유럽의 에너지 위기는 '고통스러운' 조정 덕분에, 혹은 예상치 못한 요인 덕분에 종식된 것일까요?

유가, 가스, 석탄 가격 하락과 유럽 국가들의 가스 매장량 급증 속에서 유럽 대륙의 에너지 위기가 끝났다는 주장이 제기되고 있습니다. 하지만 이에 반대하는 의견도 존재합니다.

Khủng hoảng năng lượng ở châu Âu đã kết thúc...

힘겨웠던 한 해를 지나고, 많은 사람들은 유럽의 에너지 위기가 끝났다고 믿고 있습니다. 사진: 핀란드 잉코 주 잉가에 있는 발틱커넥터 가스 파이프라인 압축 시설. (출처: 게티 이미지)

11월 28일자 기사에서 로이터 (영국) 시장 분석가인 존 켐프는 유럽의 에너지 위기가 끝났다고 주장했습니다.

기사에 따르면, 2021년 중반부터 2022년 말까지 유럽과 아시아 일부 지역에서는 석유, 가스, 석탄, 전기 가격이 급등하여 사상 최고치를 경신하는 에너지 위기를 겪었습니다. 이로 인해 가계와 기업은 소비를 급격히 줄여야 했습니다.

러시아가 우크라이나에서 특수 군사 작전을 개시(2022년 2월부터)하고 미국과 동맹국들이 모스크바에 대한 보복으로 제재를 가하면서, 코로나19 팬데믹 이후 산업 생산 회복으로 이미 부족했던 에너지 공급이 더욱 차질을 빚게 되었습니다.

하지만 18~24개월 후에는 급격한 조정 기간이 완료되어 에너지 재고는 안정적인 수준으로 돌아오고 가격은 (인플레이션을 감안한) 수년간의 평균 수준으로 회복됩니다.

앞으로도 분명히 더 많은 충격이 있겠지만, 팬데믹 종식과 러시아-우크라이나 분쟁으로 인한 에너지 공급 차질은 끝났습니다. 시장은 적응했습니다.

유럽이 안고 있는 문제는 상대적으로 저렴한 러시아산 가스를 파이프라인을 통해 공급받던 방식을 더 비싼 액화천연가스(LNG)로 대체하면서 유럽 대륙의 산업 경쟁력이 위협받고 있다는 점입니다. 하지만 이는 위기라기보다는 만성적인 문제입니다.

풍부한 석유 공급

석유 시장에서 미국의 원유 생산량은 지속적으로 증가하여 2023년 8월 팬데믹 이전 최고치를 넘어섰습니다. 석유수출국기구(OPEC) 외 다른 생산국의 생산량 또한 꾸준히 증가하고 있습니다.

미국의 자료에 따르면 11월 중순 상업용 원유 재고량이 지난 10년간의 계절 평균보다 1,200만 배럴 이상 많았습니다. 이는 시장 공급이 매우 풍부하다는 신호입니다.

브렌트유 가격은 11월 초 이후 배럴당 평균 82달러를 기록했는데, 이는 인플레이션을 감안했을 때 세기 초 이후 평균 가격과 일치합니다.

2022년 후반과 2023년 초에는 공급 부족과 급격히 고갈되는 매장량에 대한 우려가 과잉 생산과 잠재적인 석유 재고 축적에 대한 우려로 대체되었습니다.

이에 대응하여 사우디아라비아와 OPEC+ 파트너 국가들은 재고 증가를 막기 위해 여러 차례 생산량을 감축했는데, 이는 예상되는 공급 부족에 대처하기 위해 생산량을 늘려야 한다는 압박을 받았던 1년 전과는 극명한 대조를 이룬다.

가스 가격 하락

이러한 급격한 조정은 천연가스 부문에서도 뚜렷하게 나타났는데, 미국의 천연가스 재고는 2023년 2월 이후 10년 평균치를 꾸준히 웃돌았고 수출량은 사상 최고치를 기록했다.

지난달 미국 천연가스 선물 가격은 인플레이션을 감안했을 때 30년 만에 최저 수준에 근접해 거래되었으며, 이는 시장이 공급 과잉에 반응하고 있음을 보여줍니다.

유럽에서는 2022/23년 겨울의 이례적인 온난화와 산업용 가스 소비량의 급격한 감소로 인해 2023년 1분기 말 이후 가스 재고량이 지속적으로 계절적 최고 수준을 기록하고 있습니다.

독일의 에너지 집약적 산업 생산량은 2022년 초 이후 약 17% 감소했으며 회복 조짐을 보이지 않고 있습니다.

유럽연합(EU)의 주요 가스 소비국 7개국(독일, 이탈리아, 프랑스, 네덜란드, 스페인, 벨기에, 폴란드)의 총 가스 소비량은 러시아-우크라이나 분쟁 발발 이전 10년 평균(2012~2021년) 대비 2023년 첫 9개월 동안 13% 감소했습니다.

