1,100ポイントの抵抗レベルに向かっている

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国立銀行が運営金利を引き下げたことを受けて、先週、一連の商業銀行が預金金利と貸出金利を調整した。金利の低下傾向は株式市場の動向にプラスの影響を与えている。

具体的には、市場流動性が引き続き大幅に改善し、3つの取引所の平均取引額は前週比27.2%増の1セッションあたり18兆5,090億ドンに急増した。流動性の爆発的な増加に伴い、株価指数は先週、躍進を遂げた。

VN指数は2.6%の上昇を記録し、一時的に長期トレンドラインMA200を上回り、1,090.8ポイントで週末を終えた。

これは2023年2月初旬以来のこの指数の最高値です。プラス成長の勢いはハノイ証券取引所にも広がり、HNX指数は3.9%急上昇して226.0ポイント、UPCoM指数は4.2%急上昇して84.0ポイントとなりました。

BIDV証券会社（BSC）のマクロ・市場グループ責任者であるブイ・グエン・コア氏と、VNダイレクト証券会社の分析部門マクロ・市場戦略部門責任者であるディン・クアン・ヒン氏は、両者ともに、市場は1,100ポイントの水準を突破するだろうが、依然として変動があり、投資家にとってはポートフォリオを再構築するチャンスになるという同じ見解を共有している。

金融 - 銀行 - 株式市場の見通し 6月5日: 1,100ポイントの抵抗レベルに向かって — 1 か月前と比較した平均市場取引額 (出典: Fiintrade)。

ングオイ・ドゥア・ティン氏：国家銀行が運営金利を引き下げた後、一連の商業銀行が預金金利と貸出金利を調整し、それが先週の株式市場にプラスの影響を与えました。来週、市場は1,100を超えることができるでしょうか？

ブイ・グエン・コア氏：私の見解では、来週も市場は1,100ポイントの水準に達する可能性があるが、変動があるだろう。先週は相場がかなり上昇したため、天井を打った銘柄数が多く、多くの投資家が市場に参加したため、キャッシュフローが力強く進んだ。

また、国内投資家からの強力なキャッシュフローによってVN指数は1,100ポイントの水準を試すことになると予想しており、そこでは多少の変動があるだろうが、外国人投資家は依然として継続的に売り越しを続けている。

しかし、金利は低下しており、これは株式市場にとって重要なサポートとなっている。したがって、私の意見では、振動の後、市場にはまだ上昇の余地がある。

さらに、外国人投資家は、主にETFとダイヤモンドから継続的に純引き出しを行っており、海外からのキャッシュフローは明らかに弱まっています。このグループの第1四半期の業績もかなり悪く、さらに、ベトナムドンと米ドルの金利差が拡大し、海外金利が国内金利よりも魅力的であることが示されました。したがって、今後も外国からの資金引き出しは続くだろうというのが私の見解です。

ディン・クアン・ヒン氏：先週の株式市場の取引実績は、金利低下を背景に国内のキャッシュフローが徐々に株式市場に戻りつつあるという見方をさらに裏付けました。

VN指数は1,080ポイント（長期トレンドラインMA200に相当）を超え、先週金曜日の取引セッションで流動性が18兆VNDに達した。

今後、VN指数は1,080ポイントの水準を再び試す可能性があり、この閾値を上回る水準を維持できれば、ベトナム株式市場はこれまでの「横ばい傾向」から「上昇傾向」に転じることになるだろう。

先週改善されなかった点は、ホーチミン証券取引所のフロアにおける外国人投資家の純売りが1兆1,850億ドンに達し、前週比50%減となったことだ。それに伴い、外国人投資家はHNX指数で80億VNDを純購入し、UPCoM指数で1,030億VNDを純売却した。

メッセンジャー：投資家は現時点でどのように行動すべきでしょうか？また、どのセクターに特に注意を払うべきでしょうか？

ブイ・グエン・コア氏：基本的に、現時点ではキャッシュフローが増加しているので、投資家は参入できますが、より積極的になれるように、より明確な波動が出るまで待つべきだと私は考えています。投資家は、今後の市場の安値で購入することを検討できます。

公共投資や農業など年初から話題になっていることに加え、証券や不動産など金利に敏感な産業は、リスクはまだ比較的高いものの、金利の低下が産業の業績に強い影響を与えるため、投資家は資金を配分できると考えています。

ディン・クアン・ヒン氏：投資家は、市場が本当に上昇トレンドに入ったかどうかを確認するために、VN指数の取引実績を注意深く観察する必要があります。

前の週にうまく分配できた投資家は、テクニカル調整局面に入ったときに高値で買うと潜在的なリスクがあるため、最近急騰した株式の購入を制限しながら、株式を保有し続けることができます。

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