많은 어려움 끝에 주식이 회복될까요?

ANTD.VN - 상장 기업들의 3분기 실적 부진을 비롯한 여러 요인으로 인해 10월 증시가 급락했습니다. 하지만 전문가들은 시장이 이러한 "타격"에서 곧 회복될 것으로 예상하고 있습니다.

상장 기업들의 3분기 이익은 감소했다.

3분기는 상장 기업들의 사업 실적 측면에서 그다지 긍정적이지 않았습니다. 많은 기업들이 예상보다 저조한 실적을 기록했습니다.

VNDirect 증권의 추산에 따르면, 3분기 회복세에 대한 기대와는 달리 홍콩 3대 증권거래소(HOSE, HNX, UPCOM) 상장 기업의 순이익은 전년 동기 대비 5.5% 감소했습니다.

이 증권회사의 관심 목록에 있는 46개 기업 중 46%는 예상치를 하회했고, 41%는 예상치와 거의 일치했으며, 단 13%만이 예상치를 상회했습니다.

2분기 실적 발표 시즌의 낙관론이 3분기에는 재현되지 못하면서 투자 심리가 더욱 부정적으로 변했습니다.

VNDirect는 "2023년 하반기 실적에 대한 시장의 기대치가 높아짐에 따라 3분기 실적 발표 시즌에도 불구하고 최근의 급격한 매도세를 막지 못했다"고 밝혔습니다.

보고서에 따르면 철강과 석유·가스 부문이 성장에 가장 크게 기여한 반면, 화학, 전력, 부동산 부문은 부진한 실적을 보였습니다.

중소형 기업들은 대형 기업들에 비해 3분기뿐 아니라 올해 첫 3분기 모두에서 더 부정적인 사업 실적을 기록했습니다.

중소기업의 총 순이익은 3분기 같은 기간 대비 각각 14.8%와 24.6% 감소했다.

VN30 기업들의 3분기 총 순이익은 전년 동기 대비 3.1%, 전분기 대비 3.8% 감소했습니다. 그러나 PLX(+646%), VJC(+232%), SSI(+111%), VRE(+66%)를 비롯한 14개 기업이 전년 동기 대비 순이익 증가를 기록했습니다.

상장 기업들의 3분기 이익이 예상치를 하회했다.

이익 감소를 기록한 16개 기업 중 MSN과 MWG는 전년 동기 대비 각각 91%와 96%의 감소세를 보였습니다. 특히 VIC의 순이익은 전년 동기 대비 무려 171%나 급감했는데, 이는 지난해 3분기 자회사 지분 양도로 발생한 8조 9370억 VND 규모의 일회성 수익이 주요 원인으로 작용한 데 따른 것입니다.

기업들이 직면하는 "역풍" 중 하나는 높은 이자 비용으로, 이는 수익에 압박을 가합니다.

따라서 2023년 2분기에 수년간 최고치를 기록했음에도 불구하고 이자 비용은 3분기에도 상승세를 이어가며 전 분기 대비 0.2%포인트 증가한 6.8%를 기록했습니다. 이는 베트남 중앙은행의 금리 인하가 아직 기업 수익에 영향을 미치지 않았음을 시사합니다.

따라서 베트남 중앙은행이 3월 이후 여러 차례 정책금리를 인하하고 예금금리가 코로나19 이전 수준으로 회복되었음에도 불구하고, 전반적인 영업이익은 여전히 ​​금융비용으로 인해 잠식되고 있습니다. 전문가들은 은행들이 3분기부터 대출금리를 인하하기 시작하면서 향후 분기에는 이자비용이 감소할 것으로 예상하고 있습니다.

또한, 기업들이 부채 상환에 집중하면서 레버리지 비율은 60.7%로 사상 최저치를 기록했는데, 이는 전 분기보다 0.3%포인트 낮은 수치입니다.

연말까지 시장이 회복될까요?

3분기 베트남 증시는 특히 10월에 그다지 긍정적이지 않았습니다.

10월 말 기준 VN-Index는 전월 대비 10.9% 하락하며 연초 이후 상승분의 대부분을 반납했고, 12개월 만에 최대 월간 하락폭을 기록했다.

메이뱅크 투자은행(MSVN)에 따르면, 예상보다 저조한 3분기 실적 외에도 외환 환율 압력 증가, 지정 학적 긴장 고조(이스라엘-하마스), 비공식 마진 대출 활동 감소 등이 시장 하락의 원인으로 꼽혔습니다.

하지만 MSVN은 3분기 이익 성장률이 부진했지만 4분기에는 개선될 것으로 전망하고 있습니다. 2022년 4분기라는 낮은 비교 기준점을 바탕으로, 분석팀은 올해 4분기 전체 시장 이익이 전년 동기 대비 약 36% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

거시경제 상황과 관련하여 메이뱅크는 환율과 인플레이션 통제가 베트남 중앙은행(SBV)의 경기 부양책 지속을 가능하게 한다고 판단합니다. MSVN은 2023년 인플레이션 전망치를 3.4%, 2024년 전망치를 3.5%로 유지합니다. 또한 외환 시장에서는 SBV의 국채 발행과 미국 달러 지수(DXY)의 변동폭 축소가 최근 베트남 동화의 미국 달러 대비 약세를 일시적으로 억제하는 효과를 가져왔습니다.

분석가들은 베트남 중앙은행(SBV)이 베트남 동화(VND) 가치가 1~2% 추가 하락할 경우(연초 대비 5~6% 하락) 시장 안정을 위해 달러를 매도할 것으로 예측합니다. 국내 기업 회복을 지원하기 위한 완화적 통화정책 추진이 최우선 과제인 만큼, SBV는 올해 VND ​​가치 추가 하락(기존 연간 하락률 2~3% 대비)을 용인할 가능성도 있습니다.

베트남 중앙은행의 완화적인 통화 정책에 대한 지지와 2023년 4분기 이익 증가 전망에 힘입어 MSVN은 주식 시장이 10월의 "타격"에서 회복될 것으로 예상합니다.

출처 링크: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-se-phuc-hoi-sau-nhieu-chat-vat-post557464.antd