中国の電子商取引億万長者の資産が半減

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安売り政策は成功せず、JDのオーナーの資産は今年半分以上減少し、51億ドルにまで落ち込んだ。

JDの創業者で会長のリチャード・リュー氏は、同社の株価が1月に最高値を付けて以来ナスダックで約60％下落したことで資産が急落した。香港でも同様の下落幅で過去最安値を記録し、ハンセンハイテク指数の構成銘柄の中で今年これまでで最もパフォーマンスが悪い銘柄となった。

アナリストらによると、北京を拠点とするこの電子商取引企業は、劉氏が2月に製品の補助金として10億ドル以上を投資すると約束した低コスト販売戦略の実施に苦戦しているという。

1.30ドルの歯磨き粉や11ドルのBluetoothヘッドフォンなど、より手頃な価格の製品の販売にシフトしたにもかかわらず、中国経済の減速により、JDの戦略は予想ほど成功しなかった。金融サービス会社モーニングスターのアナリスト、チェルシー・タム氏の調査によると、低価格販売業者の誘致においては、同社はアリババやPDDホールディングスに遅れをとっている。

JD創設者兼会長リチャード・リュー氏。写真：ブルームバーグ — JD創設者兼会長リチャード・リュー氏。写真：*ブルームバーグ*

さらに、上海に拠点を置く調査会社86リサーチのアナリスト、王暁燕氏によると、JDの経営陣は依然として利益率の一部を守りたいと考えており、競合他社ほど積極的な値下げは行っていないという。

「低価格モデルへの移行を成功させるには、多額の資金投資と、価格競争における経営陣の強いコミットメントが必要だ」と王氏は語った。しかし専門家によると、今のところJDは依然としてコスト抑制に努めており、低価格戦略の結果はまだ良い結果につながっていないという。

このため、このテクノロジー企業は収益とユーザー数の伸びにおいて競合他社に遅れをとることになり、一方で電子機器や高価値商品といった従来の分野の売上は需要の低迷により圧迫されている。

第2四半期に、JDは経営陣の突然の刷新の一環としてCEOを交代させた。同社の収益は7.6％増加して395億ドル、純利益は50％増加して9億ドルとなった。この結果は予想を上回ったが、同時期のアリババの14%の収益成長やPDDの66%を下回った。

アナリストらはJDの回復は見込んでいない。先週、ジェフリーズやモルガン・スタンレーを含む少なくとも7つのウォール街の証券会社が、同社の株式の目標価格を引き下げた。

ジェフリーズのアナリスト、トーマス・チョン氏は目標株価を97ドルから80ドルに引き下げたが、買い推奨は維持した。同氏はJDの第3四半期の収益はわずか1％増加して340億ドルになると予想している。同氏は「世界的な経済問題の影響と消費者心理の緩やかな回復を考慮して、売上高の見通しを調整している」と述べた。

調査会社ブルー・ロータス・キャピタル・アドバイザーズの創業者兼CEOのエリック・ウェン氏は、JDが新たな成長の兆しを見せるには来年まで待たなければならないかもしれないと予測している。北京の景気刺激策が効果を発揮すれば、消費は回復し、経済はさらに改善する可能性がある。

同氏は、国内市場での競争が激化する中、JDは海外展開を加速することで事業戦略を改善すべきだと述べた。「JDはこの点で十分な対策を講じていません。例えば、アマゾンから学び、物流能力の一部を海外に輸出するといったことも可能でしょう」と彼は述べた。

ピエンアン(フォーブスによる)

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