Pembaharuan prosedur mewujudkan dorongan baharu untuk pasaran M&A

Pada sesi perbincangan pertama Forum Penggabungan dan Pengambilalihan Perusahaan Vietnam (M&A) ke-17 2025 anjuran Kewangan - Akhbar Pelaburan pada petang 9 Disember di Ho Chi Minh City, ramai pakar dan perniagaan memberikan analisis mereka tentang "kedudukan baharu Vietnam dalam pelaburan global dan aliran M&A".

Membincangkan prosedur untuk melaksanakan M&A, Cik Vo Ha Duyen, Pengerusi Firma Undang-undang VILAF, berkata baru-baru ini Vietnam telah melaksanakan beberapa siri pembaharuan undang-undang ke arah ketelusan, menambah baik tadbir urus dan meningkatkan akses untuk pelabur asing.

Isu undang-undang yang paling ketara ialah Kerajaan mengeluarkan 28 dekri, mendesentralisasikan kepada lokaliti pelesenan banyak prosedur pelesenan perniagaan, pelaburan dan pembinaan yang sebelum ini di bawah kuasa kementerian dan cawangan pusat.

Sebaliknya, Undang-undang Pelaburan juga dipinda ke arah pemindahan kuasa untuk meluluskan dasar pelaburan banyak projek berskala besar daripada kuasa Perdana Menteri kepada wilayah pelesenan.

Sesi perbincangan pertama Forum M&A dengan topik: "Kedudukan baharu Vietnam dalam pelaburan global dan aliran M&A" - Foto: Le Toan

Menurut Cik Duyen, Undang-undang Pelaburan semasa mempunyai mekanisme pelaburan khas untuk sektor teknologi tinggi, dengan masa untuk pelaburan dan pelesenan pembinaan dikurangkan daripada 9-12 bulan. Ini adalah isyarat positif yang menunjukkan bahawa Vietnam bersaing untuk menarik aliran modal berteknologi tinggi dan mampan.

Seiring dengan itu adalah pembaharuan yang kukuh dalam sektor sekuriti ke arah menjadi lebih mesra pelabur. Khususnya, proses IPO dipendekkan, membolehkan perniagaan mendaftar untuk penyenaraian pada masa yang sama dengan IPO dan menetapkan bahawa hari dagangan pertama mestilah dalam tempoh 30 hari dari tarikh kelulusan, bukannya 90 hari seperti sebelumnya. Syarikat tersenarai juga tidak lagi dibenarkan untuk menetapkan "bilik" asing lebih rendah daripada siling undang-undang.

Wakil VILAF menekankan bahawa proses kelulusan M&A telah menjadi lebih pantas, berdasarkan kriteria yang jelas, terutamanya untuk perniagaan yang beroperasi dalam industri bersyarat. Walaupun had pemilikan asing masih wujud dalam beberapa sektor, trend itu beransur-ansur bertambah baik. Usaha menaik taraf pasaran saham menunjukkan bahawa akses kepada pelabur asing dan infrastruktur pasaran kedua-duanya telah bertambah baik.

"Kisah M&A di Vietnam kini lebih jelas, lebih telus dan lebih menguntungkan. Jika perniagaan bersedia dengan baik, 2026 akan menjadi masa yang sangat baik untuk melaksanakan tawaran strategik," komen Cik Duyen.

Dari perspektif agensi negeri, Encik Bui Hoang Hai, Naib Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti Negeri, berkata Vietnam telah melaksanakan langkah-langkah serentak untuk memodenkan infrastruktur perdagangan, meningkatkan ketelusan dan meningkatkan kualiti pasaran. Terima kasih kepada itu, Vietnam dianggap sebagai salah satu pasaran baru muncul yang paling dinamik, dengan aktiviti penggemblengan modal yang rancak dan penyertaan pelabur domestik dan asing yang semakin kukuh.

Encik Hai berkata bahawa Kerajaan telah menunjukkan dengan jelas keazamannya untuk mengkaji semula dan melakukan pembaharuan secara menyeluruh bagi mewujudkan keadaan bagi pembangunan pasaran. Pembaharuan undang-undang seperti Dekri 155 membantu proses IPO menjadi lebih lancar, jelas dan lebih menjimatkan masa, sambil mengalih keluar keperluan untuk mendaftarkan kod transaksi untuk pelabur tidak langsung.

