中央金利は安定、自由市場金利は急落

今週最初のセッションで、ベトナム国立銀行は中央為替レートを5ドン上げ、1米ドルあたり24,960ドンに調整しました。ベトナム国立銀行取引事務所の基準為替レートも、1米ドルあたり23,762ドン（買い）～26,158ドン（売り）に上昇しました。

ベトナム対外貿易合資商業銀行（ベトコムバンク）は、週末の取引終了時に、為替レートを1米ドルあたり26,130～26,150ドン前後と発表しました。これは、週初めと比べて10ドンのわずかな上昇、前週と比べて20ドンの上昇です。一方、ベトナム投資開発株式会社商業銀行（ BIDV ）は、為替レートを1米ドルあたり25,775～26,135ドンと発表し、週初めと比べて両方向に25ドンのわずかな上昇となった。

自由市場では、為替レートは週初めの26,420 VND/USDから週末には26,380 VND/USDに下落しました。これは、週中の40 VNDの下落、先週末との比較では170 VNDの下落に相当します。そのため、懸念に反して、市場における米ドルの供給は非常に豊富であり、通貨市場に大きな変動はありません。

国際市場では、世界の通貨「バスケット」を構成する主要6通貨に対する米ドルの変動を測るDXY指数が0.67%下落し、99.17ポイントとなった。経済団体や投資家が米国の関税政策に反応したため、今週もドルは下落を続けた。

しかし、反対に、EUR、GBP（英ポンド）、JPY（日本円）、CAD（カナダドル）はいずれも上昇を記録しました。具体的には、EUR/USD 為替レートは 1.133 増加しました。 4月の英国消費者物価指数（CPI）が予想外に上昇し、イングランド銀行が近い将来に利下げを行うとの見方が後退したことを受け、GBP/USDは1.3488と2022年2月以来の高値まで上昇した。

専門家らはまた、最近の米ドルの下落は、高関税を段階的に撤廃する状況下で米国が強い米ドルを維持するインセンティブが低下しているという見通しとともに、米連邦準備制度理事会（FRB）当局者の慎重な姿勢を反映していると述べた。

先週末のユーロの対ベトコムバンクのユーロ為替レートは、1ユーロあたり30,170.45ドンとなり、週初めと比べて327ドン上昇し、先週の同時期と比べて170ドン下落した状態から反転した。

VPBank証券株式会社（VPBankS）の専門家は、国立銀行が2025年初頭から何度も中央為替レートを調整してきたと述べた。それに伴い、政府は原産地詐欺の取り締まりを強化し、米国の関税政策によるリスクを最小限に抑えるために市場の多様化を進めている。

今後、VND/USD為替レートは、世界的な経済および政治の不安定化、国際貿易政策の変更による圧力を受け続けるだろうが、市場ではFRBが2025年第3四半期末までに金利を引き下げると予想されているため、米ドルは落ち着きの兆しを見せている。

国内では、ベトナム中央銀行が柔軟な管理政策を維持しているものの、外国為替先物によるタイムリーな介入と相まって、ピークシーズンの輸入需要の圧力、完全には安定していないFDI資本フロー、および貿易収支の悪化リスクにより、ベトナムドンの価値を維持することは困難となっている。

為替レートの下落圧力により、ベトナム国立銀行は1兆3,251億5,000万ドンの「純引き出し」に戻り、一方で公開市場を通じて24兆9,538億2,000万ドンを供給した。これに伴い、満期を迎えた住宅ローンの総額は26兆2,789億7,000万ドンとなり、公開市場で流通している資本総額は44兆9,015億ドンに減少した。

4月から現在までの銀行間金利は、ほとんどの期間で年間4％前後で変動しています。先週だけでも、市場における流動性の需要と供給の調整を反映して、銀行間金利は期間間で若干の差を記録しました。

これに伴い、翌日物金利は先週末に比べて8ベーシスポイント上昇し、3.86%となった。 1週間物金利も小幅上昇し3.95％（3ポイント上昇）となった。 1か月物のみでは4.30％（17ポイント上昇）と急上昇した。一方、2週間物は4.11％（2ポイント減）と若干減少した。長期的には、3か月金利は4.61～4.74%付近で安定し、週末は1ポイントわずかに低下して4.61%となった。

専門家は、世界的な政治・経済の緊張により為替レートには依然として多くの潜在的なリスクがあると考えているため、規制当局は運営金利、法定準備率、公開市場操作など多くの手段を柔軟に活用して銀行システムの豊富な流動性を維持し、貸出金利を妥当な水準に保ち、企業の生産拡大や事業拡大への投資を奨励するだろう。

出典: https://hanoimoi.vn/ty-gia-trung-tam-on-dinh-ty-gia-tren-thi-truong-tu-do-giam-manh-703369.html