共同通信によると、ニューヨーク市場で日本円は最近、対米ドルで147.8円まで下落し、2022年11月初旬以来の安値を記録しました。
この弱さは、米連邦準備制度理事会が引き続き積極的に金利を引き上げるとの憶測から、多くの人が円を売ってドルを買ったことで生じた。
このニュースの直後、国際問題を担当する日本の財務事務次官、神田正人氏は、当局は円売りに対抗するために「投機的な」為替変動を抑制するあらゆる選択肢を排除しないと述べた。
米ドル（左）と円
日本の松野博一官房長官も同日、同様のコメントを出し、政府は過度の為替変動を防ぐため適切な措置を講じるとし、いかなる選択肢も排除しないと述べた。
しかし、日本当局が状況をどうコントロールするかをまだ明らかにしていないため、トレーダーらは政府の介入戦略について推測するしかない。
政府の介入能力
日本政府が円を支援するために介入したのは、2022年10月が最後だった。当時、政府関係者は「深刻な懸念」といった表現を用い、介入前に「断固たる措置」を取ると約束した。
その結果、9月6日のコメントは過去のものより強く、円が重要な1ドル＝145円の水準を割り込んだ8月以来、最も重大なものとなった。
みずほ証券のチーフマーケットエコノミスト、高瀬聡氏は「短期的な変動を調整するための、いわゆる緩和オペレーション、つまり単発の介入は国際ルールに沿って認められている」と述べた。
この専門家によれば、1ドル＝150円の水準が最終限界となり、その後政府が介入する可能性があるという。
日本は円の復活を目指す
7月以降、上田和男日本銀行総裁が年内にイールドカーブの調整を検討する可能性があるとの憶測が広がっていますが、具体的な時期は依然として不透明です。このため、金融政策をめぐる市場の不透明感が高まり、米ドル/円の為替レートにボラティリティが生じています。
元日銀副総裁の若田部昌澄氏は7月、上田総裁が問題解決に取り組んでいると強調した。しかし、外国為替取引会社デイリーFXによると、時期尚早なタカ派的な動きは、世界第3位の経済大国である日本を、数十年にわたり経済の足かせとなってきたデフレに再び陥れる可能性があるという。
日本経済は依然として弱い
日経アジアによると、米国と欧州が利上げを進める一方で、日本の金融政策は緩和的な姿勢を維持しており、この金利差の拡大が円売りを促している。日銀の政策調整によって金利差が縮小し、円買いが促進されるとの見方が多い。
最近のデータはこうした憶測を裏付けている。7月に発表された日本政府の毎月勤労統計によると、労働者一人当たりの現金給与は5月に2.5%上昇し、4月よりも上昇率を上げた。これは主に春闘の賃金交渉によるものだ。
一方、生鮮食品を除く消費者物価指数は、2022年4月以降、日銀が目標とする月2％を上回っており、賃金上昇と連動した安定的な物価上昇という日銀の目標に近づきつつあることを示している。
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