핀란드 투자 펀드인 PYN 엘리트 펀드의 2025년 11월 보고서에 따르면, VN 지수는 11월 한 달 동안 3% 이상 상승했는데, 이는 주로 Vingroup 주식의 상승세에 힘입은 결과입니다. 하지만 Vingroup의 상승분을 제외하면 전체 시장은 실제로 1.2% 하락했습니다. 투자 심리가 더욱 신중해졌고, 유동성 또한 감소했습니다.
은행 및 증권 회사와 같이 금리에 민감한 업종은 단기 금리가 지속적으로 상승하는 가운데 연말 대출 수요가 예금 증가율을 앞지르면서 상당한 압박을 받고 있습니다.
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| PYN 엘리트 펀드의 성과. |
시장 상황의 영향으로 PYN 엘리트 펀드는 3개월 연속 마이너스 수익률을 기록했습니다. 11월 수익률은 5.8% 하락했는데, 이는 주로 사콤뱅크(Sacombank )의 STB 주식 실적 부진 때문입니다. 투자 펀드 측은 사콤뱅크의 VAMC 자본 매각이 2026년 상반기로 연기된 것이 투자자들을 실망시켰다고 밝혔습니다. 또한, 은행은 갑작스러운 부실채권 회수를 계기로 충당금을 늘렸습니다. 이는 재무 건전성을 강화하는 효과를 가져오지만, 투자자들의 기대보다 단기적인 수익 감소로 이어질 것으로 예상됩니다.
STB는 현재 PYN 엘리트 펀드 포트폴리오에서 17.2%로 가장 높은 비중을 차지하는 종목입니다.
반대로, 지난 11월FPT는 핀란드 투자 펀드로부터 이달의 주식으로 선정되었습니다.
2025년 3월, 이 투자 펀드는 FPT와 CMG 같은 기술주에서 차익을 실현한 후 기술주가 과대평가되었다고 지적하며 기술주 거품의 위험성을 경고했고, 당시 상황을 2000년의 닷컴 버블에 비유했던 점을 기억할 필요가 있다.
실제로 FPT 주가는 3월 이후 하락세를 보였으며, 현재까지도 주당 10만 VND 안팎에서 등락을 반복하며 2024년 말~2025년 초에 기록했던 최고점을 회복하지 못하고 있습니다.
PYN 엘리트 펀드는 이 기술주를 언급하며 2024년 최고가 시점에 FPT 주식을 매도했지만, 지속적으로 회사를 모니터링해 왔으며 최근 다시 보유하게 되었다고 밝혔습니다. 2024년부터 현재까지 FPT의 주가는 약 30% 하락했는데, 이는 주로 관세 관련 불확실성으로 인한 IT 계약 물량 감소와 GenAI로 인한 잠재적 시장 차질 우려 때문입니다.
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| PYN 엘리트 펀드가 다시 한번 FPT 주식을 공격적으로 매수하고 있습니다. |
하지만 최근 지표들은 긍정적인 신호를 보여주고 있습니다. FPT의 수주잔고는 7월 이후 회복세를 보이며 상승세를 유지했고, 올해 첫 10개월 동안 전년 동기 대비 22% 증가했습니다. 수주잔고는 일반적으로 6~9개월 내에 매출로 전환되기 때문에 현재 전망은 여전히 다소 신중해 보입니다. 그럼에도 불구하고 미국과 아시아 시장의 수요 회복세가 지속됨에 따라 FPT는 낮은 기대치를 뛰어넘고 시장의 회의적인 시각을 불식시킬 잠재력을 갖고 있다고 PYN 엘리트 펀드는 분석합니다.
이 투자 펀드는 11월에 FPT 주식을 대량으로 매수했습니다. 10월에는 FPT가 PYN Elite 포트폴리오의 주요 보유 종목이 아니었지만, 현재는 포트폴리오의 10.7%를 차지하며 STB에 이어 두 번째로 큰 비중을 차지하고 있습니다.
11월은 5.78% 하락하며 올해 들어 펀드 실적이 가장 저조한 달이 되었고, 이로써 지난 11개월간 누적 수익률은 14.11%로 떨어졌습니다.
그럼에도 불구하고 PYN 엘리트 펀드는 베트남 증시 전망에 대해 여전히 긍정적인 입장을 유지하고 있습니다. 최근 이 투자 펀드는 VN 지수의 장기 목표치를 2,500포인트에서 3,200포인트로 상향 조정하여 주목을 받았습니다.
PYN 엘리트 펀드의 설립자인 페트리 데링은 "시장 컨센서스에 따르면 향후 6개월 및 12개월 동안의 실적 전망은 매우 긍정적입니다. 시장은 언제든 상승세로 돌아설 수 있습니다."라고 밝혔습니다.
출처: https://baodautu.vn/hieu-suat-di-lui-3-thang-lien-tuc-pyn-elite-fund-quay-lai-khen-fpt-d452422.html
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