ハイテク株とFRBの懸念でウォール街はまちまち

写真のキャプション — 米国ニューヨーク証券取引所のトレーダーたち。写真：THX/TTXVN

11月14日の取引終了時点で、ダウ工業株30種平均は309.74ポイント（0.65%）下落し、47,147.48ポイントとなった。S&P500種指数は3.38ポイント（0.05%）下落し、6,734.11ポイントとなった。一方、ナスダック総合テクノロジー指数は30.23ポイント（0.13%）上昇し、22,900.59ポイントとなった。

先週、米国株式市場は、政府機関の再開に対する楽観的な見方と、テクノロジー株の評価およびFRBの政策に対する高まる懸念との間の綱引きを反映して、大きく「動揺した」セッションを経験した。

11月10日と11日の取引週は、米国政府閉鎖の解除への期待に支えられ、力強い上昇で始まりました。しかし、株価の急騰に対する懸念から、テクノロジーセクターの上昇は鈍化し始めました。

11月12日までに、市場は乖離し始めました。ゴールドマン・サックスやユナイテッドヘルスといったバリュー株の上昇により、ダウ工業株30種平均は過去最高値を更新しました。一方、投資家はテクノロジー株から資金を奪い、ナスダック総合指数は下落しました。

11月13日に売り圧力がピークに達し、主要3指数はいずれも1ヶ月以上ぶりの大幅な日次下落率を記録しました。この売り圧力は、エヌビディアやAI関連銘柄の下落に加え、インフレ懸念からFRB（連邦準備制度理事会）の利下げ期待が後退したことが要因です。

11月14日の週最終取引では、テクノロジー株が小幅に回復したことで市場センチメントは安定しました。週足では、ダウ平均株価は0.3%上昇、S&P 500は0.1%上昇しましたが、ナスダックは0.5%下落しました。

投資運用会社モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントのシニア・ポートフォリオ・マネージャー、アンドリュー・スリモン氏によると、ウォール街の市場は、ここ数日で急落した銘柄に対する「底値狙い」の買い圧力に支えられたという。

しかし、今週の市場を牽引したのはFRB当局者のタカ派的なコメントであり、労働市場の安定化の兆候やインフレ見通しへの懸念を理由に、金融緩和政策の継続に消極的な姿勢を示す政策担当者が増えている。

これらの発言を受け、FRBが行動を起こすとの見方が強まり、市場は急落した。CMEグループのFedWatchによると、12月の利下げ確率は先週の66.9%から約46%に低下した。

しかし、不安定な週であったにもかかわらず、多くのアナリストは楽観的な見方を崩していない。トゥルーイスト・アドバイザリー・サービスの最高投資責任者、キース・ラーナー氏は、株式市場は依然として一定の評価に値すると述べた。同氏は、S&P500指数は4月以降、5%を超える下落を経験していないと指摘した。

来週はウォール街にとって重要な試金石となるでしょう。主要な財務報告が相次ぎ、米国政府も主要経済指標の発表を再開します。中でも注目されるのは、11月19日に発表される半導体大手NVIDIAの四半期決算です。この決算は、AI「フィーバー」の現状について、より深い洞察をもたらすことが期待されます。さらに、大手小売業者からの報告も、消費者支出の状況をより明確にするでしょう。

データ面では、米国政府は43日間の閉鎖を経て再開したものの、経済指標の発表は遅れる見込みです。金融サービス会社Truistの米国経済責任者、マイク・スコルデレス氏によると、12月9日～10日の次回FRB理事会までに今四半期の経済状況を明確に把握するのは困難でしょう。

投資家はまた、最近の売りがより大きな調整の始まりであるかどうかを判断するために、テクノロジー株のパフォーマンスと市場感情指標を引き続き注意深く監視するだろう。

市場は全体として、多くの相反する流れに直面しています。投資銀行マッコーリー・キャピタルのグローバル戦略責任者であるヴィクトル・シュベッツ氏によると、今後も不確実性が市場の主要な要因であり続けることは間違いありません。