메이뱅크: 2026년 베트남 소매업계에 찾아온 절호의 기회

사진 설명 — 윈마트 슈퍼마켓에서 쇼핑하는 고객들. 사진 제공: 투짱/뉴스 및 소수민족 신문.

메이뱅크 IBG 리서치가 최근 발표한 보고서에 따르면, 2025년 첫 10개월간 소매 판매는 명목 소비자물가지수(CPI) 기준으로 계산했을 때 전년 동기 대비 9.3%, 실질 CPI 기준으로 계산했을 때는 7.0% 증가했습니다. 이러한 회복세는 팬데믹 이후 지속되고 있지만, 주로 소비자 심리 위축으로 인해 코로나19 이전 수준(11~12%)에는 아직 미치지 못하고 있습니다.

메이뱅크는 다음 네 가지 요인 덕분에 2026년 베트남 소비자 심리가 크게 개선될 것으로 전망합니다. i) 관세 위험 감소 및 국내총생산(GDP) 성장률 가속화 등 보다 유리한 거시경제 환경; ii) 지속적인 정부 지원책으로 인한 총수요 증가; iii) 정책적 압력 완화로 개선된 노동 시장; iv) 안정적인 금융 환경으로 인한 자산 가치 상승 효과.

특히 메이뱅크는 정부가 2026년부터 2030년까지 연평균 GDP 성장률 10%를 목표로 설정한 것을 소비를 경제 성장의 "중심 동력"으로 만드는 핵심 동력으로 평가합니다. 메이뱅크 전문가들은 정부가 국내 소비를 촉진하기 위해 총수요를 지원하는 정책을 지속적으로 유지할 것으로 예상합니다.

소매 수익: 성장세가 매우 강하게 유지되고 있습니다.

보고서에 따르면 상장 소매업체들은 2025년 3분기에도 탁월한 실적을 지속했으며, 모회사 주주에게 귀속되는 순이익(NPAT-MI)은 전년 동기 대비 96% 증가했습니다. 그에 앞서 업계 전반의 이익은 2025년 1분기에 53%, 2분기에 51% 증가한 바 있습니다.

메이뱅크에 따르면 성장 동력은 소비자 지출 증가, 현대 소매 시장 점유율의 지속적인 확대, 그리고 기업 규모가 커짐에 따라 증가하는 운영 레버리지에서 비롯됩니다.

이번 결과는 수요 회복세가 더디다는 점에도 불구하고 모든 주요 사업 부문이 예상치를 뛰어넘는 실적을 기록하며 업계가 견실한 수익성을 유지하고 있음을 보여줍니다. 메이뱅크는 베트남 소매 부문의 수익이 2025년에 55% 증가하고 2026년에는 26% 추가 증가할 것으로 전망합니다.

메이뱅크는 베트남 정부가 시행하고 있는 법률 개혁이 건전한 지배구조 기준을 준수하는 규모가 크고 투명한 기업에 장기적인 이점을 가져다줄 것이라고 강조했습니다.

주요 변경 사항으로는 비공식 소매 채널 및 위조 상품에 대한 규제 강화, 세금 준수, 전자 송장 발행 및 데이터 저장에 대한 요구 사항 증가, 전자 상거래, 현대식 소매 및 투명한 공급망을 촉진하기 위한 정책 등이 있습니다.

새로운 규정은 일괄 세금, 저렴한 제품, 영수증 미발행, 검사되지 않은 상품 등에 의존하는 비공식 소매 채널의 가격 경쟁력을 약화시키는 동시에, 현대적인 기업들이 경쟁력 있는 가격 책정과 소비자 신뢰를 통해 시장 점유율을 확대할 수 있는 여지를 만들어내고 있습니다.

하지만 베트남 소매 시장은 앞으로도 파편화된 상태를 유지할 것으로 보입니다. 정보통신기술(ICT)/가전제품 분야를 제외하면, 다른 부문에서의 현대식 소매 유통망 보급률은 여전히 낮습니다. 이는 특히 식료품, 의약품, 보석류 분야에서 선도적인 기업들의 상당한 성장 잠재력을 시사합니다.

메이뱅크에 따르면, 긍정적인 거시경제 펀더멘털, 우수한 수익 성장, 투명성을 증진하는 규제 개혁, 그리고 시장 등급 상향 조정에 대한 기대감이 결합되어 금융 산업의 가치 평가 전망을 강력하게 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 보고서는 "단기적으로 주가가 약세를 보이더라도 금융 산업의 펀더멘털은 여전히 견고하며, 현재의 가치 평가 수준은 매력적인 투자 기회를 제공한다"고 밝혔습니다.

메이뱅크는 거시경제적 요인, 수익성, 구조 개혁 및 업그레이드 전망을 고려하여 2026년 베트남 소매 부문에 대해 긍정적인 전망을 유지합니다. 선도적인 기업들은 소비 회복뿐만 아니라 투명성과 공식화를 향한 시장 구조 조정 과정에서도 혜택을 볼 것입니다.

탄탄한 기반, 매력적인 기업 가치, 그리고 강력한 성장세를 바탕으로 2026년은 베트남 소매업계에 있어 중요한 전환점이 될 것으로 예상됩니다.

출처: https://baotintuc.vn/kinh-te/maybank-co-hoi-lon-cho-ban-le-viet-nam-trong-nam-2026-20251211115055281.htm