수조 동의 경제에 '투입': 전문가들은 현금 흐름의 '경로'를 분석합니다.

tín dụng - Ảnh 1. — 최근 신용이 '폭발'했는데, 그 돈은 어디로 '몰려갔을까'? - 사진: AI 드로잉

이 정보는 7월 15일 저녁 WiGroup이 Vietnambiz와 협력하여 주최한 경제 프로그램에서 WiGroup 금융 경제 데이터 회사의 총괄 이사인 Tran Ngoc Bau 씨가 언급했습니다.

부동산으로의 신용 유입이 많은데, 무엇에 우려해야 할까?

쩐 응옥 바우 씨는 올해 상반기에 경제 성장과 신용이 모두 "폭발적으로 증가"했다고 말했습니다.

하지만 여전히 많은 우려가 제기됩니다. 경제는 잘 성장하는데 사람들의 소비는 늘어나지 않는 이유는 무엇일까요? 신용은 크게 성장하는데 기업들은 여전히 대출을 받기 어려운 이유는 무엇일까요?

"경제 성장 요소를 자세히 살펴보면, 지난 4분기, 특히 가장 최근 분기의 경우 경제 성장은 여전히 FDI 산업 부문과 공공 부문(개발 투자 지출 및 정기 지출)에 크게 의존하고 있음을 알 수 있습니다."라고 바우 씨는 분석했습니다.

한편, 가계와 민간 부문을 포함한 나머지 경제는 실질적으로 회복되지 않았습니다. 이는 많은 사람이 경제 성장 수치와 자신의 소득 성장 사이에 명확한 연관성을 느끼지 못하는 이유이기도 합니다.

바우 씨는 또한 2024년 초부터 지금까지 생산 부문에 쏟아지는 신용 증가율이 거의 "정체"되었다고 지적했습니다.

무역, 운송, 통신 부문의 신용도 18~19%로 안정적으로 유지되었습니다.

오히려 신용은 소비로 흘러들어갔고 부동산은 엄청나게 성장해서 수년 만에 최고 수준을 기록했습니다.

바우 씨에 따르면, 소비가 어려운 상황에서 소비자 신용이 크게 증가할 가능성은 낮습니다. 따라서 신용 증가는 주로 부동산에서 비롯됩니다.

"지난 2년간, 특히 지난 6개월 동안의 높은 신용 증가는 거의 전적으로 부동산 및 건설 부문이 주도했습니다. 반면, 산업 부문은 연중 저조한 성장률을 유지했습니다. 이는 신용 흐름의 불균형을 반영하는 것으로, 반드시 인지해야 할 사항입니다."라고 바우 씨는 강조했습니다.

그는 또한 이렇게 경고했습니다. "지난 6개월과 1년 동안 부동산 시장으로 유입된 신용에 대한 우려는 향후 부동산 가격과 은행 시스템에 위험을 초래할 수 있습니다. 이는 시장의 우려 사항이지만, 정책 입안자나 경영진은 때때로 다른 전략을 가지고 있습니다."

과거 베트남 증권거래소에 상장된 부동산 기업들의 부채 자본 구조는 채권 조달을 통해 조달되는 비중이 최대 60%에 달했습니다. 현재는 이 비율이 약 30~40%에 불과합니다.

부동산 업계의 미상환 채권 총액도 약 600조 동에서 100조 동 이상으로 감소했습니다. 따라서 채권 차입을 줄이면 그 부분을 상환하기 위해 은행에서 대출을 받아야 한다는 뜻이라고 바우 씨는 말했습니다.

자산 인플레이션이 가속화되고 있는가?

Vietcombank Fund Management Company(VCBF)의 리서치 디렉터인 응우옌 황 린(Nguyen Hoang Linh) 씨는 성장 동인을 더 자세히 분석하면서 베트남의 현재 정책은 공급 측면, 특히 교통 인프라 개선과 부동산 공급 확대에 크게 초점을 맞추고 있다고 말했습니다.

"하지만 공급은 수요로 충족되어야 한다는 점을 명심해야 합니다. 경제 수요는 사람들의 장기적인 소득에 달려 있으며, 이는 다시 기업의 실적과 생산 및 서비스 확대 여부에 달려 있습니다. 이는 결국 채용 증가로 이어집니다."라고 린 씨는 말했습니다.

그는 또한 소비자물가지수에 따른 인플레이션은 정부 계획에 비해 낮지만, 특히 주택 부동산 가격을 중심으로 자산 인플레이션이 급격히 증가하는 조짐을 보이고 있다고 언급했습니다.

이로 인해 많은 사람들이 필요한 집이 있음에도 불구하고 집을 살 수 없게 되었습니다. 부동산 가격이 오르면 임대료도 오르고, 이는 생활비를 끌어올려 삶에 큰 부담을 줍니다.

환율의 영향에 대해 린 씨는 환율이 지나치게 압박을 받으면 인플레이션에 영향을 미칠 것이라고 말했습니다. 그러나 베트남 소비자물가지수 계산에서 대부분의 수입품은 석유류에만 큰 영향을 미칩니다.

최근 세계 경제 성장 둔화와 공급 차질로 유가는 낮은 수준을 유지해 왔습니다. 따라서 지금까지 환율이 인플레이션으로 파급되는 효과는 크지 않았습니다.

빈 칸

출처: https://tuoitre.vn/ca-trieu-ti-dong-bom-ra-kinh-te-chuyen-gia-phan-tich-duong-di-dong-tien-20250716101851599.htm