정점에 이른 비트코인: 붐은 끝나고 새로운 이야기가 시작될까?

(댄 트리) - 비트코인이 조용히 11만 8천 달러의 정점을 찍었습니다. 시장은 더 이상 들끓지 않고, 기관 투자자들의 자금과 체계적인 투자 전략에 힘입어 차분한 모습을 보이고 있습니다.

백악관의 압력과 월가의 반응.

7월 초, 도널드 트럼프 대통령은 평소와 같은 단호한 태도로 브라질에서 말레이시아에 이르는 여러 국가를 대상으로 20%에서 50%에 이르는 새로운 관세를 부과한다고 발표했습니다.

순식간에 전 세계 금융 시장은 혼란에 빠졌습니다. 새로운 무역 전쟁에 대한 우려가 시장을 휩쓸었고, 주식 지수는 폭락했습니다. 이러한 혼돈 속에서 한 자산이 조용히 흐름을 거스르기 시작했습니다. 요란스럽거나 극적인 사건 없이, 비트코인이 상승세를 시작한 것입니다.

며칠 후 비트코인 ​​가격은 공식적으로 118,403달러를 돌파하며 사상 최고가(ATH)를 경신했습니다. 이러한 급등은 과거처럼 개인 투자자들의 FOMO(놓칠까 봐 두려워하는 심리)에 의한 것이 아니었습니다. 오히려 두 가지 주요하고 견고하며 체계적인 요인에 의해 촉발되었습니다.

대규모 ETF 자금 유입: 7월 초 며칠 만에 현물 비트코인 ​​ETF에 12억 달러 이상의 순유입이 발생했습니다. 블랙록과 피델리티 같은 기관들의 이러한 유입은 단순한 수치가 아니라 전통적인 금융계가 비트코인에 대해 강력한 신뢰를 보내고 있음을 보여줍니다.

지정학적 요인 : 트럼프의 관세 조치는 의도치 않게 투자자들을 디지털 "안전 자산"인 비트코인으로 몰아넣는 강력한 촉매제가 되었습니다. 전통적인 투자 채널에 대한 신뢰가 흔들리는 가운데, 비트코인은 위험 회피 자산이자 금보다 더 유연한 투자 수단으로서의 매력을 다시 한번 입증하고 있습니다.

하지만 이야기는 여기서 끝나지 않았습니다. 트럼프 대통령이 미국에 전략적 비트코인 ​​보유고, 즉 "디지털 금을 위한 가상 포트 녹스"를 설립하도록 요구하는 행정 명령을 내리면서 비트코인은 변두리 자산에서 국가 경제 정책의 중심으로 공식적으로 부상했습니다.

드베어 그룹의 CEO인 나이젤 그린은 " 정부가 비트코인을 국가 외환보유고에 포함시키는 것을 고려한다는 것은 전 세계적인 위험 구도를 완전히 바꿔놓습니다. 이는 비트코인의 정당성을 확보할 뿐만 아니라 다른 기관과 정부들이 행동에 나서도록 압력을 가하는 효과도 있습니다."라고 논평했습니다.

조용한 변화: 무법천지에서 월스트리트의 리듬으로

이번 가격 급등에서 가장 놀라운 점은 11만 8천 달러라는 금액 자체가 아니라, 그 사실이 드러나지 않았다는 점입니다.

과거에는 비트코인 ​​가격이 급등할 때마다 시장이 흔들리고 변동성이 80~90%까지 치솟는 경우가 있었습니다. 하지만 이번에는 상황이 다릅니다. 작년 말 7만 달러 최고점에서 68% 이상 상승했음에도 불구하고 변동성 지표는 급격히 떨어졌습니다.

볼멕스 파이낸스(Volmex Finance)의 데이터에 따르면, BVIV 지수(30일 변동성 예측 지표)는 70%에서 약 40%까지 하락하여 2023년 10월 이후 최저 수준을 기록했습니다. 마찬가지로, 실제 30일 변동성 또한 올해 초 최고치인 85%에서 28%까지 감소했습니다.

간단히 말해서, 비트코인은 꾸준하고… 지루할 정도로 가격이 상승하고 있으며, 변동성이 큰 암호화폐라기보다는 주식 시장의 우량주에 더 가깝습니다.

"현물 가격과 변동성 간의 분리는 시장이 성숙했음을 시사하며, 특히 기관 투자자들의 참여가 두드러진다"고 오르빗 마켓츠의 트레이딩 책임자인 풀킷 고얄은 말했다. "이는 더 이상 개인 투자자들의 투기적 광풍이 아니다."

이러한 "성숙도"는 비트코인이 새로운 시대로 접어들고 있음을 가장 명확하게 보여주는 지표이며, 스마트 머니와 전문적인 금융 전략에 의해 게임의 규칙이 재정립되고 있음을 의미합니다.

비트코인의 최근 급등은 이번 주 초 주요 저항선인 11만 1천 달러를 돌파한 데 따른 것입니다. 며칠 만에 BTC 가격은 거의 9% 상승하여 11만 8403달러라는 새로운 최고가를 기록했습니다(이미지: Bitget).

시스템 내부: 엘리트들이 변화에 "집착"하는 방식.

그렇다면 비트코인이라는 다루기 힘든 말을 "길들이는" 힘은 무엇일까요? 그 해답은 파생 상품과 기관 투자자들의 전략에 있습니다.

