지난주 미국 주식은 연준에 대한 관심이 높아지면서 상승세를 보였습니다.

12월 5일 장 마감 시 다우존스 산업평균지수는 104.05포인트(0.22%) 상승한 47,954.99포인트를 기록했습니다. 한편, S&P 500 종합지수는 13.28포인트(0.19%) 상승한 6,870.40포인트를 기록했고, 나스닥 종합기술지수는 72.99포인트(0.31%) 상승한 23,578.13포인트를 기록했습니다.

이번 주 3대 주요 지수 모두 2주 연속 상승세를 기록했습니다. 구체적으로 S&P 500 지수는 0.31%, 나스닥 지수는 0.91%, 다우존스 지수는 0.5% 상승했습니다.

주요 지배 요인

지난주 주식 시장은 두 가지 주요 요인에 의해 좌우되었습니다. 지연된 경제 데이터의 발표와 연준의 통화 정책 완화에 대한 기대감이 커진 것입니다.

43일간 의 정부 셧다운 이후, 투자자들은 마침내 중요한 경제 지표를 확보했습니다. 미국 상무부는 경제 활동의 3분의 2 이상을 차지하는 소비 지출이 2025년 9월에 0.3% 증가했다고 발표했는데, 이는 예상치에 부합하는 수치입니다. 한편, 연준이 선호하는 물가 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수 또한 0.3% 상승하여 미국의 물가 상승률이 통제되고 있음을 시사했습니다.

한편, 미국 노동 시장 데이터는 엇갈린 메시지를 전달하고 있습니다. 컨설팅 회사 ADP의 보고서에 따르면 2025년 11월 민간 부문 일자리는 3만 2천 개 감소했는데, 이는 2년 만에 가장 큰 감소폭입니다. 반면, 주간 실업수당 청구 건수는 3년 만에 최저치를 기록했습니다. 이러한 모순으로 인해 투자자들은 미국 경제 상황을 더욱 명확하게 파악하기 위해 12월 16일 발표될 예정인 2025년 11월 비농업 부문 고용 보고서 발표를 더욱 기다리게 되었습니다.

그럼에도 불구하고, 가격 지수와 미시간 대학의 별도 보고서에 따르면 12월 초에 미국 소비자 신뢰도가 개선되었다는 사실은 연준이 조만간 조치를 취해야 한다는 주장을 강력하게 뒷받침했습니다.

CME 그룹의 FedWatch에 따르면, 시장은 연준이 다음 주 회의에서 금리를 0.25%포인트 인하할 가능성을 거의 90%로 예상하고 있습니다. 전문가들은 이러한 예상의 주된 이유는 연준이 일시적인 경기 침체가 장기 경기 침체로 이어지는 위험을 감수하고 싶어하지 않기 때문이라고 분석합니다.

연방준비제도 이사회 내부의 분열

하지만 시장은 금리 인하를 거의 확신하고 있지만, 다음 주 연방준비제도이사회(Fed) 회의는 수년 만에 가장 논란이 많은 회의 중 하나가 될 것으로 예상된다. 연방준비제도이사회의 투표권이 있는 12명의 위원 중 최소 5명이 추가 완화에 반대하거나 회의적인 입장을 이미 표명했기 때문이다.

자산 운용사 Angeles Investments의 최고투자책임자(CIO)인 마이클 로젠은 연방준비제도이사회(Fed)가 금리 결정에 있어 그 어느 때보다 분열된 것으로 보이며, 시장은 분열의 정도에 관심을 가질 것이라고 말했습니다. 분열의 정도가 연준의 미래 방향을 보여줄 수 있기 때문입니다.

반대표 수는 중요한 지표가 될 것입니다. 연준의 통화정책 결정 기관인 연방공개시장위원회(FOMC)에서 3표 이상의 반대표가 나온 마지막 사례는 2019년이었습니다. 이는 연준이 노동 시장 보호와 인플레이션 안정 사이에서 균형을 맞추기 위해 얼마나 복잡한 노력을 기울이는지 보여줍니다.

다음 주 연준의 통화정책 회의에서는 최종 결정과는 관계없이 더욱 큰 반대 의견이 나올 것으로 예상됩니다. 지난 회의에서는 금리 인하에 반대하는 의견이 두 명 있었습니다. 캔자스시티 연준 총재 제프리 슈미트는 높은 물가상승률을 감안할 때 금리 인하가 필요하지 않다고 말했고, 스티븐 미란 연준 이사는 물가상승률이 예상보다 빠르게 하락하고 있다고 판단하여 0.5%p 더 큰 폭의 금리 인하를 원했습니다.

다음 주 예상 시나리오

다음 주는 시장에 있어서 중요한 주가 될 것으로 예상되는데, 가장 중요한 두 가지 이벤트는 12월 9~10일에 열리는 연방준비제도이사회 회의와 2025년 11월 비농업 고용 보고서입니다.

워싱턴 트러스트 웰스 매니지먼트의 마이클 셸던 부사장은 모든 시선이 연준 회의에 쏠릴 것이라고 말했습니다. 금리 인하 결정이 거의 확정된 가운데, 이제 관심은 연준이 회의 후 2025년 최종 금리에 대해 어떤 입장을 밝힐지, 그리고 향후 정책에 대한 힌트를 줄지 여부입니다.

투자자들은 업데이트된 경제 전망과 점도표를 면밀히 검토하며 단서를 찾을 것입니다. 윌밍턴 트러스트의 최고투자책임자(CIO)인 토니 로스는 연준이 신중한 입장을 취하고 결정을 내리기 전에 경제 지표를 기다리는 것을 강조할 가능성이 높다고 말했습니다.

한편, 2025년 11월 고용 보고서는 미국 정부 셧다운 이후 미국 노동 시장을 종합적으로 분석한 최초의 보고서가 될 것입니다. 현재 전망은 3만 8천 개의 일자리 창출에 그치며 다소 부진한 모습을 보이고 있습니다.

마지막으로, 투자자들은 올해 산타클로스 랠리가 일어날지 지켜보고 있습니다. 이는 미국 주식 시장의 일반적인 현상을 설명하는 용어로, 보통 12월 마지막 5거래일과 새해 첫 2거래일 동안 지속적으로 상승하는 현상을 말합니다.

통계적으로 이 기간은 일반적으로 시장에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 1980년 이후 이 기간 동안 73%의 긍정적인 실적이 보고되었으며, S&P 500 지수는 평균 1.1% 상승했습니다.

출처: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-my-tang-nhe-tuan-qua-khi-tam-diem-huong-ve-fed-20251206130351336.htm