2023년 11월 기준, 향후 1년간 물가상승률을 반영한 선물 가격은 메가와트시당 평균 48유로를 기록했는데, 이는 위기가 최고조에 달했던 2022년 8월의 223유로에서 크게 하락한 수치입니다.

실제로 2023년 평균 가격은 53유로로, 2015년부터 2019년까지 5년간의 23유로, 2010년부터 2014년까지의 32유로와 비교하면 상당히 높은 수준입니다. 가격이 여전히 높기는 하지만, 더 이상 위기 수준은 아니며 2024년에는 더욱 하락할 가능성이 높습니다.

석탄 수요가 급격히 감소했다.

석탄의 경우 훨씬 더 심오한 변화가 일어났는데, 가스 공급이 풍부해지면서 수요가 급감한 반면 생산량은 급증했습니다.

2023년 11월 기준 북서유럽으로 운송되는 석탄의 실제 가격은 톤당 평균 112달러에 불과했는데, 이는 2022년 9월 기록적인 최고치였던 톤당 약 300달러에서 크게 하락한 수치입니다.

생산량 측면에서 세계 최대 석탄 생산국인 중국은 2022년에 생산량을 4억 2,500만 톤(10%) 늘렸고, 2023년 첫 10개월 동안에는 1억 4,400만 톤(4%)을 추가로 늘렸습니다.

유연한 조절

각 시장은 정확히 동일하지는 않지만, 생산 증가율은 더 빠르고 소비 증가율은 더 느리다는 공통점을 가지고 조정 과정을 겪고 있습니다.

석유의 경우, 경기 침체로 소비 증가세가 둔화된 반면, OPEC+ 비회원국의 생산량은 더 빠르게 증가하여 시장이 공급 과잉 상태로 전환되고 있습니다. 미국과 서방의 제재에도 불구하고 러시아의 석유 수출량은 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다.

가스와 관련하여 유럽은 2022/23년에 이례적으로 따뜻한 겨울을 경험하여 소비량이 감소했으며, 에너지 집약도가 높은 국가들의 공장 일시 폐쇄로 인해 산업 수요가 크게 감소했습니다.

유럽 대륙은 2022/23년 겨울에 러시아산 파이프라인 가스를 LNG 수입으로 대체할 수 있었지만, 남아시아 및 동아시아의 다른 고객들보다 더 높은 가격을 지불해야 했습니다. 이로 인해 경제적으로 어려운 국가들이 조정 부담을 지게 되었습니다.

석탄과 관련해서는 중국의 채굴량 증가와 풍력 및 태양광 발전과 같은 재생 에너지의 기하급수적인 증가가 맞물려 부족 현상이 완화되었고, 발전소들이 연료 재고를 늘릴 수 있게 되었습니다.

조정에 영향을 미친 다른 요인으로는 브라질의 수력 발전량 증가로 인한 LNG 수입 수요 감소, 그리고 2023년 북서유럽의 이례적으로 온화한 가을 날씨 등이 있습니다. 하지만 가장 중요한 요인은 2021년과 2022년에 발생한 대규모 가격 인상으로, 이로 인해 조정 기간이 단축되고 조정 속도가 빨라졌다는 점입니다.

그 결과, 2021년과 2022년에 "고통스러운" 조정을 거친 후, 2023년 말에는 생산, 소비 및 재고가 훨씬 완화되었고, 2024년에는 위기 기간이 종료되었습니다.

한편, 존 켐프의 로이터 분석과는 달리, 블룸버그 (미국)는 같은 날인 11월 28일 올라프 숄츠 독일 총리가 의원들에게 독일의 에너지 위기가 "확실히 끝나지 않았다"며 높은 천연가스 가격이 여전히 경제에 부담을 주고 있다고 말했다고 보도했습니다.

독일은 지난해 러시아가 파이프라인을 통한 유럽 가스 공급을 제한하면서 가장 큰 타격을 입은 국가 중 하나였습니다. 이로 인해 에너지 비용이 급등했고, 베를린 정부는 치솟는 전기 및 가스 요금 부담을 완화하기 위해 수십억 유로를 지출해야 했습니다. 국제통화기금(IMF)은 주요 7개국(G7) 중 독일만이 올해 경기 침체를 겪을 것으로 예측하고 있습니다.

하지만 숄츠 총리에 따르면 가스 가격은 여전히 위기 이전 수준보다 높지만 대부분 정부가 정한 가격 상한선 아래에 있으며, 베를린은 내년부터 에너지 보조금을 단계적으로 폐지할 계획입니다.

일각에서는 유럽이 산업 생산량 감소 덕분에 에너지 위기를 극복하고 있다고 주장합니다. 유럽 전역에서 에너지 집약적인 기업들은 치솟는 연료 가격을 감당할 수 없어 생산량을 줄이거나 아예 중단했습니다. 이는 어느 나라도 원하지 않았던, 참으로 예상치 못한 사태입니다.

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