업그레이드 후: 베트남 주식 시장의 기회와 과제

VTV.vn - 베트남은 FTSE 러셀에 의해 신흥 시장으로 업그레이드되었으며, 외국 자본을 유치하고 보다 투명하고 지속 가능한 개발을 위한 개혁을 촉진할 수 있는 기회가 열렸습니다.

투명하고 효율적이며 깊이 통합된 주식 시장 개발

FTSE 러셀이 베트남 주식 시장을 프런티어 시장에서 세컨더리 이머징 시장으로 격상하기로 결정한 후, 미국 나스닥과 영국 런던 증권거래소는 베트남이 25년간의 시장 형성과 발전에서 기념비적인 이정표를 달성한 것을 축하하기 위해 동시에 건물 외관을 변경했습니다. 나스닥 부사장인 밥 맥쿠이(Bob McCooey) 씨도 소셜 미디어를 통해 이 역사적인 순간에 베트남에 있게 되어 매우 행운이라고 말했습니다.

베트남 주식 시장의 업그레이드와 관련하여, 총리 Pham Minh Chinh는 공식 교신 192를 발표하여 재무부 에 국가 증권 위원회가 국제 평가 기관인 FTSE Russell과 긴밀히 협력하여 로드맵에 따른 공식적인 전환 과정을 보장하도록 지시할 것을 요청했습니다. 또한, 국가 은행과 관련 부처 및 지부와 주재하고 협력하여 국내외 투자자가 시장에 접근할 수 있도록 최대한의 편의성을 제공하는 솔루션을 동시에 배포하고, 외국인 투자자를 위한 간접 투자 계좌 및 지불 계좌 개설 시간을 단축할 것을 요청했습니다.

동시에, 법 체계를 적극적으로 정비하고, 행정 절차를 개혁하며, 시장 인프라를 현대화 및 디지털화하고, 거버넌스 품질을 개선하고, 감독을 강화하며, 보안, 안전 및 시장 안정성을 확보합니다. 이를 통해 베트남 주식 시장을 더욱 투명하고, 효과적이며, 현대적이고, 지속 가능하며, 글로벌 금융 시장에 더욱 깊이 통합되도록 발전시켜, 국가 신시대 경제 발전을 위한 중요한 중장기 자본 조달 채널로 자리매김하고자 합니다. 상품 구매 과정에서 가격 인상, 가격 부풀리기, 시장 왜곡, 사익 추구 등의 부정적 행위를 엄격히 금지, 검사하고, 엄중히 처리합니다.

베트남 주식 시장이 2차 신흥 시장으로 격상되었습니다. 설명용 사진입니다.

10월 10일, 국가증권위원회는 증권법 개정 및 보완 내용과 세부 시행 규정을 홍보하기 위한 회의를 개최했습니다. 특히, 베트남 시장의 매력도 제고에 기여하기 위해 시장 구성원들을 대상으로 일련의 획기적인 제도를 개선했습니다.

이 정책은 크게 세 가지 주요 정책 그룹으로 나눌 수 있습니다. 공모 활동의 투명성 및 효율성 제고, 검사 및 감독 강화를 통한 규정 준수 강화, 그리고 기존 장애 요소 및 단점 제거입니다. 특히, 법령 245호의 가장 중요한 특징은 기존처럼 IPO(기업공개) 완료를 기다리지 않고도 상장 절차를 완료할 수 있도록, 상장 활동과 기업 공모 활동을 연계하는 것입니다.

국가증권위원회 부위원장인 황 반 투 씨는 "기업 상장과 기업공개(IPO)를 연계하는 것은 최근 법규의 획기적인 변화입니다. IPO와 상장 사이에 30일 이내에 결과가 도출됩니다. 이전처럼 90일이나 120일이 걸리는 것이 아닙니다. 이는 총리가 방금 발표한 시장 개선 방안 중 하나이기도 합니다. 이 방안은 기업의 시장 진입 기회를 창출합니다. 특히 개선 이후 외국인 투자자들은 이 내용에 큰 관심을 보이고 있습니다."라고 말했습니다.

신제품 개발, 외국자본 유치

245호 법령 발표 이후 IPO 절차와 주식 상장 절차가 연계되어 기업공개(IPO) 기간이 단축된 것을 확인할 수 있습니다. 금융, 소비재, 부동산 등 다양한 산업 분야의 많은 우량 기업들이 HOSE(호주증권거래소)에 주식을 상장하고 이전하는 사례가 시장에 급증하고 있습니다.

베트남 주식 시장이 신흥 시장으로 격상되는 상황에서, 외국 자본을 유치하고 따라잡기 위한 새로운 상품을 개발하는 것은 매우 중요합니다. 승격은 간단하지 않으며, 순위를 유지하는 것은 훨씬 더 어렵습니다.

2024년 초부터 2025년 3월까지 외국계 그룹과 증권사의 거래 비중은 전체 시장에서 약 5~6%로 매우 낮은 수준에 머물렀습니다. 이는 외국인 투자자들이 베트남 파생상품 시장에 큰 관심을 보이지 않고 있음을 보여줍니다. 따라서 전문가들은 새롭게 출시된 VN100 지수선물 상품이 베트남 시장에 큰 의미를 가질 것으로 예상합니다.

