非公開企業の私募債発行条件の統一

グエン・ヴァン・タン財務大臣が会議で報告した。

国会常任委員会は、非公開企業が私募債を発行する場合、負債比率（発行予定債券の価値を含む）が5倍を超えないという条件を満たさなければならないと規定する案に同意した。

国会常任委員会は第46回会議に引き続き、6月9日午前、企業法の一部条項を修正・補足する法律案（草案）の受理、説明、修正に対する意見を述べた。

実質的所有者情報の非遡及的提供

グエン・ヴァン・タン財務大臣は、「企業の実質的所有者」に関連するこの内容について報告し、委員会の常任委員会と多くの国会議員が、法案草案の一般原則をマネーロンダリング防止法に類似したものに規定する一般規則に同意したと述べた。

大臣は、政府は、企業の実質的所有者に関する情報の収集、保管、提供の責任に関する技術的コメント、および実質的所有者を決定するための基準、規定どおりに情報を提供しなかった場合の違反に対する制裁に関する具体的なガイドラインを政府に提供するよう義務付ける規則の内容について、国会議員の意見を受け入れると報告した。

企業が実質的所有者に関する情報を提供するための特定の期限に関する規制を追加することを提案する一部の意見に関して、グエン・ヴァン・タン大臣は、政府はこれを受け入れ、次のような方向で修正したと述べた。「本法の発効日以前に設立された企業については、企業の実質的所有者（いる場合）に関する情報の追加は、企業が企業登録内容の変更を登録する手続きを実行する際、企業登録内容の最新の変更を通知する手続きを実行する際、または企業のニーズに応じて同時に実行されるものとする。」

大臣はまた、法案では、この法律の発効日前に設立された企業が実質的所有者に関する情報を事業登録当局に提供するための具体的な期限は規定されていないと述べた。

企業に実質的所有者に関する追加情報を申告するためだけに別途行政手続きを要求することは、行政手続きの数を増加させ、企業のコンプライアンスコストを増加させることになります。これは、党と国が企業の行政手続きの簡素化と時間とコストの削減を目指して多くの抜本的な政策と戦略を実施している状況において適切ではありません。同時に、この要求は、法律文書公布法に規定されている法律の遡及適用禁止の原則にも反します。

もう一つの理由は、便益と費用を比較すると、本法の施行日前に設立されたすべての企業に実質的所有者に関する情報を提供するための特定の期限を設けることは、管轄当局からの要請に応じて情報の収集、保管、提供を行うことができるという状況において、最適な解決策ではないということです。実質的所有者に関する追加情報を商業登記機関に提供する企業の数は、時間の経過とともに増加しています（平均して、毎年約35%の企業が商業登記内容の変更を登録しています）。

経済財政委員会のファン・ヴァン・マイ委員長は、同委員会の常任委員会は基本的に政府の姿勢に同意していると述べた。

ベトナム商工連合会のダウ・アン・トゥアン副事務局長は、以前のバージョンと比較して、この草案の内容に関して肯定的なフィードバックを得ているとコメントした。

政府はこれまで何度も企業と協力してきた。

もう一つの議論の対象となる興味深い内容は、法案草案において、非公開会社が私募債を発行する場合、負債と資本の比率（発行予定債券の価値を含む）が5倍を超えないという条件を満たさなければならないと規定されている点である。

グエン・ヴァン・タン大臣は、個人債券を発行する企業に対する負債比率条件の規制の追加は、発行企業の財務力を高め、発行企業と投資家の双方にとって社債支払いのリスクを制限することを目的としていると述べた。

所有者資本の5倍を超えない比率は、財務省が政令第155/2020/ND-CP号の改正および補足政令を起草する過程において、各省庁、部門、市場関係者からの意見を集約し、考慮した結果、提案されたものです。発行予定の債券の額が所有者資本の5倍を超えない場合、生産活動および事業活動のための資本動員は基本的に影響を受けず、経済成長の目標達成に貢献します。

経済財政委員会のファン・ヴァン・マイ委員長は、審査機関の意見を報告し、この内容は国会議員から多くの意見が寄せられた点であると強調した。委員会常任委員会によると、法律で5倍という特定の税率を規定することは、実務上のニーズに対応するための運用の柔軟性を確保することが困難である。一方、専門法においては、同様の内容が下位法令で詳細に規定されている。決議第66-NQ/TW号及び結論第119-KL/TW号の精神との整合性について、更なる報告が求められている。

そのため、経済財政委員会常任委員会は、企業の個別の債券を発行する際の負債比率、株式の発行額に関する条件を定め、各時期の経営、社会経済発展の要求、具体的な産業、職業、分野、企業の法令遵守レベルに応じて政府の規制に準拠するよう、法案に条項を追加することを提案した。

会議で演説したトラン・タイン・マン国会議長は、非公開企業の私募債発行に関する政府の見解に同意する旨を表明した。

グエン・ヴァン・タン大臣は、さらなる説明報告の中で、この特定の内容について、政府は過去1年間に何度も意見を求め、企業や関係機関と慎重に協力してきたと述べた。

大臣によれば、現在、各国は非上場企業の私募債発行条件について異なる規制を設けており、総負債額は所有者の資本の最大3～5倍でなければならないという。

個別債券を発行する企業に対する負債比率条件に関する規制の追加は、発行企業の財務力を高め、発行企業と投資家の債券返済リスクを抑制することを目的としています。発行予定の債券の額は自己資本の5倍を超えず、生産・事業活動のための資金動員に基本的に影響を与えず、経済成長目標の達成に貢献すると大臣は断言しました。

金融部門の責任者によると、現状では、個別債券の発行条件は依然として負債比率規制に従わなければならない。すべての段階が完全にデジタル化され、透明性が確保された場合にのみ、個別債券の発行において異なる管理方法を提案することができる。

財務大臣は、「個人向け債券の発行を厳格化することで、資金需要があり、事業運営の透明性が高い企業が中長期の資金調達のために債券を発行できるようにする。同時に、この規制は不正な事業活動や政策の濫用を行う企業を排除する効果もある」と説明し、この内容を「即時実施」するための指導省令ではなく、法案に明記することを提案した。

国会常任委員会は、法案に負債と資本の比率を5倍と規定する必要があることに同意した、と国会副議長のヴー・ホン・タン氏は結論付けた。

国会は6月17日に企業法のいくつかの条項を修正・補足する法律を可決する投票を行う予定である。

出典: https://baodautu.vn/thong-nhat-dieu-kien-phat-hanh-trai-phieu-rieng-le-cua-cong-ty-chua-dai-chung-d300334.html