VN指数は1,250ポイント前後で取引された。

VN-Index は回復の兆しを見せている; 配当支払いスケジュール; FPT が再び歴史を塗り替える; Techcombank は「兄弟は何千もの障害を乗り越える」ショーの恩恵を受ける。

VN指数は14ポイント下落した後、1,250ポイントの閾値を維持

11月最終週の力強い回復を受けて、VN指数は週初めに1,250ポイント付近で小幅な上昇を維持し、22ポイント以上上昇しました。

しかし、流動性は依然として低下しており、11月のHOSEの平均取引額は1セッションあたり10兆ドンを超え、2023年5月以来の最低水準となった。3フロアの合計平均値は1セッションあたり13兆6000億ドンを超え、前週比16.1%減、過去5週間の平均比19.7%減となった。

大型株からのキャッシュフローが市場をリード：銀行、不動産、証券など（写真：SSI iBoard）

キャッシュフローは大型株グループに集中しているものの、中型株グループの割合は大幅に増加し、36.7%に達した。銀行、不動産、証券、繊維、化学、航空といった主要セクターではキャッシュフローが増加した。

売り圧力が高く、個人投資家は注文マッチングを通じて2兆1,630億ドンに達し、テクノロジー株と銀行株に集中した。一方、化学グループは買い越された。

外国人投資家は先週も買い越し、1兆1,120億ドンに達した。これにより、この投資グループにおける11月通期の買い越し額は1兆2,140億ドンに達し、情報技術、食品・飲料グループに集中した。一方、売り越し額は銀行グループに集中した。

11月には、外国人投資家による純売却額は12兆ドンに達し、そのうち9兆4,500億ドンは注文マッチングによるものでした。年初からの純売却額は90兆ドンを超えました。

このように、VN指数は1ヶ月の取引で14ポイント下落しました。ベトナム株式市場はポイントベースでは回復の兆しを見せていますが、記録的な低流動性、キャッシュフローの差別化、そして投資家心理の慎重化といった要因により、依然として大きな圧力にさらされています。専門家はこれらの要因を今週は注視する必要があると強調しています。

FPT株価は今年初めから最高値を36回上回った。

11月の取引終了時点で、 FPTコーポレーションのFPT株は3.52%上昇し、1株あたり144,300ドンとなった。

注目すべきは、2024年初頭から現在までに、このコードが最高値を合計36回上回ったことです。これはベトナム株式市場の歴史において稀有な記録です。

FPT株は年初からVN指数を上回っている（写真：SSI iBoard）

11ヶ月後、FPTは70%以上上昇し、VN指数を上回っています。現在の市場価格では、FPTの時価総額は約210兆ドン（約84億米ドル）です。

しかし、SSI証券は最新のレポートで依然としてFPT株の購入を推奨しており、投資論文によると目標価格は1株あたり186,300ドンで、11月29日の終値より約30%高いとのことだ。

- 2024年の最初の10か月間の累計では、FPTの収益と税引前利益は、各指標で同期間比約20％の成長率を維持し、親会社株主の2025年の推定税引後利益は6％増加しました。これは、11月に開始されたばかりのプロジェクト「FPT AI Factory」の見通しによるもので、2025年から収益を記録すると予想されています。

- FPTは、海外市場での市場シェアを拡大​​し、IT部門の継続的な拡大を促進し、長期的な利益成長を維持していきます。

テクコムバンクは「千の棘を乗り越えた兄弟」から恩恵を受けると期待されている

KB証券（KBSV）によるTCB株（テックコムバンク、HOSE）に関する新たな評価によると、コンサート「Anh trai qua ngan cong thorn」に参加してダイヤモンドスポンサーとなり、共同主催することで、この銀行のブランドの位置付けが向上するとのことだ。

これに応じて、テックコムバンクは、自動利益機能の使用を条件として、口座を開設する既存/新規顧客にチケットを配布するプログラムを開始しました。

テクコムバンクは「兄弟が何千もの障害を乗り越える」という番組から恩恵を受ける（写真：インターネット）

実際、最初のコンサートの後、テクコムバンクは4,500枚のチケットの所有者が見つかり、12万人以上の顧客がテクコムバンクのモバイルアプリケーションで自動利益機能をオンにしたことを記録しました。

したがって、KBSVは、これが0.2～0.5％の低コストの非定期預金の大量増加に役立ち、同時に将来的に銀行の潜在的顧客数の増加にもつながると考えています。

同時に、分析チームは、銀行の融資参加により期間中の運営コストも増加すると指摘した。

KBSVは今後の予測として、テクコムバンクの信用成長について前向きな見方を示し、2024年には21％、2025～2027年には16～18％の信用成長率を維持すると述べている。

この評価は、不動産市場の回復が住宅ローンの活動を促進するという前提に基づいています。一方、テクコムバンクは、住宅ローンの実行を個人顧客への信用拡大の主な原動力と位置付けています。

業績に関しては、テクコムバンクは2024年第3四半期の財務報告で、2024年の最初の9か月間の税引前利益が22兆8,000億ドンで、2023年の同時期と比べて33％増加したと報告した。