전 세계 국가의 경험에 따르면, 많은 시장에서는 소수의 구성 주식으로 구성된 지수 바스켓에 대한 선물 계약(FC)을 거래할 뿐만 아니라, Nikkei 225, KRX 300 등과 같이 더 많은 구성 주식으로 구성된 지수에 대한 선물 계약 상품도 거래합니다.

국가증권위원회 부위원장인 부이 황 하이는 "우리는 일련의 펀드 개발을 촉진하는 동시에 일련의 새로운 지수의 도입과 적용을 촉진하기 위해 지수 규정을 다양화할 것입니다."라고 밝혔습니다.

"대부분의 파생상품 시장은 구성종목 수가 적은 지수 기반 선물계약과 구성주가지수가 많은 선물계약으로 구성됩니다. 따라서 비교적 성공적인 VN30 선물계약 상품을 이미 보유하고 있는 상황에서 VN100 선물계약을 도입하는 것이 적절합니다."라고 베트남 증권거래소 부총괄이사 응우옌 꽝 트엉(Nguyen Quang Thuong) 씨는 말했습니다.

베트남은 FTSE 러셀에 의해 신흥시장 지위로 승격되었으며, 이는 외국 자본을 유치하고 더욱 투명하고 지속 가능한 개발을 위한 개혁을 촉진할 수 있는 기회를 열어줍니다. 설명용 사진.

VN100 지수는 시가총액 상위 10개 종목의 변동에 덜 영향을 받아 기초자산 시장이 파생상품 시장에 미치는 비정상적인 영향을 제한하는 데 도움이 됩니다. 동시에 상품 다각화에 기여하여 베트남 파생상품 시장의 대표성과 깊이를 높입니다.

DNSE 증권 주식회사(DNSE Securities JSC)의 응우옌 응옥 린(Nguyen Ngoc Linh) 대표이사는 "VN100 지수의 대표성은 시가총액의 89% 이상을 포괄할 만큼 충분합니다. 이는 외국인 투자자들이 이 지수를 활용하여 포트폴리오를 헤지할 때 더 많은 선택권을 가질 수 있도록 도와줍니다."라고 말했습니다.

SSI 증권의 수석 이코노미스트인 팜 루 헝(Pham Luu Hung)은 "지수가 많아질수록, 그리고 이를 기반으로 ETF도 많아집니다. 이는 특히 시장 발전 후반기에 개별 종목을 선택하는 것이 점점 더 어려워지는 개인 투자자들에게 트레이딩을 더욱 편리하게 만들어줍니다."라고 말했습니다.

파생상품 시장에서 상품을 다양화하고, 위험 헤지 능력을 높이며, 시장의 큰 변동을 제한하는 이점을 통해 베트남 주식시장의 규모와 심도 면에서 지속 가능한 발전을 촉진하고, 정부가 승인한 2030년까지 베트남 주식시장 발전 전략을 성공적으로 이행하는 데 기여할 것입니다.

베트남 주식시장에 필요한 개혁

베트남 주식 시장은 명확한 전략과 구체적인 목표를 가지고 있습니다. FTSE 러셀 지수 편입뿐 아니라 MSCI 지수 바스켓 편입도 목표로 하고 있습니다. VTV 기자들은 나스닥부터 ING 은행까지 세계 각국 전문가들과 논의하여 글로벌 시장 등급 상향 이후 시장 등급 상향을 위한 방향을 모색했습니다. 전문가들은 등급 상향 이후 베트남 주식 시장이 역사적인 기회에 직면해 있지만, 동시에 개혁 역량에 대한 시험대에 오르고 있다고 분석합니다.

"베트남처럼 새롭게 발전된 시장에는 점점 더 많은 투자자들이 관심을 보이고 있습니다. 이전에는 투자가 불가능했던 투자 펀드도 이제 투자가 가능해졌습니다. 이렇게 되면 베트남에 대한 새로운 관심은 유동성 증가로 이어질 것이고, 이러한 유동성은 새로운 자본 유입을 지속적으로 유치할 것입니다. 이는 국내 기업들의 상장에 대한 신뢰를 강화할 것입니다. 기업들은 자사 주식의 유동성이 높아지고 완전히 새로운 주주들에게 더 매력적으로 다가갈 수 있다는 것을 깨닫게 되기 때문입니다."라고 나스닥 부사장 밥 맥쿠이는 말했습니다.

세계은행 베트남, 캄보디아, 라오스 국가 책임자인 마리암 셔먼은 "이번 업그레이드는 증권법 강화, 새로운 거래 시스템 시행, 지불 및 청산을 위한 보다 현대적인 시장 인프라 준비 등 베트남이 수년간 지속적으로 개혁을 이룬 데 대한 인정입니다."라고 말했습니다.