Pembaharuan prosedur telah menunjukkan hasil yang jelas melalui perjanjian M&A. Encik Khanh Vu, Pengarah Besar VinaCapital Vietnam Opportunity Fund, mengulas bahawa dalam tempoh 6 bulan lalu, pasaran telah mencatatkan peningkatan yang jelas apabila konteks undang-undang, dasar dan persekitaran perniagaan lebih stabil. Daripada Resolusi 68, sehingga menaik taraf pasaran saham dan pindaan berkaitan Undang-undang Tanah... telah mengukuhkan keyakinan pelabur asing.

Peningkatan ini jelas dicerminkan dalam kebangkitan aktiviti M&A dari separuh kedua 2025, dengan banyak tawaran besar dipromosikan dan bilangan urus niaga meningkat dengan mendadak. Aliran modal diperuntukkan kepada banyak bidang seperti runcit, penjagaan kesihatan, infrastruktur... bukan hanya teknologi.

Menurut Encik Khanh Vu, apabila pasaran modal bertambah baik, kecairan meningkat dan mekanisme menjadi lebih terbuka, pelabur akan berani mengagihkan pada skala yang lebih besar dan untuk jangka masa yang lebih lama. "Kejelasan mewujudkan kepercayaan; kepercayaan mencipta tindakan; tindakan mewujudkan pelaburan. Oleh itu, sebelum 2026 dan tempoh selepas itu, kami menjangkakan terdapat lebih banyak tawaran dan lebih banyak peluang," Encik Khanh Vu menjangka.

Bukan sahaja perusahaan domestik, pelabur asing juga mempunyai keyakinan besar dalam pasaran M&A Vietnam. Encik Tamotsu Majima, Pengarah Kanan RECOF Corporation, berkata bahawa banyak perusahaan Jepun mempunyai kehadiran di Asia Tenggara dan menganggap Vietnam sebagai "bahagian terakhir" dalam strategi pelaburan mereka.

Beliau memetik bahawa Vietnam terus menerajui pasaran M&A, menyumbang lebih daripada 30% daripada jumlah nilai tawaran yang diumumkan (712 juta USD), mengatasi Singapura (613 juta USD), Jepun (214 juta USD), AS (150 juta USD) dan Korea Selatan (122 juta USD). Ini mencerminkan keyakinan mampan pelabur di rantau ini terhadap prospek jangka sederhana dan panjang Vietnam.

Perjanjian yang ketara baru-baru ini ialah Kumpulan Kokuyo membelanjakan 27.6 bilion Yen (lebih daripada 4,500 bilion VND) untuk memperoleh Thien Long Group, pengeluar alat tulis terkemuka di Vietnam. Menurut Encik Majima, pelabur Jepun menganggap Vietnam sebagai negara dengan pertumbuhan yang cemerlang, menandatangani banyak FTA, mengembangkan kerjasama strategik dengan ekonomi utama , mewujudkan persekitaran yang menarik dan selamat untuk aliran modal antarabangsa.

Daripada pengalaman praktikal, Pengerusi Kumpulan TTC Dang Van Thanh percaya bahawa untuk mengalu-alukan modal asing, sebagai tambahan kepada dasar dan mekanisme Kerajaan, perusahaan Vietnam sendiri mesti meningkatkan tadbir urus secara proaktif, mencari peluang dan bersedia menerima modal pelaburan.

"Vietnam ialah pasaran yang berpotensi, jadi adalah lebih baik untuk menarik modal asing, terutamanya apabila Resolusi 68 mencipta momentum baharu untuk sektor swasta berkembang," kata Encik Thanh.

Menurut Pengerusi TTC, walaupun tempoh 2021-2025 akan menghadapi kesukaran tertentu, tempoh 2026-2030 akan membuka prospek dan peluang yang lebih besar apabila Vietnam memasuki kedudukan baharu.

Oleh itu M&A dianggap sebagai strategi penting dalam konteks pasaran semasa. Perniagaan perlu memilih masa yang sesuai, di mana penjual mesti menentukan masa untuk menunjukkan dengan jelas kekuatan dalaman yang paling kuat, dan pembeli mesti berani menerima risiko dan berani membeli masa depan.

"Aspirasi perusahaan Vietnam adalah untuk menyertai perusahaan asing dalam perlumbaan baharu. Untuk mencapai matlamat ini, TTC telah menggunakan strategi M&A yang sangat berjaya," kongsi Encik Thanh.

Sumber: https://baodautu.vn/cai-cach-thu-tuc-tao-luc-day-moi-cho-thi-truong-ma-d455305.html