모바일월드, VNG 직원들에게 저가 주식 매각…투자자 주가 하락 우려

기업들이 직원들에게 우선주를 매각한다고 발표하면서 투자자들은 주식 희석과 가격 하락에 대한 우려를 표명했습니다.

일부 상장사는 주식시장보다 저렴한 가격으로 임직원에게 ESOP 주식을 발행할 계획을 발표했습니다. 예를 들어, 모바일 월드 인베스트먼트 코퍼레이션(주식 코드 MWG)은 2025년 1분기에 1,990만 주 이상의 ESOP를 발행할 예정이며, 이는 1.3642%에 해당합니다. 발행된 주식은 발행 종료 후 2년 동안 양도가 제한되며, 이후 매년 매수 주식의 50%는 자유롭게 양도할 수 있습니다. 임직원에게 발행되는 주식의 가격은 주당 10,000동입니다.

많은 모바일 월드 직원들이 ESOP 프로그램에 따라 지속적으로 저렴한 주식을 매수하고 있습니다.

사진: MWG 참조

영어: Mobile World는 10년 이상 직원들에게 저렴한 주식을 판매하는 프로그램을 시행해 왔습니다. 10,000 VND의 공모 가격으로 회사 직원들은 현재 증권 거래소에서 거래되는 MWG 주식 가격보다 50,000 VND 저렴하게 주식을 구매할 수 있습니다. 직원들은 총 2,000억 VND에 가까운 금액만 지출하여 1,2000억 VND 이상의 주식을 소유했습니다. 이번에 주식을 구매할 수 있었던 300명 이상의 직원 목록에 따르면, Mobile World와 Dien May Xanh이라는 두 개의 소매 체인을 운영하는 Mobile World Joint Stock Company(MWG의 자회사)의 이사회 멤버이자 사장인 Doan Van Hieu Em 씨가 MWG 주식 160만 주 이상을 구매하여 가장 많이 구매한 사람입니다. 따라서 Doan Van Hieu Em 씨는 960억 VND 이상의 주식을 구매하기 위해 160억 VND 만 지출하면 됩니다.

여러 주주총회에서 투자자들은 MWG의 ESOP 주식 발행 계획에 대한 리더십에 의문을 제기해 왔습니다. 가장 최근인 2월 투자자총회에서도 이 주제가 관심을 모았습니다. 회사 이사회 의장인 응우옌 득 타이 씨는 2025년 ESOP 정책이 주주와 회사 경영진 간의 이해관계를 재조정하는 방향으로 변경될 수 있다고 말했습니다.

모바일 월드 외에도 VNG 코퍼레이션(주식 코드 VNZ)은 최근 2024년 ESOP 프로그램에 따른 주식 발행 계획에 대한 이사회 결의안을 발표했습니다. 이에 따라 회사는 직원들에게 약 641,000주의 주식을 30,000동에 발행할 예정이며, 이는 주당 360,000동의 하한가보다 92% 낮은 가격입니다. 이 프로그램은 2025년부터 시행될 예정이며, 1년 이내 거래를 제한하는 규정이 적용됩니다. Duc Thanh Wood Processing Corporation(주식 코드 GDT)은 발행 주식의 4.55%에 해당하는 약 110만 주의 ESOP 주식을 발행할 예정입니다. 직원들에게 발행되는 주식의 가격은 주당 10,000동으로, 하한가보다 약 60% 낮습니다. 이 주식은 발행 후 2년 동안 양도가 제한되며, 3년차부터는 50%의 양도가 허용됩니다.

ESOP 발행은 많은 기업에서 직원 유치 및 유지 정책으로 활용됩니다. ESOP 주식을 매우 저렴한 가격에 매수하는 기업의 임원과 임직원은 연간 소득의 일부를 차지하지만 개인 소득세를 납부할 의무는 없습니다. 일반 주식 투자자와 마찬가지로 ESOP 주식을 매도할 때만 개인 소득세가 공제됩니다(이러한 개인 소득세는 연봉과 보너스를 받을 때 납부해야 하는 소득세에 비해 매우 낮습니다).

반대로, 주주 입장에서는 ESOP 주식을 더 많이 발행할수록 주식 수 증가로 인한 이익이 감소합니다. 따라서 주당순이익(EPS)은 감소합니다(EPS = 세후이익 - 우선주 배당금 / 발행 주식 수). 주식 수가 많을수록 주식 수 증가에 따라 회사의 이익이 증가하지 않으면 EPS는 낮아집니다.