하지만 FTSE 러셀을 넘어, 다음 목표는 세계 최대 지수 제공 기관인 MSCI에 편입되는 것입니다. 이를 달성한다면 획기적인 성과가 될 것이며, FTSE 상향 조정보다 3~4배 더 많은 투자를 유치할 수 있을 것입니다. 이를 위해 베트남은 개혁을 지속해야 합니다. 특히 외국인 지분 한도, 새로운 청산결제 시스템 도입, 그리고 외환 관리 강화가 필수적입니다.

ING 은행의 이코노미스트인 카르스텐 브르제스키(Carsten Brzeski)는 "FTSE 러셀의 등급 상향 조정은 베트남의 개방과 외국인 투자자들에게 베트남 시장을 더욱 매력적으로 만드는 데 있어 큰 진전이라고 생각합니다. 주식 시장은 경제를 비추는 거울 중 하나이기 때문입니다. 따라서 베트남 경제와 거시경제 정책이 최근 몇 년간 보여준 강력한 성장 모멘텀을 유지하는 것이 중요합니다."라고 말했습니다.

베트남은 안정적인 재정 균형, 인플레이션 억제를 위한 통화 정책, 그리고 외국인 투자자에게 개방적이지만 과도한 위험을 감수하지 않는 금융 시스템 등 지속 가능하고 건전한 정책 기조를 유지하는 것이 유리할 것입니다. 또한, 막대한 규모의 외국 자본 유입이 예상되며, 자산 버블을 유발하지 않는 방식으로 이 자본을 활용하는 것은 정책 입안자들의 주요 책임 중 하나임이 분명합니다.

신흥 시장 지위로 업그레이드한 후의 경험

빠르고 강력한 성장세를 유지해야 하지만, 안정성과 지속가능성도 확보해야 합니다. 많은 신흥 시장 또한 베트남과 같은 역사적 이정표를 경험했으며, 이는 베트남이 참고하고 지속적으로 구조를 완성하며 세계 금융 시장에서의 입지를 공고히 하는 데 귀중한 경험이 될 것입니다.

중동에서는 많은 주식 시장이 개척 시장에서 베트남과 가장 가까운 카타르, 아랍에미리트(UAE), 사우디아라비아, 쿠웨이트와 같은 2차 신흥 시장으로 업그레이드되었으며, 거래소는 지위를 공고히 하기 위해 일련의 광범위한 개혁을 지속적으로 시행하여 업그레이드 후 강력한 외국 자본 유입을 위한 조건을 마련했습니다.

첫째, 각국은 시장 매력도를 높이기 위해 외국인 지분 규제를 대폭 완화했습니다. 카타르는 대부분 기업의 외국인 지분 상한선을 25%에서 49%로 상향 조정했고, UAE는 외국인 투자자가 13개 부문에서 지분 100%를 보유할 수 있도록 허용했습니다. 이와 함께 미국, 일본, 유럽 등 선진국의 감독 및 검사 경험을 통해 교훈을 얻었습니다.

ING은행 수석 이코노미스트 카르스텐 브르제스키는 "유럽은 은행 감독과 금융 시장 감독의 역할에 대해 중요한 교훈을 얻었으며, 이는 유럽이 글로벌 금융 위기 이후 큰 진전을 이룬 분야입니다."라고 말했습니다. "개혁의 핵심 요소 중 하나는 금융 시스템 관리입니다. 이를 통해 호황과 불황의 순환을 피하고, 과도한 투기를 방지하며, 사기를 방지하고, 시장 투명성과 투자자 신뢰를 제고할 수 있습니다."

거래 인프라 또한 현대화되었습니다. 쿠웨이트는 투자자의 유연성을 높이기 위해 주식 차입 및 공매도를 허용하는 새로운 거래 모델을 도입하는 동시에 가격 조작을 방지하는 메커니즘을 구축했습니다. 또한, 거래소들은 투명성과 지배구조 개선에 집중했습니다. 예를 들어 카타르는 상장 기업들이 국제 표준에 따라 ESG(환경, 사회, 지배구조) 및 지속가능성 보고서를 발간하도록 촉구하고 있습니다.

중동에서는 거래소들이 지위를 강화하기 위해 일련의 광범위한 개혁을 지속적으로 추진해 왔으며, 업그레이드 이후 외국 자본이 대량 유입될 수 있는 여건을 조성했습니다.

베트남이 등급 상향 조정 소식을 접한 직후, 응우옌 반 탕 재무장관은 VTV 기자와의 인터뷰에서 등급 상향 조정이 단순한 목적지가 아니라 베트남 주식 시장의 질적, 투명성, 그리고 지속가능성을 향상시키기 위한 여정이라고 강조했습니다. 이를 통해 더 높고 심도 있는 목표를 달성하고, 특히 주식 시장을 국가의 새로운 발전 시대를 위한 경제 발전을 위한 중요한 중장기 자본 조달 채널로 만드는 것이 목표입니다. 이는 총리가 최근 발표한 전보 192호에서 강조한 바와 같습니다.

출처: https://vtv.vn/sau-nang-hang-co-hoi-va-thach-thuc-cho-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-10025101106244015.htm