2분기 연속으로 3%가 넘는 GDP 성장률이나 4.4%에 달하는 실업률과 같은 반짝이는 거시경제 수치는 사람들에게 밝은 그림을 그리게 하기 쉽습니다.
그러나 미국 재무부 장관 스콧 베센트는 11월 초에 드물게 이렇게 인정했습니다. " 우리는 아직 괜찮다고 생각하지만, 실제로 경기 침체에 빠진 산업도 있습니다."
이러한 평가는 표면 아래에서 빠르게 흐르는 "역류"에 대한 경고이며, 이를 적절히 인식하지 못하면 성장 모멘텀을 끌어내릴 위험이 있습니다.
경제는 이제 안정된 것으로 보이며, 지난 2분기 동안 GDP 성장률은 3%를 넘었습니다(사진: 파이낸셜 익스프레스).
경제의 벽에 '균열'
종합 지표에 기반한 낙관적인 전망과는 달리, 경제의 각 부분을 "미시적으로" 살펴보면 피해가 여실히 드러납니다. 7개 주요 부문에서 경고 신호가 나오고 있으며, 이는 경기 침체 위험이 더 이상 허황된 이야기가 아님을 보여줍니다.
첫째, 주택 시장입니다. 금리가 하락할 것으로 예상되지만, 높은 재고로 인해 건설사들은 허리띠를 졸라매고 있습니다. 신규 사업 착수보다는 기존 주택 매각에 집중하고 있습니다. 건설 허가 감소는 이 업계의 인력 수요가 가까운 미래에 "동결"될 것이라는 가장 분명한 징후입니다.
두 번째는 상업용 부동산입니다. AI 데이터 센터의 국지적인 호황을 제외하면 상업용 건물 투자는 6분기 연속 감소세를 보이고 있습니다. 설계 도면이 아직 완성되지 않은 상황에서 내년 건설 현장의 붐은 불확실합니다.
셋째, 가장 우려스러운 점은 소비자 구매력의 척도인 외식 산업입니다. 치폴레와 스위트그린 같은 대형 체인점들은 매출이 정체되고 있으며, 특히 25~34세 젊은 고객층에서 두드러집니다. 재료 가격 상승으로 이익률이 감소함에 따라 외식업계는 과잉 인력 문제에 직면하고 있습니다. 해고는 불가피합니다.
마지막으로 공공 부문입니다. 연방 정부는 여전히 주 및 지방 정부 차원에서 채용을 진행하고 있지만, 코로나19 지원책이 고갈되면서 정부는 급여를 삭감해야 하는 상황에 처해 있습니다. 이는 조용하지만 지속적인 압력입니다.
이러한 약세는 주요 산업에만 국한되지 않습니다. 경제의 생명선인 화물 운송이 심각하게 정체되고 있습니다. 아시아에서 미국으로 향하는 선박은 30%, 철도 운송은 6% 감소했습니다. 화물 운송량이 감소함에 따라 운송 인력 수요는 불가피하게 감소할 것입니다.
게다가 원유 가격과 목재 가격이 낮아서 광업과 임업 활동의 효율성이 떨어졌습니다.
심지어 고등 교육 부문도 학생 수가 감소하고 연구 예산이 삭감되면서 악순환에서 벗어나지 못하고 있습니다.
이러한 징후들이 왜 위험한 걸까요? 전문가들은 경기 침체의 "비선형적" 특성에 대해 경고합니다. 노동 시장에서 실업률은 매달 0.1%씩 꾸준히 상승하지 않습니다. 한계점에 도달하면 폭발적으로 증가합니다. 어떤 달에는 0.2% 상승하다가 다음 달에는 0.5%까지 급등할 수 있습니다.
악순환이 형성되고 있습니다. 사람들이 일자리를 잃습니다 => 지출이 줄어듭니다 => 사업 수익이 감소합니다 => 더 많은 근로자를 해고합니다.
이런 순환은 한 번 시작되면 되돌리기가 매우 어렵습니다.
110억 달러 충격과 '연착륙' 문제
미국 정부가 43일간이나 폐쇄되면서 경제 상황은 더욱 복잡해졌습니다. 재무부 장관 스콧 베센트는 이로 인해 경제에 약 110억 달러의 영구적 피해가 발생했다고 밝혔습니다.
백악관 관계자들은 주택과 같은 일부 이자율 민감 부문이 경기 침체에 빠졌고 4분기 성장률이 1.5~2%에 그쳐 "어려울" 수 있다는 점을 인정하면서도 중기적으로는 여전히 매우 낙관적인 입장을 고수하고 있습니다.
국가경제위원회 위원장인 케빈 하셋은 2026년이 "완전한 호황"이 될 것이라고 예측했습니다. 이는 낮아진 이자율과 새로운 세금 감면(초과 근무, 팁, 자동차 대출 공제 포함)으로 실질 소득이 증가하고 생활비 상승이 상쇄될 것이라는 기대에 따른 것입니다.
정부는 관세의 영향보다는 에너지 및 서비스 비용 인하에 집중함으로써 현재 3%에 달하는 물가 상승률을 억제하려 하고 있습니다. 최근 바나나와 커피 등 식품에 대한 수입 관세 인하 조치 역시 국민들의 "지갑 고통"을 덜어주기 위한 구체적인 노력입니다.
43일간의 정부 폐쇄로 인해 미국 경제는 약 110억 달러의 영구적 손실을 입었습니다(사진: The Echo).
현재 미국 경제는 마치 두 가지 상반된 색깔이 있는 입체 그림과 같습니다. 한쪽에는 거시정책에 대한 낙관적인 전망, 즉 2026년 저금리와 세제 혜택에 대한 기대가 있습니다. 다른 한쪽에는 수요 감소와 높은 비용으로 어려움을 겪고 있는 제조업과 서비스업의 냉혹한 현실이 있습니다.
베센트 장관은 "경제 전반에 걸쳐 경기 침체 위험은 없다"고 확언했지만, 시장의 "저지대"에서 경고 신호가 나오고 최근 110억 달러의 손실이 발생했음에도 불구하고 소비자와 투자자는 여전히 냉정함을 유지해야 합니다.
GDP 수치에 안주하기보다는 노동 시장과 소비 지출의 건전성을 면밀히 주시하는 것이 중요합니다. 역사를 돌이켜보면 하늘이 가장 맑을 때 가장 큰 폭풍이 몰아치는 경우가 많았습니다.
출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/7-dau-hieu-dang-chu-y-cua-nen-kinh-te-my-20251124103105544.htm
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