IPO期間の短縮、社債の透明性の向上

2023年12月29日付決定第1726/QD-TTg号に基づき承認された2030年までの株式市場発展戦略によれば、政府は社債市場を強力に発展させながら、あらゆる種類の企業が株式市場への上場に関連する株式の新規株式公開を行うことを奨励することを目指しています。

これまで、政令第155/2020/ND-CP号の規定によると、株式上場登録書類には、証券募集の結果報告書、ベトナム証券保管・決済機構が発行した株式登録証明書などの書類が含まれていました。そのため、企業がIPOを完了した後にのみ、証券取引所は上場書類を検討するのに十分な根拠を持っていました。

さらに、証券法の規定により、発行機関は90日以内に証券を配布することが認められており、最大30日間の延長が認められています。そのため、IPOは通常3～4ヶ月以内に配布されます。そのため、IPO完了後、企業は株式上場登録書類に最新の四半期財務報告書／半期財務報告書を添付する必要があります（政令第155/2020/ND-CP号第107条第1項）。これにより、IPO後の株式上場手続きにかかる実際の時間はより長くなります。

上記の制限を克服するため、政府は2025年9月11日付で政令第245/2025/ND-CP号を公布し、政令第155/2020/ND-CP号の一部条項を修正・補足し、IPOと同時に株式を上場する手続きに関する新たな規定を追加し、IPO後の株式上場の時間を短縮し、投資家の権利をより良く保障しました。これにより、IPO書類は上場登録書類と統一的に規制され、企業が書類を提出次第、国家証券委員会と証券取引所がIPO登録書類/株式上場登録書類を同時に審査します。IPO書類の審査と株式上場登録の承認にかかる時間はわずか30日です。

社債の一般への発行に関しては、法律第56/2024/QH15号に基づき、政令第245/2020/ND-CP号で信用格付け、債券保有者代表、発行組織の財務安全性要件に関する詳細な規制を補足し、募集の宣伝性と透明性を確保し、投資家の権利と正当な利益をより適切に保護します。

個別社債の発行に関しては、法律第76/2025/QH15号に基づき改正および補足された企業法と法律第56/2024/QH15号に基づき改正および補足された証券法に、国際慣行に従ってこの市場の発展を導く規定があり、それに従って、個別社債の購入、取引、譲渡に参加することが認められている投資家はプロの機関証券投資家であり、個人のプロの証券投資家は、信用格付けがあり、かつ当該債券について信用機関から担保または支払保証を受けている個別社債の購入、取引、譲渡に参加することが認められている。

さらに、発行企業の融資比率に関する規制、企業登録後の地方管理の範囲内での省レベル人民委員会の企業に対する追加責任。

政府は現在、法律第76/2025/QH15号および法律第56/2024/QH15号を詳細に規定し、債券の品質向上、透明性の向上、リスク管理、企業の資本源へのアクセスニーズへの対応を目的として、民間発行社債に関する政令に代わる政令を起草している。

出典: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/rut-ngan-thoi-gian-ipo-tang-minh-bach-trai-phieu-doanh-nghiep-20251108144036095.htm