コメントと推奨事項

未来アセット証券の投資コンサルティング責任者であるド・タン・ソン氏は、いくつかのマクロ情報が株式市場に影響を与えるだろうと述べた。具体的には、国内市場では、国会がこれまで多くの業界団体や銘柄、人事について議論を重ねており、今後解決していく予定だ。

これを受けて、証券法に関して、国会常任委員会は、関係機関に対し、法案の2つの内容、すなわち（1）定款資本に関する報告、（2）証券取引システムで取引される証券の取引代金を支払うための清算会員としての商業銀行の参加に関する規定を吸収し、改正するよう指示した。

世界市場では、パウエルFRB議長が2週間前に利下げを「急ぐ」必要はないと発言し、現在インフレ率は再び上昇しています。さらに、中国の経済活動は、2023年に予想される危険な縮小と比べて大幅に改善しています。ベトナムの株式市場は中国市場に大きく左右されることが多いため、これは前向きなシグナルとなる可能性があります。

同氏は、上記の状況を踏まえ、今後のセッションでは1,250ポイントの閾値を前に需給テスト期間が到来し、その後はこのエリア付近で変動する可能性があるとコメントした。

VN指数は1,250ポイント前後で推移すると予想されます。

割安となっているのは、国内経済の回復リスクや法的手続きが市場予想より遅れていることなどから、主に銀行や不動産といった分野だ。

しかしながら、これら2つのグループのバリュエーションは歴史的な低水準に近づいています。したがって、国内経済の回復と制度改革の見通しを踏まえると、これら2つの大豆グループは中程度のリスクと高い期待リターン水準にあると評価できます。言い換えれば、これら2つのグループは中期的なポジションに十分割安です。

この期間中、投資家は指数への注目を限定し、代わりにポートフォリオ内の株式や、一般市場よりも依然として好調な業績を上げている業界グループに注目する必要があります。

投資家が注目すべき株式：MBB（MBBank、HOSE）、CTG（VietinBank、HOSE）、PDR（Phat Dat Real Estate、HOSE）、DXG（Dat Xanh Real Estate、HOSE）、AGG（An Gia Real Estate、HOSE）。

BSC証券は、VN指数が1,265ポイントまで回復するとの楽観的な見方を示しています。BSCは、先週の市場は18セクター中16セクターが上昇し、保険セクターが上昇を牽引し、続いてITセクターが上昇したことで、上昇に傾いたと評価しました。さらに、HOSEとHNXの両取引所で外国人投資家が再び買い越しに転じました。キャッシュフローは依然として弱いものの、市場センチメントはVN指数の回復をかなり後押ししています。投資家は、今後1～2営業日で「不安定な」展開が見られる可能性がある1,250ポイントの抵抗線に注意を払う必要があります。

SSI証券は、VN指数が1,246ポイントの閾値を超え、1,250ポイントで終了したと評価したが、テクニカル指標はまだ明確なコンセンサスを得られておらず、チャレンジシナリオが1,250～1,253ポイントで成功した場合、指数は来週1,262ポイントの領域に向かうだろうが、1,246ポイントの閾値を失った場合は調整圧力が働くだろう。

TPS証券は、流動性は依然として低く、市場の成長モメンタムは主に午後の取引に集中しているため、大型株が出現した場合にのみ、市場は「明るい」シナリオへと転換する可能性があると考えています。現在、投資家は市場の動向を注視し、流動性が回復した時点で買い増しを行うべきですが、市場のトレンドを見極めるにはもう少し時間が必要です。

今週の配当スケジュール

統計によると、12月2日から6日までの固定配当権を持つ企業は15社あり、そのうち11社は現金で支払い、4社は株式で支払う。

最高率は20％、最低率は3.6％です。

株式で支払う4社：

Big Invest Group JSC (BIG、UPCoM)、権利落ち取引日は12月3日、利率は19%です。

Van Dat Group JSC (VDG、UPCoM)、権利落ち取引日は12月3日、利率は10%です。

TNH 病院グループ株式会社 (TNH、HOSE)、配当落ち日は 12 月 5 日、利率は 15% です。

City Auto Corporation (CTF、HOSE)、配当落ち日は 12 月 6 日、利率は 7% です。

現金配当支払いスケジュール

※権利落ち日：買手が株式の所有権を確立した際に、配当金受領権、追加発行株式購入権などの付随権利を享受できなくなるが、株主総会への出席権は享受できる取引日。

コード	床	GDKHQデー	日付 TH	割合
FPT	ホース	2月12日	12月13日	10%
BSH	アップコム	2月12日	12月23日	10%
CMW	アップコム	3月12日	12月25日	5.1%
テレビ4	HNX	3月12日	12月27日	10%
株式会社	HNX	3月12日	12月16日	8%
ADP	ホース	4月12日	12月24日	7%
GDW	HNX	4月12日	12月20日	3.6%
VHC	ホース	5月12日	12月18日	20%
テレビ2	ホース	5月12日	12月12日	10%
VGG	アップコム	5月12日	12月24日	15%
SPM	ホース	6月12日	12月18日	5%

出典: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-2-6-12-vn-index-giao-dich-quanh-vung-1250-diem-20241116085223631.htm