연준 금리 인하 기대감, 미 달러에 압박 가중

12월 5일 거래 세션이 끝날 무렵, USD 지수(6개 주요 통화에 대한 달러화의 강세를 측정하는 지표)는 0.1% 하락한 98.994로, 5주 만에 최저 수준에 근접했습니다.

지난주 시장 심리는 주로 부진한 거시 경제 지표와 미국 통화 정책의 향후 방향에 대한 추측에 의해 좌우되었습니다. 이번 주 지수는 0.5% 하락했습니다.

확고한 신념

금융 데이터 제공업체 LSEG의 조사에 따르면, 현재 시장에서는 연준이 12월 9~10일 회의에서 금리를 인하할 확률이 거의 90%에 달하고, 내년에는 두 번 더 금리를 인하할 가능성이 높다고 내다보고 있습니다.

이러한 기대는 이번 주 일련의 부진한 고용 시장 지표 발표 이후 더욱 강화되었습니다. 이번 주 마지막 거래에서 발표된 자료에 따르면 2025년 12월 초 미국 소비자 신뢰지수가 개선되었지만, 이 정보만으로는 달러화를 지지하기에 충분하지 않았습니다. 또한, 2025년 9월 개인소비지출(PCE) 물가지수 보고서는 미국 물가상승률이 통제 수준을 유지하고 있음을 보여주었습니다. 이 지표는 연준의 금리 인하 가능성에 대한 기대감을 바꾸지 않았습니다.

ADP 수석 경제학자 넬라 리처드슨은 거시경제적 불확실성과 신중한 소비자 환경 속에서 최근 고용이 어려움을 겪고 있다고 말하며, 11월의 일자리 감축은 대부분 관세의 영향을 가장 많이 받는 소규모 기업에서 이루어졌다고 지적했습니다.

한편, 네이비 연방 신용 조합의 수석 경제학자인 헤더 롱은 이것이 더 이상 채용이 적은 일자리 시장이 아니라, 해고의 물결이 시작되는 것을 의미한다고 경고했습니다.

금융 서비스 회사 콘베라(Convera)의 거시경제 및 외환 전략가인 안토니오 루지에로는 이러한 지표가 연준의 조치 필요성을 뒷받침한다고 말했습니다. 또한, 미국 달러는 다른 주요 통화 대비 고평가되어 있기 때문에 달러 약세는 전적으로 타당한 것으로 평가됩니다.

주요 은행들조차 연준의 금리 전망치를 변경했습니다. 모건스탠리는 12월 5일 연준이 2025년 12월까지 금리를 0.25%포인트 인하할 것으로 예상한다고 밝혔는데, 이는 JP모건과 BofA와 비슷한 수준입니다. 세 은행 모두 이전에 연준이 2025년 최종 회의에서 금리를 동결할 것으로 전망했습니다.

또한, 주목을 끄는 또 다른 요소는 케빈 하셋 백악관 경제 고문이 제롬 파월 연준 의장의 임기가 2026년 5월에 끝나면 그의 뒤를 이어 케빈 하셋이 연준 의장이 될 가능성입니다.

경제학 박사 학위를 소지한 해셋 씨는 트럼프 대통령의 첫 임기 동안 경제자문위원회 위원장을 역임했습니다. 그는 현재 대통령과 내각에 정책 사안에 대한 자문을 제공하는 백악관 기관인 국가경제위원회(NEC)를 이끌고 있습니다.

ING 은행의 글로벌 시장 책임자인 크리스 터너 씨에 따르면, 시장은 하셋 씨가 집권하면 연준이 더욱 비둘기파로 변할 것으로 보고 있으며, 이는 중앙은행이 금리를 더 많이 인하할 것이라는 의미입니다.

다음 주 전망: 중앙은행 회의

다음 주에는 일련의 주요 정책 회의를 통해 중앙은행이 주목을 받을 것입니다.

이번 회의는 12월 9일 호주 중앙은행(RBA)에서 시작해서, 12월 10일 캐나다 중앙은행(BoC)과 연방준비제도, 12월 11일 스위스 중앙은행(SNB)에서 회의가 진행됩니다. 그 다음 주에는 일본 중앙은행(BoJ), 유럽 중앙은행(ECB), 영란은행(BoE)에서 금리를 결정합니다.

이번 회의에서는 연준에 관심이 쏠릴 것입니다. 2025년 마지막 연준 회의에서 0.25%포인트 금리 인하가 거의 확실시되는 가운데, 달러화의 반응은 파월 연준 의장의 후속 기자회견 분위기에 따라 달라질 것입니다.

이러한 상황을 감안하여 글로벌 투자운용사 알리안츠GI의 마이클 크라우츠버거 애널리스트는 연준의 결정을 절대적으로 정확하게 예측하는 것은 불가능하지만, 최근 연준 정책 결정자들의 발언, 거시경제 데이터, 그리고 시장 가격 등을 고려할 때 미국 중앙은행이 다음 주 금리를 0.25%포인트 인하할 가능성이 높다고 말했습니다. 알리안츠GI는 연준이 2026년 중반까지 금리를 총 0.5%포인트 인하하여 목표 범위인 3.25~3.5%에 도달할 것이라는 전망을 여전히 유지하고 있습니다.

기술적으로 볼 때, 달러 지수가 9월 이후 상승 추세를 이탈한 이후 달러화 전망은 여전히 약세입니다. 달러 지수는 현재 98.80에서 지지되고 있으며, 이 수준을 돌파할 경우 달러화는 추가 약세를 보일 수 있습니다.

전반적으로 시장은 연준의 금리 인하를 거의 확신하고 있기 때문에 단기적으로 USD가 확실히 회복될 가능성은 낮습니다.

출처: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/niem-tin-fed-ha-lai-suat-gia-tang-suc-ep-len-dong-usd-20251206122114324.htm