新たな市場サイクルに入り、不動産企業は株式発行チャネルを効果的に活用して資本金の増額、ローンの返済、プロジェクトへの投資を行っています。
建設開発投資公社（DIC社）の取締役会は先日、既存株主に対し2億株を発行する計画を承認しました。DIC社は、予定額3兆ドンのうち、1兆1,350億ドンをキャップ・サンジャック・コンプレックス・プロジェクト第2期および第3期への投資に充当し、9,650億ドンをヴィータン・プロジェクトへの投資に充当します。残りの9,000億ドンは、年末に償還期限を迎える2つの債券の償還に充当されます。
実際、資金管理の難しさやプロジェクトにおける法的行き詰まりといった状況を経て、近年、多くの不動産事業者が新たな開発サイクルへの準備として「基盤構築」に着手しています。プロジェクト実行のための資金力を確保するため、企業は株式市場の投資家から数千億ドン規模の資金を調達する計画を提案しています。
ノバランド・グループは、既存株主に対し、1株あたり1万ベトナムドンで約12億株を発行する計画を最終決定した。注目すべきは、発行後の株式には譲渡制限がないことである。
ノバランドは、この発行が成功すれば、11兆7,000億ドン以上を調達することになる。ノバランドは、子会社への資本拠出に約10兆6,000億ドン、債務再編と未払金の一部返済に8,550億ドン以上、従業員への給与支払いに1,400億ドン以上、そして一般運営費に約1,390億ドンを使用する予定だ。
安徽不動産グループは、2024年度定時株主総会前夜、最大3,120万株超をプロの証券投資家向けに発行する計画を株主に提示しました。発行比率は25%です。しかし、株主総会（5月14日）において、取締役会は準備期間の不足を理由にこの提案を撤回し、会社は適切な時期に発表すると発表しました。しかし、その全体的な趣旨は、大規模な投資資金を引き付けるために資本を増強することです。
もう一つの企業はダット・サン・グループで、既存の株主に対して1億100万株を発行し、1兆2,200億ドンを超える収益を得た後、同社は引き続き1億5,000万株以上を、1株当たり最低1万2,000ドンの価格で既存の株主に対して発行する計画を進めている。
ダット・サンは約1兆8,020億ドンの収益のうち、2,210億ドンを債券関連の債務の支払いに、2,220億ドンを運転資金の補充に、残りを子会社2社の負債の支払いに充てる予定だ。
さらに、ダット・サンは、プロの証券投資家に対し、1株あたり最低18,600ドンで9,350万株の株式を売り出す予定です。売上高が少なくとも1兆7,390億ドンに達すると、同社は資本を拠出し、子会社への出資比率を引き上げる予定です。
ほとんどの企業は、主にプロジェクト実行のために株式市場からの資金調達を計画している一方、債務再編を行っている企業もあることが分かります。これは、不動産市場からの好材料を前に、企業の野心と楽観主義を示しています。
株式の発行は、企業が事業を拡大し、負債を返済し、投資目的を果たすための資本を調達するのに役立ちます。この資本源は、債券やその他の資金調達チャネルのように企業が返済責任を負う負債を構成するものではないため、企業の流動性バランスへの圧力が大幅に軽減されます。
しかし、不況の市場環境下で多くの不動産企業が株式を発行し、増資を行うことは、多くのリスクと課題を伴います。そのため、株式市場からの資金調達を希望する企業は、債務再編や長期的な展望を示すことで投資家を説得しようとしています。
例えば、アン・ジアは慎重かつ段階的な開発戦略を採用しています。同社は年間20%の成長を目指し、毎年2,000～3,000点の製品を市場に投入しています。計画中の土地ファンドには1万点の製品があり、アン・ジアは3～4年の開発余地を十分に確保しています。同社は今後も毎年1～2件のプロジェクトを買収し、持続可能な開発ロードマップを着実に実行していく予定です。
ノバランド社は、事業再編の成果が実を結びつつあります。同社は今年、アクアシティ、ノバワールド・ファンティエット、ノバワールド・ホーチャム、ホーチミン市の住宅プロジェクトといった主要プロジェクトからの収益を引き続き確保し、連結売上高32兆5,870億ドン、税引後利益1兆790億ドンを目指します。同社は、総額約2兆5,000億ドンの債務を商品と交換することで合意し、3億米ドルの債券債務の再編交渉も進めています。
ダット・サン・サービス経済・金融・不動産研究所所長のファム・アン・コイ氏は、現在、新たなサイクルをリードするための競争に関係者全員が準備万端であると述べた。この競争の主な参加者は、投資家、証券会社、そして顧客であり、その中で投資家が先駆的な役割を果たす。
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出典: https://baodautu.vn/tan-dung-kenh-phat-hanh-co-phieu-de-tang-von-tra-no-vay-d215739.html
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