2025년 세계 금시장의 길 찾기는 어렵다

2025년 세계 금 시장의 향방을 확실하게 예측하기는 어렵습니다. 불확실한 요소가 너무 많기 때문입니다. 하지만 금값이 온스당 3,000달러에 도달하거나 이를 넘어설 가능성이 제기되고 있습니다.

2025년 세계 금 시장의 향방을 확실하게 예측하기는 어렵습니다. 불확실한 요소가 너무 많기 때문입니다. 하지만 금값이 온스당 3,000달러에 도달하거나 이를 넘어설 가능성이 제기되고 있습니다.

세계 금값이 올해 온스당 3,100달러를 넘어설 수 있다는 예측이 나오고 있습니다.

금은 혼돈 속에서도 회복력을 보여줍니다.

도널드 트럼프가 두 번째 임기(트럼프 2.0)를 위해 백악관에 복귀했을 때 그의 경제 및 외교 정책이 구체화될 때에야 금 전망이 밝아질 것입니다. 견조한 중국 경제, 주요 중앙은행들의 지속적인 완화 정책, 그리고 긴장된 지정학적 환경은 금 가격을 더욱 상승시킬 수 있습니다. 반대로 트럼프의 정책이 인플레이션을 부추기고 세계 경제에 압력을 가한다면 금 가격은 하락 압력을 받을 수 있습니다.

트럼프 대통령의 4년 임기(2017~2021) 동안 금 시장을 되돌아보면, 무역 전쟁, 정치적 불안정, 심지어 국제 분쟁의 위협까지 모두 투자자들을 금으로 몰려들게 했습니다. 금은 오랜 기간 검증된 불안정 헤지 수단이기 때문입니다.

도널드 트럼프 대통령의 첫 임기 동안 발생한 일련의 지정학적, 경제적 충격으로 인해 세계 금 가격이 급등했습니다. 2021년 1월 트럼프 대통령의 첫 임기가 끝날 무렵 금 가격이 온스당 1,841달러(임기 초 1,208달러에서)까지 53% 이상 상승할 것이라고 예측한 사람은 거의 없었을 것입니다. 이는 연평균 13%의 상승률을 나타냅니다. 이러한 상승세는 불확실한 시기에 금이 '안전 자산'으로서의 역할을 강화하고 있음을 보여주는 광범위한 추세의 일부입니다.

2025년 금 시장은 연준의 통화 정책, 트럼프의 경제 및 외교 정책, 그리고 지정학적 상황 변화가 주요 동인이 되면서 양방향 위험에 직면할 것으로 예상됩니다.

도널드 트럼프 대통령의 재선이 확정되면서, 분석가들은 금에 대한 투기적 활동이 더욱 부추겨 금값이 사상 최고치를 경신할 수 있다고 보고 있습니다. 골드만삭스의 최근 연구에 따르면, 무역 긴장 고조와 미국 재정 ​​건전성 유지에 대한 우려가 2025년 금값 급등에 기여할 수 있다고 합니다.

금 가격은 2024년 10월 말 2,790달러라는 사상 최고치를 기록했는데, 당시 세계금협회(WGC)는 분기별 수요 동향 보고서에서 시장이 FOMO(놓치는 것에 대한 두려움)에 휩싸였다고 경고했습니다. 이후 가격은 2024년 11월 내내 하락세를 보였고, 온라인 거래 플랫폼 키트코(Kitco)의 데이터에 따르면 2025년 1월 셋째 주에는 약 2,690달러에 거래되었습니다.

골드만삭스는 조 바이든 행정부가 러시아-우크라이나 분쟁과 관련하여 러시아 자산을 동결한 후, 외환보유고 다변화를 모색하는 중앙은행들 사이에서 금괴에 대한 강력한 수요가 지속될 것으로 전망했습니다. 일부 중앙은행들은 금을 지정학적 위험으로 인해 국가가 동결할 가능성이 낮은, 정치적으로 중립적인 자산으로 보고 있습니다.

골드만삭스에 따르면, 투자자들이 연준(Fed)의 금리 인하(3.25~3.5%)에 따른 포트폴리오 위험 회피를 위해 상장지수펀드(ETF)에 자금을 투입하면서 ETF 가격이 상승할 것으로 예상됩니다.

현재 골드만삭스는 트럼프 당선인의 정권 인수팀이 파격적인 정책과 내각 인선으로 시장에 충격을 주고 있는 가운데, 지정학적 위험이 투기꾼들을 다시 시장으로 끌어들일 수 있다고 전망합니다. 이는 미국 경제가 막대한 재정 적자에 허덕이는 상황에서 무역 파트너 국가들에게 새로운 보복 관세를 부과할지 여부에 대한 투기꾼들의 추측으로 금값을 온스당 3,150달러까지 끌어올릴 수 있습니다.

2024 회계연도 미국의 1조 8300억 달러에 달하는 재정 적자는 추가 차입을 통해 충당해야 합니다. 만약 연준이 달러화로 발행된 신규 미국 국채를 더 많이 매입해야 한다면 인플레이션이 발생할 수 있습니다.

특히, 미국 재무부의 최신 보고서에 따르면 2024년 12월에도 미국의 재정 적자는 867억 달러를 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 33% 감소한 수치이지만, 12월 적자를 포함하면 2025 회계연도 1분기 총 재정 적자는 7,109억 달러에 달해 전년 동기 대비 약 2,000억 달러(39.4%) 증가했습니다. 미국의 2025 회계연도 예산은 2024년 10월 1일부터 2025년 9월 30일까지입니다.

