42조 VND가 넘는 채권의 상환 기한이 연장되었습니다.

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VNDirect에 따르면 3월부터 6월 말까지 30개 이상의 발행사가 총 42조 VND가 넘는 규모의 채권 상환 연장에 합의했습니다.

지난 3월 5일 새로운 법령이 발효된 이후 회사채 상환 기간 연장을 위한 협상이 활발하게 진행되고 있습니다. 이전에는 발행사가 발행한 채권의 만기를 변경할 수 없었지만, 새로운 규정은 채권 보유자의 동의를 얻어 최대 2년까지 연장할 수 있도록 허용합니다. 또한, 발행사는 현금 외의 다른 자산을 사용하여 채권의 원리금을 상환할 수도 있습니다.

VNDirect 증권 분석팀에 따르면 최근 발행된 채권의 만기 연장 기간은 1개월에서 2년까지 매우 다양하며, 금리 또한 최초 금리 대비 0.5~3%p 인상되는 데 합의한 것으로 나타났습니다.

대규모 채권 발행을 연장하는 기업들의 대다수는 부동산 부문에 속해 있습니다. 예를 들어, 푸롱 부동산(Phu Long Real Estate Company)은 총 14조 VND 규모의 12개 트랜치 채권 발행 연장에 합의했습니다. 소비코 그룹(Sovico Group)은 총 약 9조 6천억 VND 규모의 52개 트랜치 채권을 발행했습니다. 소비코 그룹의 일부 채권은 당초 만기가 2023년 5월이었으나 이후 2025년 5월로 변경되었습니다.

노바랜드는 총 2조 7,500억 VND 규모의 채권 3건에 대한 만기 연장에 합의했으며, 훙틴랜드는 1조 2,000억 VND 규모의 채권 만기를 당초 합의보다 6~7개월 연장했습니다.

채권 만기일 연장은 발행 기업이 사업 운영을 회복하고 부채 상환을 위한 현금 흐름을 창출할 시간을 더 벌어주는 임시방편으로 여겨집니다. 그러나 이는 향후 더 큰 재정적 비용 압박으로 이어질 수 있습니다.

"올해 마지막 두 분기에 만기가 도래하는 채권에 대한 압박이 커지고 있는 반면, 사업 운영과 현금 흐름 또한 악화되고 있어, 채권 발행사들이 현재 선택할 수 있는 최선의 해결책 중 하나가 만기 연장 협상입니다."라고 VNDirect 분석팀은 평가하며, 향후에도 협상이 활발하게 진행될 것으로 전망했습니다.

활발한 채권 갱신 활동과는 대조적으로, 채권 발행은 여전히 부진한 상태입니다. 이는 많은 발행 기업들이 사업 및 현금 흐름 문제에 직면하여 원리금 상환이 지연되면서 투자자들의 채권 시장에 대한 신뢰가 아직 회복되지 않았기 때문입니다.

2분기에는 총 29건의 회사채 발행이 성공적으로 완료되었으며, 발행액은 총 19조 2,810억 VND로 전년 동기 대비 83% 감소했습니다. 올해 상반기 총 발행액은 약 48조 6,870억 VND에 달했습니다. 부동산 부문이 약 35%로 가장 큰 비중을 차지했으며, 은행 부문이 29%로 그 뒤를 이었습니다.

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