ジャクソンホール金利会合の熱気

FEDは今後の金利政策を慎重に検討している。写真：新華社

今週、連邦準備制度理事会（FRB）はインフレに対して悲観的な姿勢で年次会合を開催する。

昨年、カンザスシティ連銀がワイオミング州ジャクソンホールで主催した高官級イベントに出席した当局者は、1970年代以来の高インフレについて議論した。

金利を数十年ぶりの高水準に引き上げた後、FRB当局者は新たな困難な課題に直面している。それは、他の経済要因に大きな混乱を生じさせることなく適切な政策でインフレを抑制することだ。

これまでの金融引き締め策の効果が依然として不透明であることから、FRB（連邦準備制度理事会）、欧州中央銀行（ECB）、イングランド銀行（BOE）は依然として政策金利の引き上げを検討している。経済成長の減速懸念が浮上する一方で、経済見通しに関する内部見解はますます分裂している。今後、これらの当局は、物価上昇圧力が再び高まらないよう、いつまで金利を高水準に維持すべきかを見極める必要に迫られるだろう。

少なくとも米国では、FRB（連邦準備制度理事会）はインフレ対策における利上げの終焉に近づいている可能性がある。ECBも利上げの一時停止を検討している一方、イングランド銀行は依然として更なる引き締めを予想している。

「引き締めの大部分は、以前の緩和政策によるダメージを解消するためのものでした」と、元FRB高官のジョセフ・ギャニオン氏は述べた。「そのため、実際に引き締めが行われたのは、ここ数回の利上げ時だけです。FRBは今後の見通しについて非常に慎重になっています。」

当局者は、米国経済が直面するリスクを「二重」と表現し始めている。インフレ懸念は依然として高いものの、過度な金融引き締めは消費者と企業に悪影響を及ぼす可能性がある。こうした懸念は、中国の最近の経済危機と米国の銀行セクターの緊張によってさらに高まっている。

しかし、インフレと製造業が衰退し、金融環境が引き締まっているにもかかわらず、米国の労働市場は今のところ堅調を維持している。

インド準備銀行元総裁ラグラム・ラジャン氏は、最近のデータは「少し問題がある」と述べた。

同氏は「労働市場が依然として非常に強いという事実から、2％目標までの最終的な引き下げ期間が非常に長くなる可能性があると若干懸念される」と述べた。

ソース: https://laodong.vn/kinh-doanh/suc-nong-tu-cuoc-hop-lai-suat-o-jackson-hole-1232585.ldo