国際金融センターは、ベトナムの資本市場の水準向上、深化、統合強化を促進するものとなる可能性がある。
異なるモデルの形成
ベトナムにおける国際金融センターに関する国会決議第222号の実施を導く政令に関する政府の特別会議において、ファム・ミン・チン首相は、国際金融センター（IFC）は「国際慣行を厳格に踏襲しつつも、競争水準を上回る」という精神に基づいて設計されなければならないことを強調した。首相は各省庁に対し、「方法論的思考とアプローチにおいてオープンであること」を要請した。金融センターモデルが世界の知力と資本を引き付けるためには、「メカニズムと政策はオープンで、透明性があり、アクセスしやすく、監視が容易でなければならない」ためである。
このモデルに関して、首相は共同運営委員会、 ホーチミン市とダナンに支部を持つ執行委員会、そして紛争の監視と解決のための共同機関の設置を指示した。適切かつ効果的な政策を策定するためには、政令においてベトナムの状況を綿密に把握する必要がある。
ベトナムの国際金融センターの画期的な点の一つは、紛争解決のための法的回廊であり、二つのメカニズムを備えている。一つは金融センター内の専門裁判所で、現在国会で別途法案が審議されており、今会期中に可決される見込みだ。もう一つは商業仲裁センターだ。現在、ベトナムには国際仲裁センター（VIAC）がある。1993年から2023年末までの統計によると、VIACは合計2,940件の紛争を処理しており、そのうち22%に外国の要素が含まれていた。一方、シンガポールや香港では、外国の要素を含む事件の割合は70～80%に達し、紛争解決コストは3～4倍高かった。とはいえ、金融センターには国際慣行に近い、信頼できる紛争解決メカニズムが必要であり、これは今日のベトナムの方向性でもある。
グエン・ホア・ビン副首相は、「専門裁判所においては、判例法の適用、外国人裁判官の起用、英語の使用、オンライン裁判と直接裁判の併用が認められる。また、全ての条件を満たす国際仲裁人をこのセンターに招聘し、紛争解決にあたらせることも認められる。我が国の法律では外国人の紛争解決への参加を制限しているが、外国人抜きで国際仲裁のみを行うことは認められない」と指示した。
TTTC モデルの独自のインセンティブは、画期的な違いを生み出すように設計されています。
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TTTC モデルの具体的なインセンティブは、よりオープンな労働、より競争力のある税制、より容易な資本流入、より自由な外貨循環など、画期的な違いを生み出すように設計されています。
まず、労働力と質の高い人材へのインセンティブです。外国人の就労許可は、ビザの有効期間と連動して10年間有効と定められています。手続き時間は3日に短縮されています。専門家の基準を厳格に規制すべきだという意見もありますが、公安省は「手続きを簡素化し、グローバルな人材を誘致する」ため、TTTCで働くすべての外国人労働者に同様の基準を適用することを提案しています。
第二に、前例のない税制優遇措置です。財務省の政令案では、優先開発産業における新規事業については、法人税率10%を30年間適用し、最初の4年間は免税、次の9年間は50%減税すると規定されています。優先グループに属さないプロジェクトについては、税率は15%と高めですが、それでも非常に優遇されています。
専門家、科学者、高度人材、そして株式譲渡や資本拠出による所得のある個人については、個人所得税も2030年まで免除されます。一方、世界の他のほとんどのセンターでは、個人所得税は免除されていません。
第三に、グローバルブローカーを通じて外資の投資を促進する。昨年10月、ベトナム株式市場はFTSEラッセル基準に基づき新興市場への格上げを正式に承認され、明るいニュースがもたらされた。FTSEラッセルの報告書における提言の一つは、ベトナムは市場への質の高い商品供給を増やすと同時に、外国人投資家のグローバルブローカーへのアクセスにおける制約に引き続き対処する必要があるというものである。この解決策は、金融政策に関する政令草案にも言及されている。
草案では、ベトナム国際金融センターにおける外国証券取引機関の設立と運営に関する具体的な提案がなされています。例えば、最低自己資本は1億9,000万米ドルであること、過去2年間の継続的な営業期間または営業実績が黒字であることなどが挙げられます。BIDV証券会社（BSC）の分析ディレクターであるトラン・タン・ロン博士によると、国際機関がベトナムに参入すれば、国際的な資本の流れがそれに追随し、市場の透明性が高まります。
第四に、外国為替取引に対する優遇措置です。これは資本勘定の自由化に一歩近づき、主要金融センターにおける慣行に近づきます。主要金融センターでは、外国為替取引と資本移動はベトナム国内への投資を除き、完全に規制されていません。国家銀行は、金融センターの範囲内ですべての外国為替障壁が撤廃されると明言しました。ベトナム国家銀行のファム・ティエン・ズン副総裁は、「金融センター内では、取引はほぼ制限されていません。金融センター加盟国とその他の国の間では、ベトナム国内から金融センターへの取引は、現行の外国為替規制に準拠しています」と述べました。
これらの優遇政策は、孤立した「オアシス」を創出することを目的としているのではなく、世界中の資本、人材、そして知性が、安全で透明性が高く魅力的な投資先としてベトナムを選ぶよう促すことを目的としています。アブダビ・グローバル・マーケットの経験が示すように、新興金融センターが地位を確立するには10年かかることもありますが、確固たる組織的決意と一貫した方向性があれば、その差は大幅に縮まる可能性があります。
ベトナムは、制度が重要な役割を担う時代を迎えています。画期的な違いを持つこの国際金融センターは、ベトナムの資本市場の水準向上、深化、そしてより強固な統合を促進する原動力となるでしょう。
今年 11 月に開設されるベトナム国際金融センターは目的地ではなく、資本市場の基準をより安全で、より透明で、より深く統合されたものに引き上げる旅の出発点です。
出典: https://vtv.vn/trung-tam-tai-chinh-quoc-te-khac-biet-de-but-pha-100251128082400865.htm
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