UOB: 연준, 올해 3차례 금리 인하…환율 점차 하락할 듯

UOB은행(싱가포르) 글로벌 시장 및 경제 연구부에서 실시한 2025년 5월 환율 및 금리 전략 보고서에 따르면 미국 달러(USD)는 다른 강세 통화에 비해 약세를 지속하고 있으며, 현재도 유지되고 있는 것으로 나타났습니다.

달러화 가치는 4월에 변동성이 컸는데, 달러화 약세에 대한 소문이 시장 전체에 퍼졌기 때문이다. 무역 관세와 미국 달러 약세 등을 포함하는 것으로 알려진 "마라라고 협정"을 둘러싼 이론에 초점이 맞춰져 있습니다.

그러나 UOB에 따르면, USD 매도의 진짜 이유는, 특히 신대만 달러(TWD)에 비해 USD가 급락했을 때, 많은 수출 기업이 수출 수익에서 이전에 저장해 두었던 USD를 동시에 매도했기 때문일 수 있습니다.

UOB는 USD가 다른 주요 통화에 비해 계속 약세를 보일 것이라는 견해를 고수하고 있습니다 .

UOB는 USD가 다른 주요 통화에 비해 계속 약세를 보일 것이라는 견해를 고수하고 있습니다. 이로 인해 USD 지수(DXY)는 100선 아래의 새로운 거래 구역으로 하락했고, 2026년 1분기에는 96.9까지 계속 하락할 것입니다. 한편, UOB의 최신 예측에 따르면 EUR/USD와 GBP/USD는 2026년 1분기까지 각각 1.17과 1.39까지 계속 상승할 것으로 예상됩니다.

호주 달러의 경우, "V"자형 회복이 과도했을 수 있으며, 2026년 1분기에 0.66에 그치면서 더 제한적인 이익이 예측되었습니다. JPY의 경우, 일본은행(BOJ)의 완화된 금리 인상 로드맵에 따라 JPY는 천천히 상승하여 2026년 1분기에 USD/JPY 140에 도달할 것으로 예상됩니다.

아시아 통화(Asia FX)의 경우, 4월 초의 변동성이 컸던 시기는 지났지만, 여전히 지역 통화의 회복을 제약할 수 있는 위험 요소가 많이 존재합니다. 이러한 요인으로는 미국과 중국 간 무역 협상 결과를 둘러싼 불확실성과, 해당 지역의 경제 및 무역 전망이 약화되면서 아시아 통화가 급등한 점 등이 있습니다.

UOB 전문가들은 아시아 통화의 최근 강한 회복세가 다소 과장된 측면이 있지만, 지난달 예측과 비교하면 2025년 3분기 USD/아시아 환율의 예상 최고치가 하향 조정되었다고 말하며, 이는 무역 전쟁의 가장 치열한 단계가 지났을 가능성을 반영한 것이라고 덧붙였습니다. 이에 따라 UOB는 2025년 3분기 USD/CNY가 7.32가 될 것으로 전망했습니다. USD/SGD, USD/MYR, USD/THB, USD/IDR 및 USD/VND는 각각 1.32였습니다. 4.38; 33.5; 16,800과 26,300.

특히 VND는 2025년 4월 지역 통화의 강력한 회복에서 특별한 사례로, VND는 그 달 동안 1.6% 하락하여 25,990 VND/USD를 기록했습니다. 미국이 베트남 상품에 최대 46%의 관세를 부과한다고 발표한 후, 시장은 베트남의 경제적 부정적 영향에 반응했을 가능성이 있습니다. 이는 중국에 이어 세계에서 두 번째로 높은 수치입니다.

제조업 PMI도 45.6으로 급격히 하락했는데, 이는 2년 만에 최저 수준입니다. 이는 베트남 제품이 최대 수출 시장인 미국에서 가격 경쟁력을 잃고 있다는 우려 속에 제조업체들이 신중한 태도를 보이고 있음을 보여줍니다.

UOB는 미국과 무역 협정이 체결되지 않을 경우 VND가 USD에 비해 약세를 보일 것으로 예상합니다. USD/VND 환율에 대한 최신 예측은 다음과 같습니다: 2025년 2분기 VND 26,100, 2025년 3분기 VND 26,300, 2025년 4분기 VND 26,000, 2026년 1분기 VND 25,800.

USD 금리 전망과 관련하여 UOB는 연준이 통화 정책을 완화할 것이라는 견해를 계속 고수하고 있습니다. 연준의 금리 인하 시점이 조정되었지만 UOB는 연준이 올해 금리를 25베이시스포인트씩 3차례 인하할 것으로 여전히 전망하고 있습니다.

이 세 차례의 금리 인하 시점은 2025년 9월, 10월, 12월에 열리는 FOMC 회의에서 결정되며, 이에 따라 정책 금리는 2025년 말까지 4.5%에서 3.75%로 인상됩니다. 한편, UOB는 금 가격이 2026년 1분기에 온스당 3,600달러까지 상승할 수 있다고 전망합니다.

금 시장의 경우 안전 자산에 대한 수요가 계속 유지되고 있으며, 중앙 은행이 꾸준히 금 보유량을 늘리고, 미국 달러가 약세를 보일 것으로 예상되며, 미국 금 ETF로 자본이 다시 유입될 가능성이 있습니다. 이러한 모든 요인이 금 가격에 긍정적인 영향을 미칩니다. 따라서 UOB는 긍정적인 전망을 유지하고 금 가격 예측을 2026년 1분기까지 온스당 3,600달러로 상향 조정했습니다.

출처: https://baodautu.vn/uob-fed-se-co-3-dot-giam-lai-suat-usd-trong-nam-ty-gia-giam-dan-d283155.html