、今年の利益は上記の通り明らかです。 HAGLは、2024年にはドリアンの利益がバナナの利益を上回る可能性もあると予想している。将来、HAGLの最大の価値はドリアン園となるでしょう。

Mô hình 2 cây, 1 con có gì đặc biệt mà bầu Đức khẳng định lợi nhuận 2.000 tỷ đồng/năm? - 2 — ドゥック氏によれば、HAGLはこれまでに豚1頭あたり100万ドンの利益を上げているという。

2023年上半期のHAGLの純収益は3兆1,449億ドンに達し、前年同期比55％増加したことが分かっています。しかし、同社の税引後利益は26％減少し、3,852億ベトナムドンとなった。親会社の株主の利益は3,823億ドンに達した。

監査人は、グループの累積損失が2兆9,594億ドンを超え、HAGLの短期負債が短期資産を2兆40億ドン上回っていることを強調する意見を発表した。これらの要因は、当グループの継続企業としての存続能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある重大な不確実性の存在を示しています。

しかし、HAGの取締役会は、同グループは期日に債務を返済し、次の会計期間も事業を継続できると述べた。

現在まで、HAGL取締役会会長のドアン・グエン・ドゥック氏は、主な事業路線は「2本の木と1匹の動物」、すなわちバナナとドリアンの栽培と豚の飼育であると主張しており、現在の好調な事業状況により、2024年までにHAGLの利益は年間2兆円を下回らないだろう。

実際、事業展望の面では、HAGLは中国の果物消費需要の増加から直接恩恵を受ける事業だと考えられています。

2022年11月にベトナムと中国の間でバナナ輸出に関する議定書が調印された後、2023年上半期のベトナムの中国へのバナナ輸出は、前年同期比でそれぞれ量で40％、金額で23％増加した。

現在、HAGLはベトナムの大手バナナ輸出業者の一つであり、同グループのバナナ輸出量の80～90％を中国市場が占めている。

HAGLは昨年5月に中国に関連会社を設立し、HAGLが50％の資本を保有しています（中国側パートナーが50％の資本を保有）。これまで、HAGL は輸入バナナを卸売りで販売し、定期的にオークションにかけていましたが、現在ではブランドバナナをスーパーマーケットに直接販売できるようになりました。

HAGLのパートナーは、バナナを発酵させてスーパーマーケットに販売することに特化した会社であることが分かっています。この会社の利点は、すぐに販売できる小売店があることです。中国向けに小売販売されているHAGLバナナのブランドはPleiku Sweet（超甘いPleikuバナナ）で、日本の基準に従って3〜4個程度の小分けで包装されています。

HAGLによれば、この消費チャネルにより、同社の製品の価格は以前よりも安定しているという。現在、生産量は月100個程度だが、「売れた分だけ消費される」ため、今後は増加が見込まれる。

ドリアンに関しては、ベトナムとラオスにムサンキングとモントンタイのドリアン品種を1,200ヘクタール栽培するHAGLが、現在東南アジア最大のドリアン農園を持つ企業である。そのうち、ラオスのドリアン栽培地域が80％を占めています。 2024年には、栽培面積の50％でドリアンが実り、HAGLの収益に大きく貢献すると予想されています。

ドリアンの価格が下落したり、タイ、フィリピン、中国との競争に直面するかもしれないという懸念に直面して、ドアン・グエン・ドゥック氏は市場の需要は非常に高いと評価した。現在、東南アジア諸国から中国市場へのドリアンの供給量は中国の人口の約10％を満たすに過ぎないため、あまり心配する必要はない。

中国では生のドリアンは1キログラムあたり10ドル以上で売られており、東南アジア諸国の平均である1キログラムあたり約6ドルよりも大幅に高い。ホアン・アン・ジア・ライ社は、ベトナムとラオスにムサンキングとモントンタイのドリアン品種を1,200ヘクタール栽培しており、現在東南アジア最大のドリアン農園を持つ企業である。そのうち、ラオスのドリアン栽培地域が80％を占めています。

ドアン・グエン・ドゥック氏によれば、ドリアンは栽培地域の一部でしか実をつけていないため、規模の割には収益は大きくないが、利益率は他の事業分野よりもはるかに高く、最大400％に達するという。 2024年には、栽培面積の50％でドリアンが実り、ホアン・アン・ザ・ライの収益に大きく貢献すると予想されている。