주식시장 업그레이드:

베트남 증시는 2026년 9월부터 공식적으로 2차 신흥 시장으로 승격될 것으로 예상됩니다. 이러한 승격은 대규모 외국 자본 유입을 불러올 것으로 전망되지만, 이 자본을 지속적으로 흡수하는 것은 어려운 과제가 될 것입니다.

베트남 증시는 업그레이드를 통해 외국 투자 자본 유치에 매력적인 시장이 될 것이다. 사진: 도땀

자본 흡수 능력 의 병목 현상

베트남 증시가 상장 지위를 격상함에 따라, 패시브 펀드와 액티브 펀드라는 두 가지 주요 유형의 해외 자본을 유치할 것으로 예상됩니다. 유안타증권 베트남의 소매 고객 분석 담당 이사인 응우옌 테 민은 패시브 펀드(상장지수펀드)의 경우, 초기 추산에 따르면 베트남으로 유입되는 자본이 10억~15억 달러에 달할 수 있다고 전망합니다. 실제로 이 자본은 한꺼번에 유입되는 것이 아니라, 일반적으로 10%, 30%, 그리고 이후 두 차례에 걸쳐 35%씩 단계적으로 투자될 것입니다. 이러한 방식은 자본 흡수 과정 동안 시장 변동성을 제한하고 안정성을 유지하는 데 도움이 됩니다.

더욱이, 액티브 펀드는 패시브 펀드에 비해 자산 규모가 훨씬 크며, 일반적으로 약 5배에 달합니다. 따라서 예상되는 총 자본 유입액은 50억~60억 달러에 이를 수 있으며, 이는 시장 유동성을 높일 뿐만 아니라 글로벌 금융 무대에서 베트남의 위상과 이미지를 강화할 것입니다.

하지만 문제는 시장이 그러한 자본 유입을 흡수할 준비가 되어 있느냐는 것입니다. 베트남 건설증권 주식회사(Vietnam Construction Securities Joint Stock Company)의 자기매매부장인 루치캉(Luu Chi Khang)에 따르면, 외국인 투자자들이 베트남 증시에 접근하는 데 있어 가장 큰 장애물 중 하나는 대규모 고품질 상장 기업의 수가 제한적이라는 점입니다. 현재 호치민 증권거래소(HoSE), 하노이 증권거래소(HNX), 그리고 비상장 공개 기업 거래 시스템인 UPCoM에 상장된 기업은 약 1,550개에 달하지만, 시가총액이 10억 달러를 넘는 기업은 60개 정도에 불과합니다. 이는 전 세계 대규모 투자 펀드의 투자 수요와 비교하면 매우 적은 수치입니다.

더욱이, 시가총액 구조는 몇몇 부문에 집중되어 있습니다. 현재 은행, 부동산, 소비재가 전체 시장의 상당 부분을 차지하고 있으며, 은행과 부동산만으로도 시가총액의 절반 이상을 차지합니다. 상장 산업의 다양성이 부족한 것도 문제입니다. 첨단 기술, 현대식 소매업, 신재생 에너지 부문은 여전히 ​​시장 규모가 충분히 크지 않아 외국인 투자자들의 선택의 폭이 좁습니다. 투자자들은 위험을 분산시키기 위해 기술, 의료 , 물류, 현대식 소매업, 산업 제조업, 청정에너지, 디지털 인프라 등 다양한 부문에 투자할 필요가 있습니다.

게다가 시장 유동성도 제한적입니다. 일일 거래량이 주로 은행, 부동산, 증권 부문에 집중되어 있기 때문입니다. 이 세 부문만으로도 전체 시장 유동성의 60% 이상을 차지합니다. 이는 자본 흐름이 고르게 분산되지 않고 있음을 보여주며, 다른 많은 주식들은 거래량이 적어 장기 투자자들에게 매력적이지 않습니다. 또 다른 장벽은 정보 투명성의 불균형입니다. 많은 기업들이 여전히 정보 공개에 소극적이거나 해외 투자자를 위한 영어 정보 공개 요건을 제대로 충족하지 못하고 있습니다.

시장에 출시되는 상품의 품질을 향상시키세요.

전문가들은 베트남이 업그레이드 기회를 최대한 활용하기 위해 포괄적인 해결책을 시행해야 한다고 제안합니다. 무엇보다 먼저 대기업, 선도기업, 고성장 잠재력을 가진 기업들의 기업공개(IPO) 및 주식화(주식화)를 장려하여 상장 주식의 질을 향상시켜야 합니다. 고품질 주식 공급이 증가함에 따라 시장은 외국 자본에 더욱 매력적인 곳이 될 것입니다.

동시에, 몇몇 전통적인 산업에 지나치게 의존하는 것을 피하고 주식 시장의 산업 구조를 지속적으로 다변화해야 합니다. 기술, 인공지능, 청정에너지, 물류 분야의 급속한 발전 속에서 이러한 신흥 분야의 사업들이 추가됨으로써 시장은 글로벌 투자 트렌드에 발맞춰 나갈 수 있을 것입니다. 따라서 대규모 국유기업의 민영화 및 상장을 추진하는 것이 매우 중요합니다. 대형 국유기업을 비롯한 선도 기업들의 상장은 고품질 상품과 서비스의 공급원을 창출하는 동시에 주식 시장의 산업 구조를 다변화하는 데 기여할 것입니다.

외국 자본이 지배구조 기준과 투명성에 점점 더 집중하는 추세인 만큼, 이 문제는 시급히 해결하고 새로운 차원으로 끌어올려야 합니다. 영문 정보 공개 표준화, 기업 지배구조 기준을 국제적 수준으로 끌어올리는 것, 소수 주주 보호, 그리고 시장 감독 강화는 외국인 투자자의 신뢰를 공고히 하는 데 기여할 것입니다. 나아가 외국인 직접투자(FDI) 기업의 베트남 상장을 장려하는 방안을 모색할 수 있습니다. 이는 고품질 상품 공급원을 제공하여 시장 규모를 확대하고 더 많은 해외 ​​자본을 유치하는 데 도움이 될 것입니다.

출처: https://hanoimoi.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-lam-gi-de-hap-thu-ben-vung-dong-von-ngoai-745407.html