베트남 주식의 이례적인 하락에 대해 외국 투자 펀드는 무엇이라고 말하고 있을까?

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이는 최근 세션에서 VN-Index가 급락한 것과 관련하여 Dragon Capital Vietnam Fund Management Company의 평가입니다. 주식 시장은 단 1주일 만에 100포인트 이상 하락했고, 많은 주식이 15%에서 20%로 떨어져 투자자들은 걱정했습니다.

드래곤 캐피탈 베트남은 주식 시장에 영향을 미칠 수 있는 요인으로 다음과 같은 점을 지적했습니다. 글로벌 거시경제적 요인, 특히 미국 연방준비제도(FED)가 11월에 금리를 인상할 가능성을 시사하고 중국 경제 가 많은 어려움에 직면하면서 투자자들 사이에 긴장이 조성되고 있습니다.

환율 상승 소식과 최근 중앙은행이 시장의 통화 공급을 규제하기 위해 국고채권 발행에 대한 조치를 취하면서 시장 심리가 불안정해졌습니다. 일부 증권사들은 재무 레버리지를 강화하기 위한 조치를 취했고, 이로 인해 최근 거래 세션에서 강력한 매도가 발생했습니다.

Quỹ đầu tư nước ngoài nói gì về đợt sụt giảm bất thường của chứng khoán Việt Nam? - Ảnh 1.

오늘 9월 26일 아침 거래 세션에서 주식 시장은 반등했습니다.

드래곤 캐피털에 따르면, 역사적 모델을 보면 FED의 금리 인상 주기의 마지막 단계에서는 시장이 종종 심하게 변동하는 것으로 나타났습니다. 이번에도 예외는 아니며, 다음 11월까지 단기 변동성이 있을 것입니다.

일부 대형 증권사의 재무 레버리지 비율은 최고치 대비 약 11% 감소했습니다. 일반적으로 장기 상승 추세 속 시장 조정 시에는 레버리지 비율을 추가로 조정해야 하며, 최대 20%까지 조정해야 하는 경우도 많습니다.

하지만 드래곤 캐피탈 베트남의 전문가들은 투자자들이 이 기간 동안 침착함을 유지하고 주의 깊게 관찰해야 한다고 생각합니다. 이 시점에서 시장을 떠나는 것은 좋은 결정이 아닐 수 있습니다. 상승장에서 5%에서 12%까지 변동하는 것은 드문 일이 아니기 때문입니다.

메이뱅크 증권사는 국립은행이 국고채 채널을 통해 자금을 인출하는 움직임을 지속적으로 평가하면서, 이는 환율 압력을 줄이고 환율을 목표 수준(올해 +/-3%)으로 끌어내리기 위한 조치라고 보고 있습니다.

8월과 9월에는 환율이 급등하여 이 목표 임계값을 초과할 조짐이 보였으므로 개입이 필요했고, 국립은행은 국고채 매각을 통해 VND를 인출하는 방법을 사용하고 있습니다.

메이뱅크 리서치 분석 이사인 콴 트롱 탄(Quan Trong Thanh) 씨는 "이는 시스템 유동성이 과잉 상태이며 작년처럼 외환 매도 수단을 사용할 필요가 없다는 점을 감안한 치밀하게 계산된 조치입니다. 2022년에 운영사는 외환 보유고에서 250억 달러를 매각했습니다."라고 말했습니다.

BETA증권 분석부 부장인 보 킴 푹(Vo Kim Phuc) 씨는 환율 압박을 줄이기 위해 국고채권을 통해 자금을 인출하기로 한 중앙은행의 결정은 적절한 조치이며 주식 시장에 부정적인 영향을 미치지 않는다고 말했습니다. 하지만 투자자들은 종종 "자금 인출"에 대한 정보에 민감하기 때문에 최근 하락세 때처럼 부정적으로 반응합니다.

"현재 거시경제 상황과 사업 전망은 연말 2분기에 더 밝을 것으로 예상되지만, 단기적으로는 중앙은행의 국고채 발행을 통한 자금 인출 사태가 투자 심리에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 시장 변동성이 클 것으로 예상되므로 투자자들은 레버리지 사용에 신중해야 합니다."라고 보 킴 푹(Vo Kim Phuc) 씨는 권고했습니다.

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