핵심 전략 중 하나는 "커버드 콜"입니다. 예를 들어, 어떤 조직이 대량의 비트코인을 보유하고 있다고 가정해 보겠습니다. 단순히 가격 상승을 기다리는 대신, 미래에 더 높은 가격에 커버드 콜 계약을 매도함으로써 잠재적인 가격 상승분을 "빌려" 사용할 수 있습니다. 이렇게 하면 프리미엄을 받게 되어 안정적인 현금 흐름을 창출할 수 있습니다.

앰버데이터의 파생상품 담당 이사인 그렉 마가디니는 블랙록의 IBIT와 같은 ETF가 기관 투자자들이 통제된 위험으로 수익 창출 전략을 실행할 수 있는 길을 열어주었다고 설명합니다. 광범위한 콜옵션 매도는 변동성 지수에 매도 압력을 가해 기초 자산 가격이 상승하는 상황에서도 지수를 끌어내리는 결과를 초래했습니다.

또한 시장 조성자 역시 중요한 역할을 합니다. 시장 조성자의 임무는 시장의 유동성을 확보하는 것입니다. 기관 투자자들이 콜옵션을 대량으로 매도할 경우, 시장 조성자는 그 반대 입장에 서게 되는데, 이는 곧 변동성을 "매수"하는 것을 의미합니다.

투자자들은 자신들의 위험(베가 리스크)에 대비하기 위해 시장에서 다른 옵션 계약을 지속적으로 매도해야 합니다. 이러한 순환 과정은 눈에 보이지 않는 저항을 만들어 전체 시장의 변동성을 억제합니다.

이것은 거물급 금융 전문가들을 위한 게임이며, 자본, 지식, 그리고 정교한 도구가 필요한 게임입니다. 이러한 것들은 소규모 개인 투자자들이 참여하기에는 거의 불가능한 것들입니다.

흥미로운 역설이 펼쳐지고 있습니다. 기관 투자자들은 조용히 매수세를 이어가는 반면, 개인 투자자들은 회의적인 태도와 실망감을 드러내고 있습니다. 데이터 분석 플랫폼인 산티먼트(Santiment)에 따르면, 투자자들의 심리는 위축되어 있으며, 많은 투자자들이 시장에서 이탈한 것으로 나타났습니다.

"역사를 보면 개인 투자자들이 공황에 빠질 때 똑똑한 투자자들이 조용히 매수에 나서는 경우가 많습니다."라고 산티먼트는 지적했다.

이러한 차별화는 시장이 더 이상 군중 심리에 좌우되지 않고 있음을 보여줍니다. 오히려 시장은 대규모 자본 유입이라는 논리에 따라 움직이고 있습니다. 이러한 "고래"들은 수익을 내기 위해 시장 호황이 필요하지 않습니다. 안정적인 시장 환경, 적지만 꾸준한 보험료 납입, 그리고 장기적인 자산 축적을 통해 수익을 창출할 수 있습니다.

앞으로의 전망: 13만 5천 달러인가, 아니면 갑작스러운 탈선인가?

견고한 성장세와 거시경제 환경(달러 약세, 금리 인하 기대)의 지원을 등에 업고 많은 전문가들은 더 높은 가격 목표를 예상하고 있습니다. 심리적 저항선인 13만 5천 달러가 다음 단기 목표가로 거론되고 있습니다. 파인더(Finder)가 22명의 전문가를 대상으로 실시한 설문조사에서는 올해 말 평균 가격이 14만 5,167달러에 달하고, 2030년에는 무려 45만 8천 달러까지 오를 것이라는 예측까지 나왔습니다.

하지만 모두가 낙관적인 것은 아닙니다. 캔버라 대학교 강사인 존 호킨스는 반론을 제기하며 비트코인 ​​가격이 트럼프 행정부에 의해 부풀려진 "투기 거품"에 불과하며 약 8만 달러까지 조정될 수 있다고 주장합니다. 그는 "16년이 지난 지금도 비트코인은 내재적 가치가 부족하며 널리 사용되는 결제 수단이 되겠다는 목표를 달성하지 못했다"고 말했습니다.

현재의 평온함 속에는 위험도 도사리고 있습니다. AWR 캐피털의 필립 길레스피는 "모든 것이 마치 느리게 움직이는 기차처럼 움직이다가 갑자기 탈선하는 일이 발생할 수 있다"고 경고합니다. 2023년 SVB 은행 파산이나 2022년 인플레이션 충격과 같은 '블랙 스완 사건'이 발생하면 이러한 평온함이 완전히 깨지고 변동성이 다시 급증하여 예측 불가능한 상황으로 이어질 수 있습니다.

비트코인이 역사적인 저항선에 직면해 있습니다. 상승세가 유지된다면 가격은 13만 5천 달러까지 오를 수 있지만, 차익 실현 압력이 커질 경우 10만 7천 달러까지 조정될 위험도 있습니다(이미지: CoinGape).

비트코인이 현재 최고가인 11만 8천 달러에 도달한 과정은 완전히 새로운 그림을 그려냈습니다. 더 이상 투기를 통해 하룻밤 사이에 백만장자가 된 암호화폐 백만장자들의 이야기가 아니라, 대중에서 기관으로, 혼돈에서 질서로, 변동성에서 안정으로 권력이 이동하는 이야기입니다.

비트코인이 변혁기를 맞고 있는 듯하다. 점차 전통적인 금융 자산의 특징을 갖추면서 글로벌 경제 시스템에 더욱 깊숙이 통합되고 있다. 이러한 성숙은 안정성과 신뢰를 가져다주지만, 동시에 월가의 규제에 더욱 민감해질 것임을 의미한다.

출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bitcoin-len-dinh-het-thoi-bung-no-bat-dau-cau-chuyen-moi-20250712192006619.htm