골드만삭스 분석가들은 "인플레이션과 금융 위험 증가에 대한 우려가 투기 심리를 부추기고 ETF 자금 유입을 늘릴 수 있다. 한편, 미국 공공 부채의 지속 가능성에 대한 우려는 중앙은행, 특히 미국 국채를 대량 보유한 중앙은행들이 금을 추가로 매입하도록 유도할 수 있다"고 지적했다.

또한, 중앙은행의 금 보유량 관리나 인도와 같은 주요 보석 시장의 수요 증가와 같은 특정 요인이 금 구매를 촉진할 수 있지만, 불안정한 시기에 금 가격이 급격하고 지속적으로 상승하는 것은 종종 미국 달러화와 기타 법정화폐의 가치 저장 수단으로서의 신뢰성에 대한 "불신임 투표"로 여겨집니다.

2025년은 양날의 검과 같은 위험에 직면해 있습니다.

2025년 금 시장은 연준의 통화 정책 결정, 트럼프의 경제 및 외교 정책, 지정학적 상황 전개 등 두 가지 위험에 직면할 것으로 예상됩니다.

비관적인 시나리오에서는 중동의 지정학적 긴장이 완화되거나 러시아-우크라이나 분쟁이 해결될 경우, 2024년 한 해 동안 금이 이러한 분쟁으로 인해 상당한 수혜를 입었다는 점을 고려할 때 금 가격이 급격히 하락할 수 있습니다.

트럼프의 "미국 우선주의" 접근 방식은 트럼프 2차 행정부가 국내 정책에 집중하고 국제 문제를 우선시하지 않을 가능성을 시사합니다. 이러한 맥락에서 트럼프는 두 번째 임기 초반 몇 달 안에 적극적으로 국제 문제 해결 절차를 시작하려 할 수도 있습니다.

연준의 정책 전망에서 매파적인 경향이 나타나면서 올해 금 가격에 하락 압력이 가해질 수 있습니다. 인플레이션 억제 노력이 뚜렷한 성과를 내지 못하고, 특히 트럼프 대통령이 관세를 계속 인상할 경우 인플레이션 전망에 대한 불확실성이 커진다면, 연준 관계자들은 금리를 점진적으로 인하하는 데 신중한 태도를 보일 수 있습니다. 노동 시장이 크게 위축되지 않는 한, 연준은 경기 침체 가능성을 우려하지 않고 보다 신중한 입장을 취할 가능성이 있습니다.

더욱이 중국 경제의 성과는 2025년 금 수요 전망에 영향을 미칠 수 있습니다. 트럼프 대통령이 중국산 수입품에 대한 관세를 인상할 경우, 중국이 보복 조치를 취할 가능성이 있으며, 이는 두 경제 대국 간의 또 다른 무역 전쟁을 촉발할 수 있습니다. 따라서 세계 최대 금 소비국인 중국 경제가 약화될 경우 금 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

긍정적인 시나리오에서는 전 세계 주요 중앙은행들의 지속적인 통화 완화 정책이 올해 금 가격을 상승시킬 수 있습니다.

인플레이션 충격이 없다면 연준은 정책 금리를 꾸준히 인하하여 미국 국채 수익률을 낮추고 글로벌 금 가격을 상승시킬 수 있습니다. 연준이 금리 인하에 소극적인 태도를 보이더라도 유럽중앙은행과 영란은행이 공격적인 통화 완화 정책을 펼친다면 금은 유로화와 파운드화에서 유출되는 자본을 흡수하고 달러화 대비 강세를 유지할 수 있습니다.

중국 경제의 회복세 또한 금 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 2024년 12월 초, 중국 고위 관리 회의에서는 베이징이 경제 성장을 촉진하기 위해 2025년부터 "적절히 완화적인" 통화 정책과 보다 적극적인 재정 정책을 시행할 계획임을 시사했습니다.

중국에게 좋은 소식은 소비자물가지수(CPI) 변동률로 측정한 연간 인플레이션이 2024년 11월에 0.2%로 떨어졌다는 점입니다. 따라서 중국은 인플레이션에 대한 걱정 없이 경제를 활성화할 수 있습니다.

중앙은행의 수요는 2024년 금 시장의 주요 촉매제 중 하나입니다. 세계금협회(WGC)는 2025년 금 시장 전망 보고서에서 "중앙은행은 시장에서 중요한 역할을 계속할 것입니다. 중앙은행의 금 매입은 정책에 따라 이루어지기 때문에 예측하기 어렵지만, 우리의 조사와 분석에 따르면 현재의 추세는 지속될 것으로 보입니다."라고 밝혔습니다.

세계금협회는 "수요가 500톤(상대적으로 장기적인 추세)을 넘어서면 금 가격 상승에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상한다. 2025년 중앙은행의 금 수요는 이 수치를 넘어설 것으로 믿는다. 하지만 수요가 이 수준 이하로 둔화되면 금 가격에 추가적인 압력이 가해질 수 있다"고 밝혔다.

출처: https://baodautu.vn/kho-do-duong-cho-thi-truong-vang-the-gioi-nam-2025-d241075.html