国立銀行は10年連続で金の延べ棒を市場に供給していない。

SBVは唯一の公式金塊供給を保有している

ベトナム国家銀行（SBV）による金取引活動の管理に関する政府法令第24号の実施状況に関する概要報告によると、最近、一部の企業や金融機関（CI）が金取引機能を利用して違法事業を行ったり、密輸された金や金泥棒を合法化したり、脱税したり、金や外貨の価格に関する人々の心理に影響を与える虚偽の情報を流布して投機や利益を得たりする現象が発生している。

ベトナム国家銀行は、金の延べ棒の生産、および金の延べ棒生産のための原材料の輸出入の独占にはいくつかの限界が露呈したと考えている。

具体的には、技術や設備が時代遅れであるにもかかわらず、SJC 社に依存し続けると、大量の介入が必要になった場合に国立銀行が SJC 社の金塊を積極的に供給することが困難になります。

SJCは金地金生産の独占的役割を担っており、国立銀行が唯一の公式金地金供給を保有しています。そのため、市場の供給が不足した場合、この機関は為替安定基金と金市場管理局からの外貨を用いて金を輸入し、金地金に加工して市場で販売することで、市場を安定化させる必要があります。

W金銀、ホーチミン市、T5 2024 5.jpg — イラスト写真。グエン・フエ

一方、金塊の流通システムは現在、基本的に民間部門によって管理されている。

市場には、金塊と同様に投資や蓄積に利用される金宝飾品（金含有量99.99%）が流通しています。その中には、 DOJI社のAu Vang Phuc Long、Kim Giapなど、SJC金塊と同等の価格で販売され、SJC金塊に交換可能な商品もあります。

ベトナム国家銀行は、検査と調査を通じて、出所不明の金原石を購入し、投資用金として使用される高純度金宝飾品（99.99%）を製造していた事例を多数発見しました。これらの製品は金塊と同様の特性を持ち、価格も金塊と同等です。この現象は、世界の金価格が継続的に上昇し、SJC金塊価格と世界の金価格の差が拡大している状況下で発生しました。

国立銀行によれば、その理由は、世界の金価格が継続的に上昇方向に変動する一方で、他の投資手段の魅力が低下し、個人や企業による投機や金の買いだめが増加したためだという。

注目すべきは、金は価格安定財のリストに含まれておらず、外貨はより必要な用途に優先的に使用されるべきだということです。そのため、中央銀行は2014年から2023年まで、市場への金地金の追加供給を行いません。

国は金地金の生産を独占し、SJCブランドのみを使用しているため、SJC金地金を保有する優遇措置が生まれています。その結果、金価格が変動するたびに、SJC金の希少性が市場の変動をさらに激しくしています。

さらに、政令第24号の一部の規定は、現在の実務にはもはや適合しておらず、金取引活動に対する国家管理に関する規定は依然として一貫性に欠けています。

金塊の購入も投資の一形態とみなされますが、個々の金塊取引には課税されません。金塊と金の宝飾品に適用される税金には区別がありません。そのため、経済における「金化」に対抗するという目標の達成は困難です。

独占権を削除し、割り当てによるライセンス

欠点を克服するために、国立銀行は、金塊生産用の原金の生産、輸入、輸出に関する国家独占メカニズムを排除する方向で法令第24号を改正することを提案した。

代わりに、この規制では、金塊生産は条件付きの事業活動であり、国立銀行の認可が必要であると規定されています。金塊生産の独占メカニズムから、金塊生産活動の認可メカニズムへの移行です。

新たな提案によると、十分な財務能力を有し、法令を完全に遵守している信用機関および企業には、金塊生産のライセンスが付与される。管理機関は、年間の生産量制限を設け、金塊および原金の輸出入ごとにライセンスを付与する仕組みに移行する。

同時に、国立銀行は、原金輸出における国家独占機構を完全に排除するために、この機関の「原金の輸出入を組織して金塊を生産する」機能を廃止することを提案した。

金宝飾品製造企業は、信用機関から購入した原金を販売する際に、電子インボイスを発行し、管理機関とのデータを完全に保管および連携する必要があります。

信用機関と金塊製造企業は、輸入金の原産地の透明性を確保し、内部手順を策定して国家銀行に報告し、輸入金塊と原金の品質について法律に対して全責任を負わなければなりません。